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@期权叨叨虎：英伟达财报来了！做空宽跨式策略该怎么玩？

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<a data-mention-id=\"NVDA\" rel=\"noopener noreferrer\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"英伟达\" target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">$英伟达(NVDA)$</a> 即将公布2025财年第三财季业绩。</p><p>自OpenAI于2022年11月发布ChatGPT以来，英伟达股价一直在飙升。自那以来，英伟达股价已经飙升了超800%，市值超过3.5万亿美元，成功超越苹果稳居世界第一，同时也成为道指的一员。</p><p>展望第三财季业绩，市场普遍预计英伟达有望实现营收330.28亿美元，同比增长82.27%；每股收益为0.7美元，同比增长88.11%。这同时也意味着，公司将连续第六个季度实现创纪录的营收和利润。</p><p>据彭博一致预期，作为英伟达最最关键的业务——数据中心有望实现营收290.83亿美元，同比增长100.38%。这意味着该业务在公司收入中的份额有望继续扩大至88.06%，上季度这一数据为87.5%。</p><p class=\"t-img-caption\"><img data-align=\"center\" src=\"https://static.tigerbbs.com/ef43e90644f5622f822109f6329215ba\" tg-width=\"1215\" tg-height=\"322\"><span>资料来源：网络</span></p><p>一些投资者似乎已经做好了迎接巨震的准备。据数据显示，当前，英伟达的隐含变动为<strong>±8.2%</strong>，表明期权市场押注其绩后单日涨跌幅达<strong>8.2%</strong>；对比来看，英伟达前4季度的绩后平均股价变动为<strong>±8.6%</strong>。</p><p>回测过去12个季度业绩日，英伟达在业绩发布当天上涨概率较高，约为67%，股价平均变动为±8.3%，最大涨幅为+24.4%，最大跌幅为-7.6%。过去七个季度，英伟达的涨跌幅为14%、24.4%、0.1%、-2.5%、+16.4%、+9.3%、-6.4%。</p><p>针对当下的英伟达财报行情，对于英伟达股价走势有不同预期的投资者，可以采用不同的策略。持股谨慎看多的投资者可以采用领式策略，想要做多或者做空的投资者可以使用价差策略，想要做空波动率的投资者可以使用做空宽跨式策略。</p><h2>做空波动率策略：做空宽跨式策略</h2><p>针对不想预测英伟达涨跌的投资者，投资者可以通过预测波动幅度从中获利。回看过去5个季度业绩日，英伟达股价平均变动为±8.6%，最大涨幅为+24.4%，最大跌幅为-7.6%。</p><p>根据规律，投资者可以用做空波动率策略，英伟达现价为147.7。投资者可以押注财报后，股价在131和170之间。</p><p>投资者可以卖出行权价为131的Put，获得107美元权利金。</p><p class=\"t-img-caption\"><img data-align=\"center\" src=\"https://static.tigerbbs.com/c9d7ff9c8f779155530bcc653ef2e597\" tg-width=\"1032\" tg-height=\"774\"><span>资料来源：老虎国际</span></p><p>第二步投资者可以卖出170的看涨期权，获得56美元权利金。</p><p class=\"t-img-caption\"><img data-align=\"center\" src=\"https://static.tigerbbs.com/e8da49c3425a4df6ede53d267d63c571\" tg-width=\"1032\" tg-height=\"774\"><span>资料来源：老虎国际  </span></p><h3>策略构成</h3><ol><li><p><strong>卖出行权价为131的Put期权</strong></p><ol><li><p>收取权利金：107美元</p></li><li><p>义务：如果股价低于131美元，必须按131美元的价格买入股票。</p></li></ol></li><li><p><strong>卖出行权价为170的Call期权</strong></p><ol><li><p>收取权利金：56美元</p></li><li><p>义务：如果股价高于170美元，必须按170美元的价格卖出股票。</p></li></ol></li></ol><h3>总收入</h3><p>卖出这两份期权，总权利金收入为：</p><p>107+56=163 美元</p><h3>盈亏分析</h3><p>假设到期时英伟达股价为S，分析不同情况下的盈亏情况：</p><h4>1. 股价低于131美元</h4><ul><li><p><strong>Put期权被行权</strong>：你需以131美元买入股票，实际成本为： 131−163=129.37 美元（权利金降低了买入成本）。</p></li><li><p><strong>Call期权无效</strong>：你保留权利金。</p></li><li><p><strong>盈亏</strong>：最终盈亏取决于股价低于129.37美元的幅度。</p></li></ul><h4>2. 股价在131美元至170美元之间</h4><ul><li><p><strong>Put和Call期权均不被行权</strong>：两份权利金收入为利润。</p><ul><li><p>总利润为：163美元。</p></li></ul></li></ul><h4>3. 股价高于170美元</h4><ul><li><p><strong>Call期权被行权</strong>：你需以170美元卖出股票，实际出售价格为： 170+1.63=171.63 美元</p><ul><li><p><strong>盈亏</strong>：超过171.63美元的部分会被损失（因Call被行权）。