转自：富途牛牛林奇漫游记
$宝宝树集团(01761)$ $中国飞鹤(06186)$ 东北到底会不会全面放开生育限制？卫健委最新的回复是：还需要做全面深入的研究论证。
这相当于没有肯定，也没有否定，但是对这一提议的态度是正面积极的，全国范围放开肯定是大方向。
原因很简单，以前搞计划生育，是因为孩子太多了，我父母那一辈人，普遍都是兄弟姐妹5/6/7/8个。现在孩子太少了，看了下数据，去年出生并且已经办了户口的新生儿也就1000多万人。一旦没有足够的劳动力等人口不平衡问题，对经济的伤害是没法弥补的。
政策方面的拐点其实早就出现了。2011年的时候就开始允许双独家庭生二胎了，2013年，单独家庭也让生了，2016年，二胎全面放开了。这是一个循序渐进的过程，大方向不会变。
另外，因为孩子少了，所以养得更精了。现在的父母，以90、95后这一代人为主，不仅自己能花，给孩子更能花，吃、喝、用、玩、学，几乎什么都得用好的，同时还追求省事，能花钱买到好服务，就尽量不自己来，腾出手来工作赚钱、享受生活。
所以我说母婴板块长期看仍然会存在很大的机会。这将是一个量上有望逐渐企稳、价上则会持续升级的绝对朝阳产业。
这个板块，目前最值得关注的港股标的有两个：飞鹤-最有名的国产奶粉、宝宝树-规模最大的线上母婴平台。估值都还处于偏低的状态。
最稳的是飞鹤。奶粉是新生儿的第一大刚需消费，过了母乳期，小孩的口粮就是奶粉，如果母乳不够，还得提前喝奶粉，乃至整个成长期都离不开它。近年来，国产奶粉品质最做越好，品牌信赖度也在提升，不断挤压国际奶粉品牌的市场。而飞鹤又是国产奶粉里的头牌军，业务发展很健康，比很多品牌都有优势打开全国的下沉市场，要知道下沉市场的生育意愿远高于一二线城市。
最有潜力的是宝宝树。和任何其他消费型行业一样，母婴从线下到线上的迁移是大趋势。虽然现在线下门店还是消费主要场所，但份额正在下降。无论是全面开放的政策，还是消费趋势，宝宝树都是直接受益者。因为它不仅是母婴线上第一股，也是母婴消费者聚集最多平台，目前明显被低估。
看了看宝宝树的业务布局，没毛病。以内容和流量为引子做广告和电商营收是其他线上大平台验证过的模式。近两年投入做短视频、直播、C2M也算是在顺势而为，亏损不怕。只要用户能持续积累，这种流量入口的价值是没有天花板的。互联网领域的企业，随着新生态演化，很容易打开急速成长通道，呈现出跨越式、非线性的成长。
短期看，宝宝树的技术形态也不错。2月4号那一个金针探底，随后几天量能持续放大，基本确立了底部。此外，大股东复星近期也进一步实施了增持，多少也是能说明一些事情的。
总的来说，不管全面开放生育政策何时颁布，母婴板块都是我觉得值得长期关注的领域。
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