金价连续下跌，背后的推手是什么？

近期，黄金市场的表现让不少投资者揪心。11月以来，金价持续下跌，从月初的每盎司2736美元左右一路滑落至11月18日的2612美元。市场参与者不得不问，这波金价的连跌是短期波动还是更深层次原因使然？

金价下跌的主要原因

1. 美元强势与美债收益率上升 随着美国经济数据持续超出预期，美联储可能延续高利率政策的预期进一步推高了美元指数，同时也使得美债收益率达到近年来高点。强势美元增加了持有黄金的机会成本，从而对金价形成下行压力​

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2. 市场对美国财政政策的不安 在共和党大获全胜的背景下，市场预期新一届政府将推行更多宽松性财政政策，如基础设施投资与减税，这可能进一步推高通胀和国债规模。虽然这在长期可能利好黄金，但短期内却强化了美元和美债收益率的吸引力​

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3. 避险需求转移 随着投资者对美股，尤其是科技股的乐观预期增强，加上部分资金流向加密货币，黄金作为传统避险资产的吸引力有所下降。这一现象在全球经济逐步复苏的背景下更加明显​

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是否有转机？

尽管近期表现低迷，黄金的长期支撑因素依然存在：

• 全球央行的购金需求依旧强劲，尤其是在通胀和地缘政治风险较高的情况下。

• 长期来看，美国债务水平的增加可能削弱美元的吸引力，从而对黄金构成支撑。

投资者该如何应对？

在当前市场环境下，建议投资者密切关注美联储的政策表态以及美元和债市的走势。同时，配置多元化资产以平衡风险，仍然是投资组合的重要策略。

来源：World Gold Council, PriceGold.net

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