绕不开的话题

墨西哥某程度可以说是美国市场汽车供应链的关键基地，A股的拓普、德赛西威以及港股的耐世特、敏实、信邦控股等汽车零部件企业便在当地建有产能。

其中，耐世特虽然从中国直接出口至美国的不多，但JP测算来自墨西哥的收入占逾20%，当中可能约90%出口美国；敏实有4-5%出口美国，同时墨西哥收入占比约10%，当中可能约20%出口美国；信邦来自北美的收入占约48%，当中有一部分也是来自墨西哥工厂的贡献。

值得留意的是，近年的牛股之一，福耀玻璃在墨西哥没有产能，现在回头看在美国直接设厂的决定很有远见，目前公司还有约5%销售是直接从中国出口至美国。

另外，家电行业也有着一定挑战。

例如，海信家电上半年美洲收入同比增长40%，公司表示乃其墨西哥蒙特雷工厂布局优势明显，聚焦中南美市场加速渠道拓展所致；海尔智家情况可能较好，其在美国销售中，只有10%在中国生产的，其余60%/20-30%在美国/墨西哥生产。

整体而言，不少中国企业在墨西哥也设了厂，虽说占比可能不大，但在疲软的环境下利润又要受到进一步打击。

相比上一任，特朗普这次行动迅速，未来四年关税看来又是一个绕不开的话题，留意过往是一个渐进式情况，所以美国收入占比大的企业要持续面对很大的不确定性。