美国本土股：KnowBe4(KNBE) 重要IPO，请加入自选观察
公司业务：网络安全技术
总市值：30亿美金
招股价：16-18美元，计划融资2亿美元。
承销商：摩根士丹利，花旗银行
KNBE的发展迅速，利润盈亏接近平衡点，而且处在一个成长中的行业，因此首次公开募股值得关注。4月22日上市
公司介绍
KnowBe4的总部位于佛罗里达州,成立之初是为了开发SaaS系统，以提高员工对网络攻击的认识，以最大程度地减少这些威胁并改善客户公司的安全文化。
管理层由创始人兼首席执行官Sjouwerman领导，Sjouwerman从公司初创任职至今，目前还担任Cyberheist News（一家致力于IT安全主题的电子网站）的主编。
KnowBe4已从包括Elephant Partners，KKR，高盛，老虎环球基金，Vista Equity Partners和Kevin Mitnick等投资方获得了至少1.58亿美元的资金。
客户获取
该公司通过直接的销售人员以及渠道合作伙伴和托管服务提供商来寻求新的客户关系。
渠道合作伙伴和托管服务提供商“参与创造了公司2020年收入的37.4％”。
管理层的国际收入也从2018年占总收入的6.0％增长到2020年的11.9％。
40法则是软件行业的经验法则，就是说只要总收入增长率和EBITDA百分比总和等于或超过40％，该公司就处于可接受的增长轨道上。
截至2020年12月31日，KNBE的最新40法则得分是44分(40以上就达标)，因此该公司在这方面表现良好：
市场与竞争
根据IndustryARC在2019年的市场研究报告，2018年全球钓鱼攻击网络防御市场估计为9.22亿美元，预计到2025年将达到19.4亿美元。
这意味着从2020年到2025年的复合年增长率预计为11.3％。
造成这种预期增长的主要驱动力是攻击的数量和复杂性的提高，组织对“自带设备”策略的使用的增加以及企业中云计算采用的增加。
此外，电子邮件网络钓鱼和现在的SMS网络钓鱼都在不断增加。在此期间，解决方案部分预计将以最高的复合年增长率增长，尤其是关键基础设施部分。
财务绩效
KnowBe4最近的财务业绩可以总结如下：
强劲的营业收入增长
毛利润和毛利率增加
接近盈亏平衡点的运营
经营活动现金流量增加
以下是从公司的注册声明中得出的相关财务结果：
截至2020年12月31日，KnowBe4拥有8600万美元的现金和2.21亿美元的总负债。
截至2020年12月31日的十二个月中的自由现金流为3680万美元。
IPO详情
假设首次公开募股成功在提议的价格区间的中点，那么该公司在首次公开募股中的企业价值约为26亿美元。
公司计划将净收益用于以下用途：
此次发行的主要目的是为我们的A类普通股创造一个公开市场，并促进我们将来进入公众股票市场，以及获得更多的资本。此外，我们打算使用从此次发行中获得的部分净收益来满足我们与RSU和解相关的710万美元的预期税款预扣和汇款义务。
作为参考，潜在的公众可比对象将是Proofpoint（PFPT）
总结
KNBE希望获得更多的资本，并为其现有的投资者提供退出的机会。
该公司的财务显示营收和毛利润增长较为强劲，基本上实现了收支平衡，并且运营现金流显著增加。
2020日历年的自由现金流为3680万美元。
随着收入的增加，销售和营销费用占总收入的百分比下降了，其销售和营销效率为0.7倍。
该公司的40规则中的分为44，这是收入增长和降低运营亏损相结合的结果，因此评价很好。
公司为企业提供反钓鱼软件系统的市场机会相当大，并且在未来几年中有望以2位数增长。
至于估值，与Proofpoint相比，拟KNBE IPO的估值是PFPT当前估值的两倍以上。
由于KNBE的收入比proofpoint增长率更高，并且公司基本上已经处于盈亏平衡状态，这两者都使我们相信KNBE的估值合理。
综上所述，KNBE的增长和业绩以及未来前景都非常值得期待，因此该IPO需要密切关注。
精彩评论