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@直击业绩会：理想汽车2020年Q4业绩电话会议分析师问答

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<p>此外，我们相信这项政策的细节和实施方式可能会在未来两年内发生变化。我们与上海地方当局保持经常性的沟通。该政策在2023年的实施实际上将鼓励用户提前购买EV和PHEV以及EREV。我们预计对EREV和PHEV的需求实际上将在2022年达到顶峰。</p> <p>另一方面，上海仅占我们2020年总交付量的9％。这一政策变化将对我们公司整体产生较小的影响。到2022年底，无许可证限制的城市占我们累计交付量的55％以上。因此，分配非常健康。我们还加快了BEV平台的研发，并有望在2023年推出BEV模型。谢谢。那就是我们的答案。</p> <p><b>费芳</b></p> <p>凯文，这很有帮助。非常感谢你。</p> <p><b>Kevin Yanan Shen</b></p> <p>谢谢你。</p> <p><b>操作员</b></p> <p>我们的下一个问题来自摩根士丹利的Jerry Su。您的线路是开放的。请继续。</p> <p><b>身份不明的分析师</b></p> <p>[外语]因此，让我快速翻译我的问题。我的第一个问题是，管理团队是否可以就我们计划在2021年开设的门店数量分享官方指导。借助更广泛的销售网络，他们可以保持出色的运营效率，并使每家门店的平均月销售量达到100个左右？我的第二个问题是关于竞争格局。</p> <p>我们看到很多科技公司涉足电动汽车市场，例如5G，苹果，小米。那么，您认为这些新进入者会给电动汽车和自动驾驶市场带来什么样的影响或破坏？对Li Auto意味着什么？谢谢你。</p> <p><b>Kevin Yanan Shen</b></p> <p>谢谢，蒂姆。这是凯文。我将尝试回答您有关销售效率的第一个问题。我认为公司已经–我们公司已经进入了第二个战略周期，在未来的几年中，我们将在该周期中推出更多车型。</p> <p>因此，我们不会将每个商店的100辆汽车的销售效率作为单个目标。考虑到将商店的销售效率保持在相对健康的水平，我们将从今年开始及以后更积极地增加零售商店，为从2022年开始推出多种型号做准备。李想，您要对第二个问题发表评论？</p> <p><b>Kevin Yanan Shen</b></p> <p>好的。为了那些不说普通话的人的利益；这是凯文，让我尝试翻译一下李想刚才描述的内容。因此，首先，李想认为，任何公司从头开始开发汽车，从组建团队，项目启动，研发测试和产品发布到开发，都将花费大约三年的时间。在市场上测试汽车也将实际花费一年。</p> <p>所以现在，我们已经理想汽车完成了这三项工作，进入了战略周期的第三阶段。因此，在未来三、四年内，我们将比那些新进入的公司走在前面，我们将加快发展速度，以建立我们的竞争优势。我们认为，到2024年，与这些新来者相比，我们将拥有三大竞争优势。首先是市场份额和用户基础，到那时我们已经获得了。</p> <p>它将接近50万到100万。我们将拥有的第二个优势是我们的销售和服务渠道。到那时，我们应该已经拥有了-我们的目标是拥有1000多家零售店。我们的工厂能力，供应链能力以及充电基础设施都将成为我们的竞争优势。</p> <p>最后，非常重要的是，到那时，我们的产品组合将变得更大，并且我们将拥有EREV和高压BEV产品组合，这将给我提供比新产品更大的优势。公司。因此，我们非常尊重那些想进入这个行业的人。但我们认为时机已到。我们已经过了零到一个阶段，我们已经进入了一到十阶段，并且我们正在加快新产品研发的启动。</p> <p><b>身份不明的分析师</b></p> <p>正确的。谢谢李总谢谢你的很棒的颜色。谢谢。</p> <p><b>操作员</b></p> <p>谢谢你。我们的下一个问题来自瑞银（UBS）的Paul Gong。请继续。