大选前必知的几个问题（上）

一、何时知道结果

投票在美东时间11.5 下午7点-12点结束。即北京时间11.6 早8点-下午1点

结果更晚出来

因有大量邮寄选票，计票较慢

另外，某些州（内华达）允许选举日当天寄出选票（4天之内到就行）。统计这部分票，要格外时间

基础情况是（UBS），如果关键摇摆州（密西根、威斯康辛、亚利桑那）的结果可以定胜负，则11.8-11.10 出结果

较差情况是，如摇摆州选票不能定胜负，则要重新计票，会拖到11月底到12月初

二、对不同资产的影响

无论大选前的押注市场情况如何，结果是依然盲盒

我们关心的是，手中持有的资产，将会多大程度波动

这取决于资产在多大程度上押注/计入了某种结果，那么当另一种结果发生时，就会出现较大波动

总体来看，9月中旬，各类资产开始押注Trump Win，10月中旬后，特别是10.31，随着大选的临近，押注有所减轻。

1、美元

美元押注/计入Trump Win最充分。即便是最理想的情况（即，Red Sweep，共和党控制参众两院），美元上升空间也有限（2%-3% UBS）。反之，如果Harris Win，美元会大幅下跌。

2、美债

美债也在不断押注/计入Trump Win，导致长端美债收益率不断上升，TLT价格不断下跌

但计入程度不如美元

因为美债收益率上升，是两重因素：不仅是Trump Win，也体现了最近宏观数据的情况（就业强劲，引发了再通胀的担心）。

因此，如果结果是Red Sweep，美债收益率会继续上升，TLT价格会继续下跌。如果Harris win或Blue Sweep，美债会向反方向变动。

美债在大选中的波动次于美元。

3、美股

美股目前价格更是计入了多重因素：Trump Win、降息和soft landing。Trump win只是因素之一。因此，和美元或美债比，即便结果是Harris Win，受影响也更小。

如果Red Sweep，美股会继续上涨（1%-3%)。如果是Harris Win或Blue Sweep，美股会下跌（1%-3%，GS 10.22的测算是4.2%，但考虑到11.1日下跌，幅度应该会减少）

此外，美股不同板块计入Trump Win的的程度不一

中国投资人买入较多的SPX、QQQ、SOXL、Mag7，没有过多计入Trump Win，换言之，受大选的影响较小。

*黄金待续*