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是你自己烂，美股向世界开放，你看他乱了么

最近屡被点名的外资，过去几年在A股做了些什么？

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精彩评论

AndyShi
2021-04-22
AndyShi
不讲逻辑张口就骂人，真是呵呵了
- 烦烦躁躁:
  哈哈
AndyShi
2021-04-22
AndyShi
逻辑清晰
冲造干
2021-04-22
冲造干
烂人一个

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持有的合约价值不得超过其投资额度，在任何交易日日内，QFII的成交金额(不包括平仓) 不得超过其投资额度。\nA股估值体系开始与国际接轨\n2016年开始，外资加速流入A股，使得A股的结构出现变化，估值体系逐步与国际接轨。几年来，A股机构化的程度得到提升，这则是积极的一面。\n2017年6月21日，MSCI宣布，从2018年6月开始将中国A股纳入MSCI新兴市场指数和MSCI ACWI全球指数，这拉开了外资加速流入A股的大幕。2019年外资的流入到达巅峰，北向资金全年净买入额为3517.43亿元，创历年新高，较2018年增加575.25亿元。与此同时，北向资金2019年的成交活跃度也有了显著提升。港交所统计年报显示，2019年1月1日至12月12日，北向资金交易总成交额达9.25万亿元，较2018年的4.67万亿元提高了98%。 2020年全年北向资金净流入A股规模为2089.32亿元。\n\n易方达基金经理冯波此前表示，机构化的市场将形成EPS（每股收益）的定价主导，最终促使股市波动率下降、逐步回归价值、回归盈利。这一现象正在外资偏爱的A股优势行业——食品饮料板块悄然发生。自2017年后，外资大量流入食品饮料行业。2017年至2020年初，食品饮料板块涨幅超过70%，EPS涨幅72%，PE涨幅仅为6%，EPS上升成为食品饮料板块上涨的主因。\n同时，外资对相关板块的估值也较中国更高，因此当前A股的估值体系正不断与国际接轨。\n“2016年A股市场开始估值重构，我们看到10倍的白酒现在变成50倍。如果以国际成熟市场的标准来看，海外成熟的消费品龙头企业估值水平大致都在35倍左右，大概是一个没有盈利增长的情况。国内这些龙头企业大部分都有10%~20%的盈利增长，从这个角度来说，我认为按照国际市场标准，国内龙头估值40多倍是合理的。”冯波称。\n目前公募取代外资成关键变量\n尽管2017年-2019年，北向资金无疑是市场的风向标，北向资金大幅流入则A股上涨，反之则下跌，但2020年后公募基金则成为了主导力量。\n“当时的最佳投资策略就是跟踪北向资金的动向，比如发现北向资金集中买入净资产收益率高、低估值、分红比例高的行业龙头，那么及时买入这类股票就能获取较好的收益。到了2020年，MSCI不再提高A股的纳入因子，北向资金的流入规模也在下降，追踪北向资金的策略有效性也趋于下降，市场开始有新的资金主导新一轮行情了。”中航信托宏观策略总监吴照银对记者表示。从2020年开始，经历了一波快速流入阶段，外资流入开始放缓，而内地公募基金的大爆发也使得其取代外资成了A股的关键变量。\n从2020年初开始，股票型加混合型基金平均每月发行都达到2000亿份，个别月份会更高，如2020年7月达4000亿份，2021年1月份达5000亿份。此轮抱团股松动导致A股持续震荡的主因也并非是外资，而是市场预期转变下，新发公募基金数量不断下降等因素导致。\n\n吴照银对记者提及，2020年新发行基金合计超过2万亿份额，但今年一季度抱团股瓦解，公募基金损失惨重，上证基金指数回撤约10%。基民投资热情不再，根据Wind数据，3月份股票型基金前三周仅发行75亿份额，混合型基金发行739亿份额，相比1、2月份\"断崖式\"下滑。\n当然，未来动能可能还会切换，毕竟MSCI在时机成熟时，仍有可能扩大对A股的纳入因子，当前为25%。借鉴新兴市场的经验，外资流入A股的趋势将在未来持续多年。摩根士丹利预计，MSCI会将A股的纳入因子在未来5~8年间提升至100%。而中国台湾股市被完全纳入国际指数经历了10年（1996年~2005年），韩国股市则用了6年（1992年~1998年）。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":441,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":38,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[{"id":4103581,"commentId":"4103581","gmtCreate":1619095457005,"gmtModify":1619095457005,"authorId":3547782804150037,"author":{"id":3547782804150037,"idStr":"3547782804150037","authorId":3547782804150037,"name":"AndyShi","avatar":"https://static.tigerbbs.com/52996694a5180612381b9b79988c5187","vip":1,"crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0,"individualDisplayBadges":[]},"repliedAuthorId":0,"objectId":376003647,"objectIdStr":"376003647","type":1,"supId":0,"supIdStr":"0","prevId":0,"prevIdStr":"0","content":"不讲逻辑张口就骂人，真是呵呵了","text":"不讲逻辑张口就骂人，真是呵呵了","html":"不讲逻辑张口就骂人，真是呵呵了","likeSize":0,"commentSize":1,"subComments":[{"id":4105465,"commentId":"4105465","gmtCreate":1619106038499,"gmtModify":1619106038499,"authorId":3468402209976693,"author":{"id":3468402209976693,"idStr":"3468402209976693","authorId":3468402209976693,"name":"烦烦躁躁","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","vip":1,"crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"individualDisplayBadges":[]},"repliedAuthorId":0,"objectId":376003647,"objectIdStr":"376003647","type":1,"supId":4103581,"supIdStr":"4103581","prevId":0,"prevIdStr":"0","content":"哈哈","text":"哈哈","html":"哈哈"}],"verified":10,"allocateAmount":0,"commentType":"valid","coins":0,"score":0},{"id":4103577,"commentId":"4103577","gmtCreate":1619095416381,"gmtModify":1619095416381,"authorId":3547782804150037,"author":{"id":3547782804150037,"idStr":"3547782804150037","authorId":3547782804150037,"name":"AndyShi","avatar":"https://static.tigerbbs.com/52996694a5180612381b9b79988c5187","vip":1,"crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0,"individualDisplayBadges":[]},"repliedAuthorId":0,"objectId":376003647,"objectIdStr":"376003647","type":1,"supId":0,"supIdStr":"0","prevId":0,"prevIdStr":"0","content":"逻辑清晰","text":"逻辑清晰","html":"逻辑清晰","likeSize":0,"commentSize":0,"subComments":[],"verified":10,"allocateAmount":0,"commentType":"invalid","coins":0,"score":0},{"id":4100636,"commentId":"4100636","gmtCreate":1619066982757,"gmtModify":1619066982757,"authorId":3544046213649189,"author":{"id":3544046213649189,"idStr":"3544046213649189","authorId":3544046213649189,"name":"冲造干","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","vip":1,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"individualDisplayBadges":[]},"repliedAuthorId":0,"objectId":376003647,"objectIdStr":"376003647","type":1,"supId":0,"supIdStr":"0","prevId":0,"prevIdStr":"0","content":"烂人一个","text":"烂人一个","html":"烂人一个","likeSize":0,"commentSize":0,"subComments":[],"verified":10,"allocateAmount":0,"commentType":"invalid","coins":0,"score":0}],"isCommentEnd":false,"isTiger":false,"isWeiXinMini":false,"url":"/m/post/376003647"}