$小米集团-W(01810)$ 集团刚公布了24年Q3的财报，整体来说公司在多个业务领域都表现不错，实现了显著增长，也超出市场预期。而利润率也在今后的汽车业务效率提升之后有更大的空间。 $小米集团ADR(XIACY)$
如果IoT及汽车业务继续发力、互联网服务业务也进一步回升，则有望支持更高的估值。
业绩与预期
根据小米集团公布的财务数据，2024年第3季度的主要财务指标如下：
营收925.1亿元，同比增长30.5%，超出市场预期的902.8亿元。
经营利润188.8亿元，同比增长17.2%
经调整净利润62.5亿元，同比增长4.4%，高于预期的59.1亿元。
研发费用：60亿元，同比增长19.9%。
销售及推广开支63亿元，同比增长32.6%。
业务部门表现
智能手机：在Q3实现营收475亿元，同比增长13.9%。全球智能手机出货量达4310万台，同比增长3.1%，毛利率为20.8%，主要得益于小米在高端市场的持续扩展，尤其是在中国大陆地区，公司出货均价在1100元左右，高端智能手机出货量占整体出货量的比重达20.1%，同比提升7.9个百分点。
IoT与生活消费产品：营收达261亿元，同比增长26.3%，毛利率提升至20.8%，主要得益于AIoT平台设备连接数的增加，规模效应提升，已连接设备数同比增长23.2%至8.61亿台，其中冰箱和洗衣机的出货量均创历史新高，平台出货量同比增长58.4%，可穿戴产品出货量同比增超50%。
互联网服务：收入为85亿元，同比增长9.1%，毛利率提升至77.5%。这一部分业务的稳定性和持续增长主要由于广告占比提升。
智能电动汽车及创新业务：营收为97亿元，尽管经调整净亏损15亿元，但毛利率提升至17.1%。小米SU7系列季度交付量为39790辆，截至11月13日已实现累计生产10万辆新车的目标，将继续全力冲刺全面交付13万辆小米SU7系列新车的目标。
当然，汽车等相关产品销售增长，公司的销售费用、管理费用等有所提高。除此之外，经营费用率整体保持相对平稳。
投资要点
业绩超预期的原因主要包括：
市场需求强劲：全球智能手机及IoT产品需求持续增长，尤其是在高端市场。
创新驱动：公司加大研发投入，推出多款新产品，提高了竞争力。
成本控制：尽管销售及推广开支增加，但整体成本控制得当，保持了较高的毛利率。
竞争力提升：由于极致的性价比，在消费降级的时代，小米在风口上如鱼得水
智能电动汽车领域: 营收可观，亏损可控，是初期投资较大以及市场竞争激烈所致。
市场反馈
其实市场对小米2024年第3季度财报的反馈非常积极，在财报前就一直强势上涨，反映出市场对小米目前阶段的增长能力和创新能力认可。
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