$沃尔玛(WMT)$ 公布了2024年Q3财报，业绩超出市场预期，表现依然强劲。并且第三次上调全年营收指引，对即将到来的假日购物季增长势头充满信心。
财务数据与市场预期
营收方面，总营收为1695.88亿美元，同比增长5.5%，高于分析师预期的1674.9亿美元，其中净销售额为1680.03亿美元，同比增长5.4%。会员费等其他的增长16%。
利润方面，Q3经营利润为67.08亿美元，同比增加了9.8%，高于收入增速，说明整体业务组合得到改善，同时业务效率提升，保持了良好的盈利能力。
各部分业务表现
沃尔玛美国净销售额为1149亿美元，同比增长了 5%，不含燃料增速为5.3%。总营收54亿美元，同比增长9.1%，其中电商销售增长显著，达到 22%，同时毛利率和会员收入有所扩张
沃尔玛国际经调整后营收为13亿美元，同比增长16.7%；净销售额为 303 亿美元，不含燃料同比增长8%。其中电商渠道销售额增长43%，广告业务营收增长50%。
山姆会员店营收同比增长6.9%至6亿美元，同比增长3.9%至，不含燃料增速由去年同期的3.8%提升至7%
各个业务板块中，沃尔玛的食品和日用品销售表现尤为突出，推动了整体业绩的增长。
电子商务方面也显示出强劲增长，尤其是在假日季节前夕，消费者在线购物的需求显著上升，访问沃尔玛美国商店和网站的次数更多，而且往往消费更多。沃尔玛美国交易量同比增长3.1%，平均票价同比增长2.1%。
此外，会员及其他收入也有所增加，这表明沃尔玛在会员制业务上的成功扩展
公司展望
展望未来，沃尔玛已将2025财年销售指引上调至4.8%至5.1%，调整后EPS指引再度上调至2.42美元至2.47美元，主要基于美国市场强劲的消费表现以及公司在电商和会员服务上的持续乐观氛围。
投资要点
业绩超预期主要归因于以下几个因素：
消费者需求依然强劲：随着经济复苏和消费者信心提升，食品和日用品的需求持续增长。
电商平台销售增长：电商平台的发展使得沃尔玛能够吸引更多在线购物者。
成本控制与效率提升：公司在运营效率和成本控制方面的持续努力，有助于提高利润率。
投资者应关注以下焦点：
未来消费趋势：随着假日季节临近，消费者支出的变化可能会影响沃尔玛的业绩。同时，消费者谨慎支出，尽管沃尔玛的整体销售额有所增长，在购买时更加选择性，尤其是在日用百货类别的销售增长缓慢，仅实现低个位数的同比增长。
整体市场竞争加剧：沃尔玛在零售市场面临着来自其他大型零售商和电商平台的激烈竞争。尤其是亚马逊等在线零售商，在价格和便捷性上对沃尔玛构成了压力。虽然沃尔玛通过其“天天低价”的策略保持了竞争力，但市场环境变化迅速，如何持续吸引顾客仍是一个挑战。
关税和成本压力：随着美国政府可能加征关税的政策，沃尔玛面临着商品成本上升的风险。虽然公司目前没有计划涨价，但未来关税政策可能会导致某些商品价格上涨，这将影响公司的定价策略和利润率。此外，沃尔玛需要在保持低价策略与应对成本压力之间找到平衡。
全球供应链和库存管理：尽管沃尔玛在技术和供应链优化方面进行了投资，但全球供应链的不确定性仍然是一个潜在问题。公司需要有效管理库存以应对需求波动，同时确保产品供应的稳定性，以满足消费者需求。这种复杂性可能会影响公司的运营效率和盈利能力。
Q3的Walmart展示了强劲的财务表现和积极的发展前景，其成功得益于强大的消费者需求、有效的电商战略以及良好的成本控制。随着假日季节临近，公司能否继续保持这一势头，将是投资者关注的重要议题。
精彩评论