这几天经济数据较多，笔者仍是较晚开一文综合解读。
初请与续请失业金双双下降。初请为21.7万人，是5月中以来最低；续请为187.3万人，也超预期下降，去年同期这一数据为183.4万人，对应的当月失业率为3.7%。我们拟合后认为，由于飓风影响造成的就业积压，季节性因素等，11月的非农就业会大幅上涨，而失业率可能下行，阻碍美联储后续降息步伐。
PPI数据与核心PPI高于预期，符合制造业PMI价格指数。PPI同比增2.4%，核心PPI同比增3.1%，都高于预期，前值也都小幅上修。细分项目里面，金融管理占据了服务业1/3的升幅，而商品价格从跌0.2%变成升0.1%。美联储主席鲍威尔指出，数据整体符合预期，但和PCE相关的部分升幅较高，预期10月PCE同比增2.3%，核心PCE同比增2.8%，均再加速。笔者认为，考虑到基数和传导效应，下个月的CPI报告不容乐观，打击美联储12月降息25个基点的行动。
零售数据高于预期，前值上修。10月零售环比增0.4%，同比增2.85%，核心零售环比增0.1%，前值上修为增1%，零售对照小组环比跌0.1%，前值上修为增1.2%；9月零售上修为环比增0.8%，同比增1.98%。
具体项目方面：
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汽车相关同比增3.4%，环比增1.58%
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电子产品同比跌2.28%，环比增2.3%
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建筑园艺同比增2.8%，环比增0.5%
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食品饮料同比增2.65%，环比增0.14%
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加油站同比跌7.1%，环比增0.1%
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电子商务同比增7%，环比增0.28%
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医疗保健同比增1.6%，环比跌1.1%
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餐饮店同比增4.3%，环比增0.7%
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百货商超同比增3.1%，环比增0.15%
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服饰同比增2.9%，环比跌0.16%
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休闲运动同比跌3.37%，环比跌1.07%
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家具同比增1.53%，环比跌1.29%
整体来看，这份零售数据好于预期，汽车和电子产品撑起了本月环比，餐饮店的表现也十分不错；加油站由于油价拖累仍是跌幅较大，而电商的增速维持在7%，但可能仍是较低，未反应亚马逊prime会员日等活动情况。
Global X投资策略主管斯Scott Helfstein认为，对于美联储和投资者来说，这一数据可能比周三公布的CPI更有参考价值：“在劳动力市场略有疲软的情况下，对于即将到来的财报季和可能的关税提高来说，消费者的健康状况是一个关键问题。”
但一些经济学家担心10月销售放缓程度超出预期。美国银行经济学家Aditya Bhave表示，受飓风“米尔顿”影响的各州可自由支配商品支出减少以及不利的季节性调整影响，零售销售可能实际上有所下降。以Gisela Hoxha为首的花旗经济学家也对这份报告持谨慎态度，并指出10月花旗银行信用卡在部分零售类别上的消费较上月下降了1.65%，认为报告将反映出更温和的消费。Hoxha写道：“我们仍然预计未来几个月劳动力市场将走弱，这将拖累消费。”
其他数据方面，美国10月进口物价环比增0.3%，同比增0.8%，都高于预期。工业产出环比跌0.3%，前值下修到环比跌0.5%。产能利用率下跌到77.1%。纽约联储制造业指数大涨到31.2，为2021年底以来最高，其中新订单指数大涨到28。
目前，市场预期美联储12月降息概率50%。继续等待更多的经济数据和美联储官员发言。
（风险提示：美国通胀超预期反弹，美联储政策失误等）
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