“海康系”账面价值约68.59亿元。
来源：直通IPO，文/王非
11月29日，联芸科技（杭州）股份有限公司（下称：联芸科技）正式在上交所科创板挂牌上市，发行价格为11.25元/股，发行市盈率为166.67倍。
开盘，联芸科技较发行价暴涨约492.53%，报66.66/股。截至收盘，其股价涨353.16%报50.98元/股，市值约234.51亿元。
来源：百度股市通
IPO进程显示，联芸科技在2022年12月获受理，历经三次财务资料过期、两轮问询，于今年5月顺利过会。
此次IPO，联芸科技实际募资11.25亿元，募资净额约为10.33亿元，将投向新一代数据存储主控芯片系列产品研发与产业化项目、AIoT信号处理及传输芯片研发与产业化项目、联芸科技数据管理芯片产业化基地项目等。
需要注意的是，联芸科技2022年12月的招股书显示，其计划募资22.27亿元，上会稿则显示计划募资约15.20亿元。也就是说，该公司实际募资额，较其最初预想募资额减少近一半。
联芸科技成立于2014年，是一家提供数据存储主控芯片、AIoT信号处理及传输芯片的平台型芯片设计企业，已构建起SoC芯片架构设计、算法设计、数字IP设计等全流程的芯片研发及产业化平台，公司推出的系列化数据存储主控芯片、AIoT信号处理及传输芯片可广泛应用于消费电子、工业控制、数据通信、智能物联等领域。
值得一提的是，联芸科技在成立后的第三年，就获得海康威视及其全资子公司海康科技的投资（工商变更发生于2017年4月）。
招股书显示，IPO后，联芸科技创始人方小玲直接持股约6.58%，并通过其控制的持股平台弘菱投资、同进投资、芯享投资合计控制公司41.87%的股份，系公司实际控制人；海康威视和海康科技分别持有联芸科技17.55%、11.70%股份，分别为第二、第三大外部股东，“海康系”合计持股高达约29.25%。
按照收盘市值计算，“海康系”账面价值约68.59亿元。
来源：联芸科技招股书
目前，联芸科技的主要客户包括客户E、江波龙、长江存储等，均为所在行业的标杆客户。 2021-2023年，公司芯片产品销售数量合计分别为3534.15万、3362.19万、4400.03万颗，复合增长率为11.58%；2024年上半年，该公司芯片的销量为2693.78万颗。
需要注意的是，2019-2023年及2024年上半年，联芸科技前五大客户收入占营业收入的比例分别为85.71%、86.33%、75.91%、76.11%、73.12%、76.81%。
其中，客户E及其关联方一直是联芸科技第一大客户，销售金额占销售总额的比例高达31.36%、40.59%、38.44%、37.57%、30.73%、19.45%。
此外在供应商方面，2019-2023年及2024年上半年，联芸科技向前五大供应商的采购金额分别约为9623.52万、1.56亿、4.71亿、4.82亿、3.65亿、3.85亿元，占各年度采购总额的比例分别为90.54%、89.39%、85.29%、92.10%、93.30%、94.17%，供应商较为集中。
其中，联芸科技晶圆的供应商为台积电，公司向台积电的采购金额占当年采购总额的比例分别为59.93%、45.71%、55.77%、66.08%、63.62%、71.23%，采购占比较高。
来源：联芸科技招股书
综合多份招股书显示，2019-2023年及2024年上半年，联芸科技的营业收入分别约为1.77亿、3.36亿、5.79亿、5.73亿、10.34亿、5.27亿元；归母净利润分别约为-2586.16万、-400.66万、4512.39万、-7916.06万、5222.96万、4116.19万元；扣非归母净利润则分别约为-4383.95万、-3193.13万元、309.99万、-9838.60万、3105.03万、1761.91万元。
来源：联芸科技招股书
2019-2023年及2024年上半年，联芸科技的研发费用分别约为0.81亿、1.00亿、1.55亿、2.53亿、3.80亿、1.99亿元，占营业收入的比例分别为45.93%、29.62%、26.74%、44.10%、36.73%、37.68%，占比相对较高。
截至2024年6月30日，联芸科技研发人员占总员工比例达到83.04%，在主营业务领域合法拥有61项中国境内发明专利和9项实用新型专利。
今年前三季度，联芸科技营业收入约8.25亿元，较去年同期增长20.31%；归母净利润为7318.44万元；扣非归母净利润为2570.34万元。基于此，该公司预计2024年全年营业收入约11.10亿-12.10亿元，同比增长约7.38%-17.05%，预计扣非归母净利润为3700万-6000万元。
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