REIT观察-S-REITs在旅游市场常态化中收益保持稳定

尽管疫情后的旅游高峰已逐步趋于常态化，但持有酒店资产的新加坡房地产投资信托（S-REITs）在第三季度公布的运营表现中基本保持稳定。

上周发布的最新业务报告显示，尽管去年同期的强劲增长后基数较高，但大多数信托的每间可售客房收入（RevPAR）仍保持相对韧性。

凯德雅诗阁信托（CapitaLand Ascott Trust）报告显示，其截至9月的第三季度毛利同比增长8%，这得益于其资产重组措施带来的积极成效。以相同资产为基础（不含收购和剥离因素），毛利同比增长2%，这主要得益于其更强劲的运营表现。该信托的每间可出租单位收入（RevPAU）同比增长3%至158新元，仍高于疫情前水平，这主要得益于更高的平均入住率，而日均房价（ADR）则保持相对稳定。

同样，远东酒店信托（Far East Hospitality Trust）的酒店每间可出租单位收入在第三季度同比增长2.8%，主要得益于更高的日均房价。随着所有酒店均已结束与政府的合约，该投资组合在定价上更具灵活性。第三季度服务式公寓的每间可出租单位收入也同比增长2.5%。

与此同时，城市酒店信托（CDL Hospitality Trust）在其投资组合中呈现出不同的可出租单位收入表现，其中约有一半的市场（包括澳大利亚、日本和德国）在第三季度实现了增长。然而，其新加坡物业的每间可出租单位收入在第三季度同比下降10.3%，主要是因为在经历了2023年日均房价的异常偏高后，需求开始恢复正常。尽管如此，其新加坡的每间可出租单位收入仍比2019年第三季度疫情前水平高出18.9%。

新加坡金融管理局（MAS）于上月发布的《宏观经济评论》指出，中国游客数量的激增推动了旅游相关行业的增长。与第二季度相比，第三季度新加坡的月均游客数量增长了14%，中国游客数量增长了56%，占游客总增长量的约三分之二。

该报告还指出，新加坡的酒店入住率从2024年上半年的80%上升至7至8月的89%，各星级酒店的入住率均有显著提升，部分原因是中国游客的入住时间延长。

您知道吗？

• 新加坡是亚洲房地产投资信托中心之一。目前，新加坡交易所上市了41只房托和地产商业信托*，总市值超过960亿新元，约占新加坡市场总市值的12%，其中有90%（37只）拥有海外资产，覆盖工业类、酒店类、多元类、零售业类、办公楼类、专门类、医疗保健类等多种类别。

• 截至2024年6月28日，这41只房托和地产商业信托的平均股息收益率为8.1%，富时新加坡房托指数10年总回报率为44.7%，10年的市值年复合增长率为6%。

*注：地产商业信托是拥有物业资产的商业信托