下周，美联储的官员们可能会描绘出一幅强劲的经济增长图景，但同时不会做出任何关于未来政策改变的暗示。
投资者越来越信任美联储。此前，美联储已明确表示，即便美国经济正在以接近四十年来最火爆的速度增长，在复苏完全站稳脚跟之前，该央行不会开始推出宽松货币政策。
嘉信理财交易和衍生品副总裁兰迪-弗雷德里克（Randy Frederick）表示，"只要美联储继续踩紧油门，经济前景就相当好。市场确信，美联储会这么做。”
自新冠疫情爆发初期以来，美联储一直将短期借款利率维持在接近于零的超低水平，并继续每月购买至少1200亿美元债券相关资产。大刀阔斧的债券购买计划，已经助推美联储的资产负债表激增至接近8万亿美元，自新冠疫情危机开始以来大约翻了一番。
不过，随着经济数据日益强劲，通胀压力开始增加，金融市场一直在猜测美联储是否会开始松开油门。
弗雷德里克说："美联储提供的流动性一直在助推经济复苏。挑战在于，该央行何时决定结束这样的举措。”
积极的前景
在美联储货币政策制定机构——联邦公开市场委员会于下周三结束为期两天的货币政策会议之后，市场不太可能找到关于美联储何时会终止当前政策举措的蛛丝马迹。
Capital Economics资深美国经济学家安德鲁-亨特（Andrew Hunter）指出，美联储在议息会议结束后发布的声明可能"对经济前景表现出更乐观的态度"，而且，这份声明"可能是一段时间以来该央行发布的最积极的声明"。
与许多华尔街人士一样，亨特预计美联储主席杰罗姆-鲍威尔（Jerome Powell）及其同僚将上调对经济增长的预期。但是，这位经济学家强调，目前距离联邦公开市场委员会在上一次议息会议后声明中设定的“实质性进一步进展”目标仍有一定距离。
近来，在接受采访时，鲍威尔表示，美国经济已经到达复苏的“拐点”，预计未来几个月经济增长和招聘都将加速上升，不过仍存在一些风险，尤其如果解封导致新冠病例数持续增加的话。
此番表态，引起了市场的关注。此外，他重申，美国劳动力市场需要继续取得长足进步，旨在实现面向不同收入、种族和性别群体的全面就业。
一些分析师认为，在下周议息会议后的新闻发布会上，鲍威尔在谈及未来货币政策问题时仍不会有明确表态，尤其对于加息可能性和缩减债券购买规模等问题。
Brown Advisory固定收益部门负责人汤姆-格拉夫（Tom Graff）指出，“鲍威尔表示，他将以电报的方式宣布缩减购债规模。我认为，他不会这么做，他会守口如瓶，直至最后一刻再行动。我认为，缩减电报可能突然亮相。”
当前，华尔街存在一种非正式的共识，即鲍威尔可能会在今年夏天开始谈及缩减购债规模的话题，预计到今年年底美联储的购债规模将温和回落。
格拉夫说："他们（美联储官员）希望在加息前先缩减购债规模一段时间，他们想要创造一点灵活性。"
缩减的可能性
高盛经济学家戴维-梅里尔克（David Mericle）表示，他认为美联储将会在今年下半年的某个时间点做出“缩减”暗示，并从2022年初开始实施。他预计，刚开始缩减资产购买规模时，美联储可能会在每一次议息会议之后宣布减少150亿美元。在始于2014年的上一轮缩减中，美联储的缩减速度是每月100亿美元。
不过，梅里尔克指出，美联储可能不会公布这些细节内容。
这位经济学家说："尽管近来经济增长加速，但是，我们认为，对于联邦公开市场委员会来说，开始暗示缩减资产购买计划显然还为时过早。虽然鲍威尔近日开始将经济描述为处于‘拐点’，但是我们认为他发出的并不是一个和政策改变有关的信号。”
花旗集团经济学家安德鲁-霍伦霍斯特（Andrew Hollenhorst）指出，如果美联储决定从今年开始缩减购债规模，那么该央行最早可能会在2022年底开始加息。
霍伦霍斯特说：“在下周的议息会议上，我们预计会看到一些微调。美联储可能会暗示近期数据会变得更强劲，但是我们不会看到正式的关于紧缩的新指引。
根据芝加哥商品交易所的FedWatch工具，联邦基金期货市场的交易员实际上认为，美联储在下周的会议上宣布加息的可能性仅为2.8%，到今年年底这种可能性可能会升高至10.5%。
从长远角度来看，市场预计到2022年底联邦基金利率将居于0.23%，比当前水平（0.07%）高出16个基点。这意味着，美联储加息的可能性很大。市场预计，到2023年底，联邦基金利率将升至0.42%。
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