特朗普当选后比特币高涨，因为大量持有比特币而成为“比特币大户”的上市公司成为最牛“比特币影子股”。投资者有多追捧MSTR？用杠杆投资这只个股的ETF都被限制交易了。
被限制交易的ETF包括代码为的MSTR两倍做多ETF。彭博社报道称，上个月，Tuttle Capital Management的CEO Matt Tuttle 收到一个坏消息，该公司推出的MSTU达到了主经纪商所愿意提供的掉期敞口上限。
换句话说，距离MSTU上市才大概一个月，银行内部与客户进行证券融资等活动的主经纪商就得限制这只ETF的掉期交易了。
一些指标显示，MSTU是华尔街有史以来波动最大的ETF。它的回报率是MSTR这只个股的两倍。本周五MSTU盘中涨超20%，最近一个月累计涨幅超过220%。因为ETF大涨，一个月来也吸引了数亿美元资金流入。到本周四收盘，MSTU资产约为40亿美元，自9月问世以来累计增长超过600%。
MSTU的对手、另一家两倍做多MSTR的ETF Defiance Daily Target 2X Long MSTR ETF (MSTX) 的情况也类似。该ETF发行公司Defiance ETFs的CEO Sylvia Jablonski称，MSTX 8月上市后不久就开始用期权来帮助满足需要的杠杆率。该ETF最初提供1.75倍杠杆，在Tuttle 推出MSTU后，杠杆率提高到2倍。
著名金融评论员和黄金倡导者Peter Schiff认为，MSTR股价和比特币投资之间存在正向循环，股价越高，公司可以卖出的股票就越多，卖出的股票越多，可以购买的比特币就越多，买的比特币越多，比特币价格就越上涨。
对于持有看空观点的投资者可以考虑熊市看涨价差。
什么是熊市看涨价差策略？
熊市看涨价差是期权交易者预计标的资产价格将在未来一段时间内下跌，交易者希望做空标的，并希望限制交易在一定风险范围内的一种期权策略。
具体而言熊市看涨价差是通过以特定的执行价格购买看涨期权，同时以较低的执行价格出售相同数量的具有相同到期日的看涨期权来实现的。
做空MSTR具体案例
以做空MSTR为例，MSTR现价为440美元，假设投资者预期12月20日会下跌到300左右，投资者此时可以使用熊市价差策略来做空MSTR。
第一步：卖出12月20日到期，行权价为300的看涨期权，获得16147美元权利金。
第二步：买入相同到期日，行权价为425的看涨期权，花费10169美元权利金，熊市价差建立完成。
策略具体细节：
卖出行权价为300的看涨期权：
权利金收入：16,147美元。
卖出看涨期权的义务：如果MSTR的价格在到期日高于300美元，投资者需要卖出MSTR股票，承担无限亏损的潜在风险。
买入行权价为425的看涨期权：
权利金支出：10,169美元。
买入看涨期权的权利：如果MSTR价格上涨超过425美元，投资者可以行使权利，限制潜在亏损。
净现金流：
权利金收入：$16,147
权利金支出：$10,169
总权利金净收入：$5,978
盈亏分析：
最大利润：
如果MSTR价格在到期日低于或等于300美元：
两个期权都不会被行使，投资者获得净权利金 $5,978。
最大利润 = $5,978。
最大亏损：
如果MSTR价格在到期日高于425美元：
卖出的300看涨期权被行使（亏损 $425 - $300 = $125/股）。
买入的425看涨期权被行使（对冲亏损）。
总亏损 = $125 × 100 - $5,978 = $6,522。
最大亏损 = $6,522。
盈亏平衡点：
盈亏平衡点位于净收入弥补亏损的点：
盈亏平衡点价格 = 300 + $5,978/100 = $359.78。
盈亏平衡点 = $359.78。
策略总结：
适用场景：适用于预期标的资产价格下跌或小幅上涨的市场情形。
优点：通过构建价差策略，投资者锁定了风险，同时减少了保证金要求。
风险控制：风险和收益均为有限，最大风险发生在标的资产价格大幅上涨超过行权价425时。
如果投资者对标的资产的价格下跌有较高的信心，这一策略可以较低风险地捕获潜在收益。
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