听了下有道业绩会，分享下，11月14日，教育科技公司网易有道公布2024年第三季度未经审计的财务报告。财报显示，网易有道一季度净收入达15.7亿元，同比增长2.2%。其中经营利润达到1.1亿元，这也是历史首次在第三季度实现盈利，并且单季盈利金额创历史新高。经营性现金流出收窄至8540万元，同比收窄71.0%。
财报发布后，网易有道CEO周枫、网易有道总裁金磊、战略和资本市场副总裁苏鹏、财务副总裁李永伟等高管出席了随后举行的分析师财报电话会议，解读财报要点并回答分析师提问。
下面是电话会议实录：
1. 花旗：我们注意到很多同行都在增加课程相关业务的投资。我们未来有没有计划增加在学习服务领域的投资？
苏鹏：为了实现近期内全年运营利润为正的战略目标，我们积极关注需求强劲的服务，同时在今年夏天缩减低回报的业务。我们相信，健康和可持续的发展对长期成功更为重要。
有道领世是我们业务的战略重点。虽然短期内存在一些收缩，但我们对其中长期增长仍持乐观态度。我们预计未来几年在线学习服务的需求将持续强劲。为了保证业务的健康，我们将促进学习服务的发展，特别是在领世。
我们认为，在中长期内增加我们的市场份额将主要来自为用户提供差异化的、高质量的产品和服务，以及改善他们的学习成果。我们的旗舰产品提供了AI、分层学习视频和全面学习咨询服务的独特组合。通过AI增强和持续的产品升级，我们使用户能够实现个性化教育，提高学习效率和成果。综合服务包括学习诊断、学习路径规划、分层学习视频、AI测验推荐、AI错误收集和分类、学习咨询服务、小班学习体验、基于人工智能的大学入学顾问。
我们产品和服务的持续改进增强了用户忠诚度，从第四季度用户留存率的上升就可以看出这一点。目前领世的续报率已经达到70%，同比增长近5%。
展望未来，我对领世明年的发展充满信心。一方面，我们将继续专注于我们的“个性化录播视频”学习，利用我们的AI能力不断升级和增强用户的学习体验。另一方面，我们将在保持财务健康的同时，探索其他形式的线下产品和服务，以更好地服务于用户。
周枫：对于有道领世来说，市场营销和客户获取当然对短期业绩非常重要。今年夏天在这方面遇到了一些挑战。另一方面，用户满意度和续报率是更为重要和根本的。只要我们的续报率领先，我相信我们总能找到增长业务的方法。领世的续报率能达到70%，并且有线下的竞争力了。所以这是关键，我们正在一个坚实的基础上构建未来的增长。
2. 杰富瑞：我们很高兴地看到，智能设备在第三季度恢复了同比增长。我们能期待这种增长是可持续的吗？
第三季度来自智能设备的净收入达到人民币3.153亿元，同比增长25%。营收增长的复苏主要可归因于几个关键因素。
首先，我们的战略聚焦和渠道重组取得了积极成果。今年，我们专注于智能设备中的词典笔，减少了对其他SKU的投入。我们想要在聚焦的事情上做的更好，比如对词典笔产品的投入使我们在第三季度得到了回报。新推出的X7和X7 Pro是我们有史以来最成功的产品之一。高端词典笔X7 Pro配备了AI摄像头和一系列AI功能，如Hi Echo和小P老师，得到了用户的广泛好评，带动了智能设备的净收入和毛利率达到了2023年以来的最高水平。在最近的双11购物节期间，我们的词典笔连续五年蝉联行业第一。此外，我们新推出的词典笔X7 Pro在天猫和京东上包揽行业单品销额冠军。这些成绩反映了我们在市场的持续主导地位。随着出色的表现，预计智能设备净收入在第四季度将继续保持同比增长趋势。
二是团队能力增强。团队可能比战略更重要。我们的硬件团队经历了起伏，特别是自去年以来我们面临着很大的压力，这导致了很多反思、重新规划和执行上的改变。我很高兴看到，在这样充满挑战的环境中，我们的团队表现出了非凡的韧性，提出了正确且尖锐的问题，并执行了新的聚焦战略。团队在产品设计、研发、供应链、销售和市场营销等各个职能上都执行得很好，这带来了业务的显著复苏。我相信，任何能够经历低迷期并重新变得更强大的团队，都更有可能在未来取得成功。
展望未来，从产品线的角度来看，我们预计在第四季度推出一款新产品，并计划在第一季度推出更多新产品。在词典笔的产品战略方面，我们强调中端产品（包括A系列和S系列）的性价比；高端X系列产品的高质量和差异化。整个产品线将采用更多的大模型特性，以极大提升用户体验。我们更加确信，大模型在未来几年将为教育产品提供更多价值。因此，团队将在未来几个季度整合更多大模型能力。我们正走在推出更多领先产品、更好的财务健康和盈利能力的正确轨道上。
3. 中金：由于去年四季度在线营销服务基数较高，我们预计未来广告业务的增长潜力在哪里？