</p> <p><b>保罗·龚</b></p> <p>是的。感谢您提出我的问题。基本上，我有两个问题。第一个与纯电动汽车或BEV技术有关。您已经更改了策略。我可以看到，过去几个月来您加速了BEV的发展。您已经宣布了鲸鱼和鲨鱼平台，并专注于高压和快速充电。</p> <p>您能否与我们分享更多详细信息，尤其是有关技术和路线图以及该BEV的主要方面？鲸鱼和鲨鱼是什么意思？鲸鱼意味着更大的空间，更大的空间，鲨鱼意味着更快的加速度和更高的速度吗？我们应该如何理解这两个平台？我的第二个问题是关于2021年的利润率指导。显然，此刻，您已经实现了相当不错的毛利润率，并且非常接近运营利润率的收支平衡。但是，鉴于您已经拥有足够的财务资源，您可能会获得更高的市场份额，更大的数量来建立品牌以及累积用户群。您是否会从战略上选择在2021年专注于较低的利润率，以换取我们更高的市场份额？</p> <p><b>Kevin Yanan Shen</b></p> <p>好的。是的。这是凯文。我会翻译。我将尝试翻译很多内容。因此，首先，我们一直在开发高压BEV平台，我们的重点是使我们的客户能够以极高的速度补充能量。这是我们从公司成立之初就给我们的使命。</p> <p>现在，我们相信这项技术，也相信中国政府和所有当局计划制定的标准。现在，是时候开始开发该产品，并尽快将其引入市场了。因此，要实现这个高压超快充电平台，我们需要开发四个基本技术。首先，当然是高C速率电池。</p> <p>我们正在与合作伙伴合作，对C级电池进行四次充电。这不是我们直接从供应商处购买的产品；我们与合作伙伴一起开发了它。其次，当然是非常高效的电动动力总成系统。我认为该解决方案的核心是SiC技术，是的。</p> <p>第三件事是关于热力系统。可以想象，我们面临两个问题。一种是当我们以极高的速度给这辆车充电时，我们需要管理的热量需要非常复杂的热系统。另一方面，要确保即使在非常低的温度下也能保持良好的用户体验。我们还需要–我们的热力系统可以满足他们在使用低温时的需求。例如，我们的研发团队正在研究将CO2恒温器用作热力系统的冷媒解决方案。当然，最后一种技术是大功率充电网络。</p> <p>我们的目标是在10分钟到15分钟内达到300公里到500公里的范围。这就是我们所说的400千瓦大功率充电网络。由于超快的充电速度，这种商业模式开始对实际的商业充电站变得可行，这意味着充电业务开始盈利。因此，我们也有计划开始构建自己的HPC，大功率充电网络。</p> <p>因此，从2022年开始的产品发布计划中，我们每年将至少发布两个新产品。首款BEV产品将于2023年推出。另一方面，我们的产品组合将覆盖更大的价格范围。现在，我们–我们的计划是将价格范围定在150,000人民币到500,000人民币之间。</p> <p>因此，总的来说，我们的目标是加快ICE汽车的更换速度。我们有两种解决方案。EREV解决方案和BEV解决方案都很好。最后，回答保罗关于鲸鱼和鲨鱼的问题。</p> <p>Whale平台是一种汽车形式，在汽车中具有更大的空间，对于鲨鱼来说，正如您从其名称可以想象的那样，该平台的性能将会更高。好的？</p> <p><b>约翰尼·铁利（Johnny Tie Li）</b></p> <p>嗨，保罗，这是约翰尼。我将回答GPM问题。您可以看到，到2020年，全年的毛利率约为16％。因此，对于今年（2021年），我们预计毛利率在19％到20％之间，这是由于数量增加和BOM降低以及制造费用减少所致。但是对于净利润方面，我们不希望–因为我们仍在增加研发方面的投资以及网络的扩展，正如凯文（Kevin）所言，我们将加快这一步。因此，我们不想对此提供任何指导。而且，您应该意识到第四季度的净利润是由于短期投资收益而引起的，而在中国，这实际上是收紧的。所以，是的-是的。</p> <p><b>Kevin Yanan Shen</b></p> <p>谢谢你。</p> <p><b>保罗·龚</b></p> <p>好的。太感谢了。很有帮助。