一、2021年的第一杯茶
牛年传来第一个好消息，奈雪的茶向港交所递交招股书，预计将会成为新式茶饮第一股，不管是三年巨亏1亿多，还是净利率仅0.2%，这些都不重要，我们只要知道它是新经济下“新式茶饮第一股”就好，只要有概念、有市场就值得我们期待。
二、昭衍新药
1、基本信息
2、经营业绩
昭衍新药是一家专注于药物非临床安全性评价的领先合同研究组织，正扩展以提供涵盖药物研发服务链上药物发现、临床前和临床试验阶段的综合服务，正扩展以提供涵盖药物研发，在北京和苏州各拥有及经营一家GLP认证设施。根据弗若斯特沙利文的报告，其已成为国内最大的药物非临床安全性评价合同研究组织，按2019年的收益计，市场份额为15.7%。
根据招股书显示，收入主要来源于：（1）非临床研究服务；（2）临床试验及相关服务；（3）销售实验模型，其中第（1）是最主要的收入来源。2017年至2019年度的收入（人民币）分别为3.01亿、4.09亿和6.39亿，复合增长率45.7%，毛利率保持在50%以上，相应的利润分别为0.8亿、1.05亿和1.88亿，复合增长率为53.3%。按照招股价中位数计算，市值61.52亿（H股），市盈率183。
3、折价约21%
昭衍新药于2017年在A股上市，目前股价为161.35元（2021年2月10日收盘价），本次香港招股价上限为151元，相比A股折价约21%，与去年在香港上市的泰格医药基本类似（19%），给上市后预留的空间并不大，但也具有一定的安全垫，只要认购成本不要过高就还不错。除此之外，我们也要注意到，A股昭衍新药年初股价约100元，但到目前不足1个半月时间，股价相比年初已经上涨超60%，从而也变相地提高了港股昭衍新药的定价。
4、基石投资者
本次昭衍新药上市，也获得了多家机构的投资，基石投资者包括清池资本（Lake Bleu Prime）和中国结构调整基金等，按招股区间中位数计算，基石投资认购全球发售股份的33.8%。
5、认购计划
昭衍新药目前已经在A股上市，本次H股上市，上涨空间有限（一般情况下，H股相对A股都会有折价），但最近泰格医药和昭衍新药表现不错，市场认可度高，且按上限定价，依然有一定的折价空间，具有一定的安全垫，因此本人计划进行认购，以现金认购和免融资手续费的小甲为主。
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$昭衍新药(603127)$ $昭衍新药(06127)$ $泰格医药(03347)$
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