美股IPO (NPCE)

美国本土股：Neuro Pace(NPCE)

公司业务：药性癫痫病的医疗设备

市值:3.78亿美金；招股价：15—17美元

承销商：摩根斯坦利

此股差差差，放弃观察，放弃参与

NPCE处于商业化努力的初期，市值太小，不适合打新股，更不适合研究，并且该公司也没像样的融资历史。因此我们放弃对他的任何研究。

该公司出售用于抗药性癫痫病的大脑调节装置。

NeuroPace成立于加利福尼亚州山景城，致力于开发脑反应神经调节医疗设备技术，以治疗对药物治疗有抵抗力的癫痫病患者。

该公司的主要产品是其RNS系统，该系统“通过持续监控大脑的电活动，在癫痫发作时，提供个性化的实时治疗。”

NeuroPace已经从包括KCK，OrbiMed，Accelmed Partners，Covidien和Leerink Revelation Healthcare Fund在内的投资者那里获得了至少3.8亿美元的投资。

然而现在上市了市值，估值仍然只有3亿美元这显然是有问题的！

该公司将其营销工作集中在美国的4家综合性癫痫中心，据管理层估计，每年约有24,000例成人耐药性癫痫患者得到治疗。

管理层估计，其RNS System植入物的患者群体每年将为市场带来11亿美元的商机。

年代

收入增速(有些下滑)

2020年

67.2％

2019年

81.7％

根据Market Research Future的2019年市场研究报告，到2023年底，各种类型的癫痫治疗剂的全球市场预计将达到95亿美元，这意味着从2018年到2023年的复合年增长率预计为8.2％。

这种预期增长的主要驱动力是，随着癫痫发作概率的增加，以及老年人口的增加。

此外，2017年抗药性/顽固性癫痫病市场份额约为29.5％，预计到2023年的复合年增长率将达到7.83％，略低于整体预测市场增长率。

财务绩效

NeuroPace的最新财务业绩可以总结如下：

营收不断增长

毛利润和毛利率增加

减少运营损失减少

截至2020年12月31日，NeuroPace拥有2,640万美元现金和6,240万美元总负债。

截至2020年12月31日的十二个月中的自由现金流为负（2170万美元），公司穷得要命，没什么价值，只能去赌赌博。

IPO详情

NeuroPace打算筹集8500万美元，以提议的中点价格每股16.00美元发行530万股。

现有股东均未表示有意以IPO价格购买股票，纯属圈钱。

若不包括承销商购股权和私募股份或限制性股票的影响，流通股与流通股的比率约为23.89％。

管理层表示，它IPO募集资金目的，如下：

我们打算将此次发行的募集资金用于扩大我们的销售和营销工作，增加我们的研发活动，进行临床研究。我们还将使用从此次发行中获得的部分净收益，以偿还贷款利息。

IPO的上市账簿管理人是摩根大通，摩根士丹利，富国银行证券和SVB Leerink。

评估指标

本公司属于较小的医疗器械公司，由于公司缺乏资本和分销能力，因此回报更为不确定，投资风险更大。

尽管NPCE的IPO价格可能合理，但其收入增长并不温和，我对仍处于商业化初期的单一产品公司持谨慎态度。基本放弃此次IPO。

$NeuroPace Inc.(NPCE)$