</p> <p><b>操作员</b></p> <p>下一个问题是瑞士信贷的王斌。请继续。</p> <p><b>王斌</b></p> <p>[外语]我的问题是关于智能汽车的问题，因为今年，对于Li Auto的智能汽车技术而言，任何里程碑事件都会发生。同时，您如何证明自己可以做到甚至追赶甚至更好地与特斯拉，NIO和Xpeng等主要竞争对手进行比较？那是第一个。第二个是关于经销商网络的。您刚刚提到了您在经销商网络中的扩张。以前，与今年相比，今年可能有120家商店-或今年应该翻一番。我们可以假设经销商网络高于或等于两倍吗？谢谢你。</p> <p><b>王凯</b></p> <p>因此，我想接听第一个问题。关于2021年的计划，因此，我们将在研发上花费更多的资金。今年是准备我们内部全新的可扩展且适用的系统架构的一年，其中涵盖了下一代智能驾驶舱，自动驾驶，汽车计算平台以及我们自己的操作系统–汽车操作系统，我们将于2022年发布当然，与此同时，我们的竞争对手肯定会提供相似的功能，以及一些全新的功能。从工程资源的角度来看，我们将使研发人员总数增加一倍。因此，建立上海研发中心是该扩展计划的一部分。因此，关于竞争，我们有信心再次证明自己的效率，就像我们去年在财务上所做的那样。所以，我们相信，随着研发的快速扩展，有关内部技术（如自动驾驶）的令人振奋的新闻很快就会揭晓。谢谢你。</p> <p><b>Kevin Yanan Shen</b></p> <p>是的。这是凯文。谢谢王斌。对于销售网络，我们公司已经进入第二阶段，正如我刚才提到的那样，随着Li Auto品牌越来越为用户所接受。实际上，我们正在换档。我们正在相应地调整商店扩展策略。因此，今年我们的目标是在今年达到200家零售店，覆盖100个城市。这是我们的计划。如您所见，这是一个相对激进的计划。扩大我们的销售网络肯定需要增加销售量，也需要提高品牌知名度。我认为该计划的背后是我们正在为2022年及以后推出的新车型做好准备。</p> <p><b>王斌</b></p> <p>谢谢你。</p> <p><b>操作员</b></p> <p>谢谢你。我们有下一个问题的中金公司的王磊。请继续。</p> <p><b>王磊</b></p> <p>[外语]</p> <p>快速翻译我的问题。因此，我想提出有关海外战略的第一个问题。如果可以的话，再给王凯一个关于电池的问题。因此，据报道，一些竞争对手要么已经开始在挪威交付产品，要么也有针对欧洲市场的计划。</p> <p>我认为海外扩张不是我们计划的一部分，但是由于欧洲新型电动汽车的普及率高，我不确定您是否已对其进行了或多或少的更改，其次是电池问题，这要问先生王凯，首席技术官我们已经注意到，特斯拉Model 3和BYD Han已经在使用LFP锂离子电池来节省成本。您是否还考虑过使用LFP代替NCM电池？如果我们有一些时间进行改版，您是否可以分享比亚迪今年的期望或目标？谢谢。</p> <p><b>Kevin Yanan Shen</b></p> <p>是的。谢谢王磊。这是凯文。让我来回答你的问题。当然，首先，我们最终致力于成为智能电动汽车的全球领导者。因此，毫无疑问，我们将继续海外市场。在过去的几年中，我们的策略是仅专注于中国市场。但是与此同时，我们正在持续监控全球市场的进展。</p> <p>特别是今年，我们将继续加大对海外市场的研究力度，并为海外市场的产品和销售渠道制定计划，包括设立海外办事处，当然，我们将去海外。 。关于LFP的第二个问题，实际上，对于我们的EREV平台，由于两个原因，我们没有计划推出磷酸铁锂电池。首先，目前，市场上所有LFP都无法满足我们的性能要求，因为EREV与BEV相比具有不同的性能要求。</p> <p>其次是因为EREV使用较少的千瓦时电池。因此，即使我们使用LFP，成本收益对我们来说也并不重要。而对于我们的电动汽车的下一步。毫无疑问，我们正在研究开发–并开发两种电池。是的。当然，我们将在未来的BEV汽车模型中考虑使用LFP。</p> <p><b>王磊</b></p> <p>好的。关于今年交付量的最后一个问题是什么？