</p></li></ul></li></ul><h3>盈亏总结</h3><ul><li><p><strong>最大利润</strong>：当股价在131,170区间内时，利润固定为163美元。</p></li><li><p><strong>盈亏平衡点</strong>：</p><ul><li><p>下方：股价为129.37（跌破即亏损）。</p></li><li><p>上方：股价为171.63（超过即亏损）。</p></li></ul></li><li><p><strong>潜在风险</strong>：如果股价跌破131或大幅超过170，分别会因Put和Call的义务导致损失。</p></li></ul><h3>适合条件</h3><p>该策略适合对英伟达股价波动范围有信心的投资者，认为其到期时大概率在131,170区间内运行，同时有一定承受风险的能力。</p></body></html>","htmlText":"<html><head></head><body><p>美东时间11月20日盘后，AI芯片巨头—— <a data-mention-id=\"NVDA\" rel=\"noopener noreferrer\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"英伟达\" target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">$英伟达(NVDA)$</a> 即将公布2025财年第三财季业绩。</p><p>自OpenAI于2022年11月发布ChatGPT以来，英伟达股价一直在飙升。自那以来，英伟达股价已经飙升了超800%，市值超过3.5万亿美元，成功超越苹果稳居世界第一，同时也成为道指的一员。</p><p>展望第三财季业绩，市场普遍预计英伟达有望实现营收330.28亿美元，同比增长82.27%；每股收益为0.7美元，同比增长88.11%。这同时也意味着，公司将连续第六个季度实现创纪录的营收和利润。</p><p>据彭博一致预期，作为英伟达最最关键的业务——数据中心有望实现营收290.83亿美元，同比增长100.38%。这意味着该业务在公司收入中的份额有望继续扩大至88.06%，上季度这一数据为87.5%。</p><p class=\"t-img-caption\"><img data-align=\"center\" src=\"https://static.tigerbbs.com/ef43e90644f5622f822109f6329215ba\" tg-width=\"1215\" 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回测过去12个季度业绩日，英伟达在业绩发布当天上涨概率较高，约为67%，股价平均变动为±8.3%，最大涨幅为+24.4%，最大跌幅为-7.6%。过去七个季度，英伟达的涨跌幅为14%、24.4%、0.1%、-2.5%、+16.4%、+9.3%、-6.4%。 针对当下的英伟达财报行情，对于英伟达股价走势有不同预期的投资者，可以采用不同的策略。持股谨慎看多的投资者可以采用领式策略，想要做多或者做空的投资者可以使用价差策略，想要做空波动率的投资者可以使用做空宽跨式策略。 做空波动率策略：做空宽跨式策略 针对不想预测英伟达涨跌的投资者，投资者可以通过预测波动幅度从中获利。回看过去5个季度业绩日，英伟达股价平均变动为±8.6%，最大涨幅为+24.4%，最大跌幅为-7.6%。 根据规律，投资者可以用做空波动率策略，英伟达现价为147.7。投资者可以押注财报后，股价在131和170之间。 投资者可以卖出行权价为131的Put，获得107美元权利金。 资料来源：老虎国际 第二步投资者可以卖出170的看涨期权，获得56美元权利金。 资料来源：老虎国际 策略构成 卖出行权价为131的Put期权 收取权利金：107美元 义务：如果股价低于131美元，必须按131美元的价格买入股票。 卖出行权价为170的Call期权 收取权利金：56美元 义务：如果股价高于170美元，必须按170美元的价格卖出股票。 总收入 卖出这两份期权，总权利金收入为： 107+56=163 美元 盈亏分析 假设到期时英伟达股价为S，分析不同情况下的盈亏情况： 1. 股价低于131美元 Put期权被行权：你需以131美元买入股票，实际成本为： 131−163=129.37 美元（权利金降低了买入成本）。 Call期权无效：你保留权利金。 盈亏：最终盈亏取决于股价低于129.37美元的幅度。 2. 股价在131美元至170美元之间 Put和Call期权均不被行权：两份权利金收入为利润。 总利润为：163美元。 3. 股价高于170美元 Call期权被行权：你需以170美元卖出股票，实际出售价格为： 170+1.63=171.63 美元 盈亏：超过171.63美元的部分会被损失（因Call被行权）。 盈亏总结 最大利润：当股价在131,170区间内时，利润固定为163美元。 盈亏平衡点： 下方：股价为129.37（跌破即亏损）。 上方：股价为171.63（超过即亏损）。 潜在风险：如果股价跌破131或大幅超过170，分别会因Put和Call的义务导致损失。 适合条件 该策略适合对英伟达股价波动范围有信心的投资者，认为其到期时大概率在131,170区间内运行，同时有一定承受风险的能力。","highlighted":1,"essential":2,"paper":2,"link":"https://laohu8.com/post/373006712868872","repostId":0,"isVote":1,"tweetType":1,"commentLimit":10,"symbols":["NVDA"],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":true,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":2561,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":9,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":27,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"isTiger":false,"isWeiXinMini":false,"url":"/m/post/373157707981232"}