金磊：在线营销服务净收入连续8个季度实现快速增长，这主要得益于AI的进步，包括持续的算法优化和增强的数据应用。此外，我们团队的执行力也在稳步提升。
展望未来，我相信在中长期内，国内和国际广告都有显著的增长潜力。
在国内市场，我们预计在以下领域会有大量的机会：
● 第一，娱乐行业，如游戏和社交媒体。我们抓住了暑假，推动游戏广告收入在第三季度达到历史新高。此外，增强的数据分析和优化的算法模型使变现率提高了90%以上。
● 第二，AI工具。由于去年下半年国内大模型的快速发展，主要科技公司大幅增加了其AI工具的营销预算，我们利用这一趋势推动了过去几个季度的快速增长。预计未来对AI工具广告的需求将进一步上升。
● 第三，汽车行业。预计刺激消费的政策将有利于汽车及相关服务行业，这可能会推动广告需求的增长。
在国际市场上，我们在今年上半年成为TikTok主要代理商。最近，我们已经与全球几家科技巨头建立了合作的初步意向，预计在不久的将来会有正式的合作关系，为我们未来的全球扩张奠定了坚实的基础。
与此同时，我们广告业务的增长也面临一定的短期挑战。比如，正如你提到的，去年第四季度广告收入设定了很高的基数，而在最近的双十一购物节期间，电商广告表现并不强劲。此外，近期国际宏观因素的更新也增加了海外广告的不确定性。不过，从财务健康状况来看，预计四季度广告盈利能力将保持稳健水平。这与我们今年的战略目标保持一致，在当前条件下仍然是一个关键指标。
4. 华泰：管理层对第四季度的展望是什么？
今年，我们专注于数字内容服务、在线营销服务和AI订阅服务，特别强调推进生成人工智能，以在不久的将来实现全年运营盈利。今年前三季度，我们的财务状况有了显著改善。实现净收入43亿元，同比增长9.7%。累计经营收入6460万元，较去年同期经营亏损5.426亿元有明显改善。强劲的财务表现充分证明了我们围绕AI技术的策略是正确的，我们非常有信心将实现今年的盈利目标。
展望未来，我们将继续促进生成式人工智能技术在我们业务中应用，以提高竞争力。
学习服务：对学习服务的强劲需求预计将持续到未来几年，我对我们学习服务的中长期增长潜力充满信心。我们的成功将取决于我们提供高质量服务和大规模学习成果的能力。正如之前所讨论的，高中业务仍然是我们的首要任务。高中业务的需求强劲，预计将在未来几年持续。我们多年来一直在建设最好的讲师团队，并将AI功能整合到我们的学习服务中。强大的AI技术优势使我们有信心在高中业务中加强竞争优势。在AI订阅服务方面，我们致力于推进现有产品，同时探索新的途径，提升用户在学习、工作和日常生活中的体验。第四季度，AI订阅服务的总销售额预计将保持同比快速增长。
在线营销服务：在线营销服务连续8个季度快速增长，盈利能力持续提升。在短期内，广告业务是重要的现金牛和利润中心。从长期来看，我们将继续探索国内和国际市场的战略增长领域。我们将及时提供重大发展的最新情况。
智能设备：我认为集成AI硬件是近年来最令人兴奋的机会之一。虽然智能手机和平板电脑继续在许多使用场景中占据主导地位，但传统智能设备的市场正在萎缩。然而，AI与智能设备的融合为创新铺平了道路，包括创造比智能手机更小或比平板电脑更大的设备来满足用户需求。此外，基于大模型正在为智能设备创造新的机会。正如在准备好的演讲中所讨论的，我们的词典笔X7系列已经成为业界第一款支持离线LLM翻译的学习设备，其准确性超过了在线NMT翻译。我们将进一步挖掘大模型到我们的智能设备中的潜力，以更好地为用户服务。从长远来看，我们在算法、供应链管理和销售渠道方面的丰富经验为我们智能设备领域的可持续增长提供了坚实的基础。
此外，我们明年的计划正在进行中。我们期待在下次财报电话会议上分享更多的见解。
周枫：如果看我们今年和去年的财务表现，你可以看到我们今年的整体财务状况有了很大的改善。我们的业务正在增长，并且在今年到目前为止的三个季度中有两个季度实现了运营盈利，并且正朝着第四季度和全年正向盈利的轨道前进。此外，我们创造了新的产品和高增长的收入，如新的在线课程、RTA广告、国际KOL广告、AI驱动的订阅服务和高端词典笔X7系列。这些将推动我们未来的增长，我们将在未来的电话会议中分享更多。将这些结合起来，意味着我们今年聚焦的策略，以及我们从去年开始对大模型应用的押注一直在起作用。AI+教育是一个激动人心的机会，并且已经对我们的业务产生了巨大的积极影响。有道希望能成为中国的AI+教育领域内行业领导者。谢谢。
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