</p> <p><b>王凯</b></p> <p>是的。我认为提供全年指导还为时过早，但是正如Kevin提到的那样，我们将扩大我们的网络-并且-尽快达到每月10,000到12,000。谢谢你。</p> <p><b>王磊</b></p> <p>谢谢你。</p> <p><b>操作员</b></p> <p>谢谢你。新问题来自中信公司的徐应波。请继续。</p> <p><b>徐应波</b></p> <p>[外语]第一个问题来自上海研究中心。提到那里将有2,000名员工。您能给我们更多细节吗？第二个问题是关于最近的研发费用。我们注意到研发费用不断增加。那么，对于研发费用的预期时间范围，未来一两年或五年可能是什么呢？谢谢你。</p> <p><b>王凯</b></p> <p>关于研发活动的问题，因此上海研发中心的定义将被镜像配置为北京研发中心，用于更多的汽车模型和先进的研发活动。比方说，关于我们团队。因此，到目前为止，我们总共有300多名工程师在为此工作。是的，到今年年底，我们希望达到600个。</p> <p><b>约翰尼·铁利（Johnny Tie Li）</b></p> <p>是的。这是约翰尼。对于研发而言，2020年是2022年新模式的初期阶段。因此，随着自动驾驶和新车型投资的增加，今年我们的研发投入将至少增加30亿元人民币，我们预计三年内研发费用将达到10亿美元。其中，我们相信其中一半投资将用于投资，其中一半以上将用于自动驾驶费用。谢谢你。</p> <p><b>徐英波</b></p> <p>非常感谢。</p> <p><b>操作员</b></p> <p>谢谢你。在电话会议即将结束时，我想将电话移交给公司以致闭幕词。张靓颖女士，请继续。</p> <p><b>珍妮特·张（Janet Chang）</b></p> <p>当然。再次感谢您今天与我们一起加入。如果您还有其他疑问，请随时与Li Auto的投资者关系团队联系。那就是今天的全部。谢谢，祝你好。</p> <p><a href=\"https://laohu8.com/S/LI\">$理想汽车(LI)$</a> </p> <p>（这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见）</p></body></html>","htmlText":"<html><head></head><body><p><a href=\"https://laohu8.com/S/LI\">$理想汽车(LI)$</a> </p> <p><b>操作员</b></p> <p>谢谢你。第一个问题来自高盛（Goldman Sachs）的费芳（Fei Fang）。请继续。您的线路是开放的。</p> <p><b>费芳</b></p> <p>[外语]让我为自己快速翻译。我的第一个问题是有关第一季度销量指标的环比下降。管理层能否详细说明下降趋势，是在需求或供应方面推动下降的？第二个问题是上海市政府最近的汽车牌照政策。该市显然宣布它将在2023年不再为插电式汽车提供绿板。您能谈谈对此的看法以及对前瞻性能的预期影响吗？谢谢你。</p> <p><b>Kevin Yanan Shen</b></p> <p>谢谢你芳芳这是凯文。我会回答你的问题。您的第一个问题是，我们认为逐月温和下降并不意味着我们的销售遇到瓶颈。</p> <p>每月销售超过5,000件的单模车仍然表明我们的Li 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<p>谢谢，蒂姆。这是凯文。我将尝试回答您有关销售效率的第一个问题。我认为公司已经–我们公司已经进入了第二个战略周期，在未来的几年中，我们将在该周期中推出更多车型。</p> <p>因此，我们不会将每个商店的100辆汽车的销售效率作为单个目标。考虑到将商店的销售效率保持在相对健康的水平，我们将从今年开始及以后更积极地增加零售商店，为从2022年开始推出多种型号做准备。李想，您要对第二个问题发表评论？