田教授
注：查理.芒格说过：如果你能长期持有少数几只好股票，那么你就可以富足一生了。贵州茅台使许多中国投资者取得了财务自由，并获得了赫赫之名。那么能否找到第二个茅台呢？同仁堂A股或H股是否具有这样的潜力呢？笔者身为北京人，是中国传统文化的爱好者，对同仁堂进行了多年的跟踪研究，将就同仁堂的问题和各位股友进行探讨。计划写一个系列，抛砖引玉。
如果问谁是中国最长寿的企业，那么我认为应该是北京同仁堂。它至今已有三百四十三年历史，比美国的历史都要长。同仁堂由乐显扬创建于清康熙八年即1669年，清雍正元年即1723年成为皇室御药，历经八代清帝，直至清亡，独自供奉御药188年。1957年同仁堂成立中药提炼厂，开中药西制先河，现在广泛使用的人工牛黄等就是由同仁堂联合其他科研单位研制出来的。同仁堂之十大名药如安宫牛黄丸、紫雪、同仁乌鸡白凤丸等都是几百年流传下来的名药。同仁堂一直执中国中药之牛耳。某种程度上，它就是中国中药的代名词，在海外尤其如此。
如果问：再过一百年乃至三百年，中国现在的企业中有哪些一直能够生存下来，甚至能够保持辉煌呢？同仁堂肯定是其中的一个，而且一定是确定性最高的一个，其确定性甚至会超过茅台等名酒企业。这是因为，在战乱及灾荒年代，人们顾不上喝酒了，但是还得吃药。
想穿越历史的迷雾，生存下来而且长盛不衰，是何其艰难！以美国为例，原来的道琼斯成分股里许多公司已经消失不见了，威名赫赫的美国标志性企业之一的通用汽车，刚刚经历了破产保护，可见企业长盛不衰之艰难。
而在中国，企业要想长盛不衰则更为艰难。中国社会正处于巨变的时代，人们的生活变化之剧烈用日新月异也不为过，相对来说，只有经历了风风雨雨的老字号企业，其产品经过了上百年的检验，符合中国人消费特点及文化特点，才能长久生存下去，所以我一直认为，老字号企业应该享有较高的估值，而最近几个月市场的走势也验证了这一点。
为什么长盛不衰的企业应该享有较高的估值呢？按照价值投资理论，企业的价值就是其未来整个生命周期里现金流的折现值。生命周期短的企业，自然价值就低，而长寿企业价值就高。举个例子，你要入伙一个饭馆（相当于买饭馆的股票）那么能开二十年时间的饭馆的价值显然高于只能开十年时间的饭馆的价值。
以同仁堂、茅台等为代表的老字号企业，它们的优点不仅是产品质量过硬，更关键的是它们代表了中国的传统文化。茅台代表的是中国的酒文化，而以同仁堂为龙头的中医药则代表了中国的阴阳五行、辩证等传统文化，而文化的生命力是最强大的，只要中华民族生存下去，中医药就会生存下去。而文化的护城河也是最强大的，因为这是我们的国粹。
有意思的是同仁堂现在的企业方针是做长、做大、做强。这和一般企业做强、做大的方针截然不同。从历史的传承看，同仁堂自供奉御药开始，始终坚持的是先做长再做大，即先生存再发展。因为供奉御药的特殊性，同仁堂如出了质量问题则不光是生意亏本，而且要招致杀身之祸，所以生存、做长始终是第一位的，这是同仁堂的传统。
我这里提出一个观念：同仁堂是中华第一品牌。为什么？
未来世界发展的的趋势是什么？是人们追求更长寿、更健康的人生。而在养生保健方面，中医药具有无可辩驳的优势。而且我们享有中医药产品、技术的自主知识产权。这也是我们中华文化能对世界做出的最大的最有价值的贡献。未来中华文化走向世界的急先锋一定是中医，其实目前同仁堂正在走这条路，同仁堂与国家“汉办”签署了协议在国外宣传中医文化，同仁堂如今在国外开店，都是以文化宣传为先导。茅台等白酒企业走向世界还有千难万阻，而中国的工业企业则由于专利、技术以及创新等方面的差距，可以断定，未来数十年内（甚至是永远），中国也产生不了苹果、微软、谷歌这样伟大的企业。
同仁堂，作为中医药的代表，作为健康产业链的王者（这一点我将另文论述），是当之无愧的中华第一品牌。
这几天笔者在风光如画的京东八宝堂村里度假。望着远处存在了几千年几万年的山峦河流，心里想着同仁堂，不禁感慨：永远的青山绿水，永远的同仁堂！
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