九兴控股（01836）有条件派发高息

九兴控股（01836）昨收报13.5港元，微升0.9%。九兴是全球领先的运动休闲及时尚鞋履代工制造商，拥有众多知名品牌客户，包括Nike、Saucony、Under Armour等运动品牌，以及Amiri、Ambush、Balenciaga、Chloe、Jimmy Choo、Moncler、Prada等高级时尚品牌。今年上半年，公司营收7.7亿美元，按年增长7.5%；纯利9194万美元，多赚65%；中期息每股派65港仙，远超去年同期的42港仙；毛利率提升2.7个百分点，至25.8%。

第三季业绩方面，九兴季度综合收入3.9亿美元，按年增长0.6%；制造业务出货量上升5.7%，收入及出货量增长温和，主要是上半年向若干客户提前出货100万双鞋履所致。头三季累计，综合收入11.6亿美元，按年增长5.1%；制造业务出货量增长10.1%，达3940万双，增幅主要由运动类别带动，平均售价下降4.7%，至28.6美元，是因为售价较低的运动类别占比较大，以及原材料价格下降。

目前订单充足，孟加拉厂房年底投产，印尼新厂产能正在爬坡，产能稳步提升，为未来扩大收入打好基础。目前Nike专用厂产能利用率回升，非Nike工厂产能利用率已经饱和。

为了回馈股东，九兴早前宣布，在维持70%派息比率的基础上，在2024至2026年间，每年通过特别股息或回购形式，向股东额外回报最高现金6000万美元，3年合共1.8亿美元。九兴财政宽裕，坐拥净现金3.26亿美元，有条件派发高息。

九兴已发行股份约8.21亿股，今年若派发6000万元特息，每股约涉57港仙，现价计单是特息回报已是4.2厘，保守估计末期息派80港仙，即全年派息1.45港元，连特息共派2.02港元，预期股息率接近15厘。