本期聊聊境内资本市场，算是顺着《当前资金偏好的特征“切片”》，谈谈大A&债市的拐点···
当然大A的叙事、预期、逻辑、节奏都已经侃了太多了，笔者这周慢慢从满仓降至七成，未来还会大概率还会降···并且会做空股指对冲部分持仓。
两市两张图，配合往期笔记一言道尽——
图-上证指数价量
图-创业板一字斜的”头肩顶“
俗话说的好——一鼓作气，二而衰，三而竭。
24.10.11《问君能有几多愁，恰似满仓中字头》：所以本轮牛市已经结束，版块的轮动结构隐隐若现，自从央妈下场督战，那么化债就化出了新高度，以信仰社会主义的高度，拔高国有资产的高度。人民币面前人人平等，央妈面前人人平等，但有些个别要更加平等。认清自己的定位，才是守住财富的关键。（原文笔记）
从交易量特征其实已经很能凸显市场资金脉冲，打秋风扫荡的特征。
典型的高点放量出货，随后高点逐渐放低，”共识“，就是“相信牛”的击鼓传花···
那么就是看央妈->金融体系是否继续泵水，反正都是资金空转，股市上转也是”一样的“。
PS姑且相信，这是央妈的初心···人心却道是无常。
因为在大A历史里，政策会帮市场吆喝，只有两个原因——
1、资金是新的，得雨露均沾些，以免伤和气···
2、韭菜是新的，新来新猪肉，走过路过别错过···
当然，大家如果将这一轮的行情，理解为央妈首秀下场赚吆喝，那么也自然能理解，央妈近期在下场敲打国债“疯牛”行情为的是什么···
央妈的窗口指导，在CN10Y的1.75%关口&CN02Y在1.15-%，定价的曲线结构即明年2+次降准降息···
但大家要清楚，货币政策不是没有刚性约束的，哪怕内债不是债，你总有汇率、银行资本金等风险条件···
简而言之，现阶段牌桌大佬们做好心理预期了吗？
如果没有那么刚性约束的7.35对美汇率&银行净息差&短端同业融资成本还在···你要相信市场这么大，什么鬼都会有的。
PS建议复盘上周的笔记《当前资金偏好的特征“切片”》：但要关注的一点是，放水天量偏好，已经把R007->R014->R1M的结构“烫平”了，几乎没有利差。意味着接下去继续再放水的效率变低了。（原文笔记）
图-中日长端利率
所以从投资的预期（预取约束节奏），大家可以去猜央妈底牌，你喊破2%，他追喊1.8-%···圣心大悦。
但永远不要做最后猜中的那个——触犯了货币政策的预期管理大忌，妄揣圣意。
所以啊，难得糊涂···
看回那一锤定音的会议上，表态的是坚守3%的CPI&5%的GDP，那么一定要给足面子，不要掀央妈底牌···
未来的金融机构首要条件——做好央妈的亲儿子，若不成，但亲孙子也未尝不可。
年关要出数据，都要给面子的。
随后市场也会规规矩矩卖事实···
PS有读者称多写点，from付费的星球老板，只得斟酌笔墨，讨二三抖机灵段子，贻笑大方···。
1合群的人一般有两个目的，一个是为了掩盖平凡，另一个是彰显自我。所以人是可以为了两种相反的目的，去做同样的事。
2文中的段子借鉴另一出段子，男人会给女人开车门只有两种情况，要么车是新的，要么女人是新的。
3早起去锻炼，被夸一日之计在于晨，赢在起跑线了；殊不知，真正赢的是那些根本不用早起的···
4常被说我们这代是被科学技术眷顾的一代。但从另一个角度，我们也是最后一代，知道如何脱离科技去生活、社交的人种了。
5人生是一款资源交换游戏，不同阶段决策——三种资源：时间、知识和金钱，当你需要其中一种时，用另外两种来换。
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