</p> <p><b>Kevin Yanan Shen</b></p> <p>好的。为了那些不说普通话的人的利益；这是凯文，让我尝试翻译一下李想刚才描述的内容。因此，首先，李想认为，任何公司从头开始开发汽车，从组建团队，项目启动，研发测试和产品发布到开发，都将花费大约三年的时间。在市场上测试汽车也将实际花费一年。</p> <p>所以现在，我们已经理想汽车完成了这三项工作，进入了战略周期的第三阶段。因此，在未来三、四年内，我们将比那些新进入的公司走在前面，我们将加快发展速度，以建立我们的竞争优势。我们认为，到2024年，与这些新来者相比，我们将拥有三大竞争优势。首先是市场份额和用户基础，到那时我们已经获得了。</p> <p>它将接近50万到100万。我们将拥有的第二个优势是我们的销售和服务渠道。到那时，我们应该已经拥有了-我们的目标是拥有1000多家零售店。我们的工厂能力，供应链能力以及充电基础设施都将成为我们的竞争优势。</p> <p>最后，非常重要的是，到那时，我们的产品组合将变得更大，并且我们将拥有EREV和高压BEV产品组合，这将给我提供比新产品更大的优势。公司。因此，我们非常尊重那些想进入这个行业的人。但我们认为时机已到。我们已经过了零到一个阶段，我们已经进入了一到十阶段，并且我们正在加快新产品研发的启动。</p> <p><b>身份不明的分析师</b></p> <p>正确的。谢谢李总谢谢你的很棒的颜色。谢谢。</p> <p><b>操作员</b></p> <p>谢谢你。我们的下一个问题来自瑞银（UBS）的Paul Gong。请继续。</p> <p><b>保罗·龚</b></p> <p>是的。感谢您提出我的问题。基本上，我有两个问题。第一个与纯电动汽车或BEV技术有关。您已经更改了策略。我可以看到，过去几个月来您加速了BEV的发展。您已经宣布了鲸鱼和鲨鱼平台，并专注于高压和快速充电。</p> <p>您能否与我们分享更多详细信息，尤其是有关技术和路线图以及该BEV的主要方面？鲸鱼和鲨鱼是什么意思？鲸鱼意味着更大的空间，更大的空间，鲨鱼意味着更快的加速度和更高的速度吗？我们应该如何理解这两个平台？我的第二个问题是关于2021年的利润率指导。显然，此刻，您已经实现了相当不错的毛利润率，并且非常接近运营利润率的收支平衡。但是，鉴于您已经拥有足够的财务资源，您可能会获得更高的市场份额，更大的数量来建立品牌以及累积用户群。您是否会从战略上选择在2021年专注于较低的利润率，以换取我们更高的市场份额？</p> <p><b>Kevin Yanan Shen</b></p> <p>好的。是的。这是凯文。我会翻译。我将尝试翻译很多内容。因此，首先，我们一直在开发高压BEV平台，我们的重点是使我们的客户能够以极高的速度补充能量。这是我们从公司成立之初就给我们的使命。</p> <p>现在，我们相信这项技术，也相信中国政府和所有当局计划制定的标准。现在，是时候开始开发该产品，并尽快将其引入市场了。因此，要实现这个高压超快充电平台，我们需要开发四个基本技术。首先，当然是高C速率电池。</p> <p>我们正在与合作伙伴合作，对C级电池进行四次充电。这不是我们直接从供应商处购买的产品；我们与合作伙伴一起开发了它。其次，当然是非常高效的电动动力总成系统。我认为该解决方案的核心是SiC技术，是的。</p> <p>第三件事是关于热力系统。可以想象，我们面临两个问题。一种是当我们以极高的速度给这辆车充电时，我们需要管理的热量需要非常复杂的热系统。另一方面，要确保即使在非常低的温度下也能保持良好的用户体验。我们还需要–我们的热力系统可以满足他们在使用低温时的需求。例如，我们的研发团队正在研究将CO2恒温器用作热力系统的冷媒解决方案。当然，最后一种技术是大功率充电网络。</p> <p>我们的目标是在10分钟到15分钟内达到300公里到500公里的范围。这就是我们所说的400千瓦大功率充电网络。由于超快的充电速度，这种商业模式开始对实际的商业充电站变得可行，这意味着充电业务开始盈利。因此，我们也有计划开始构建自己的HPC，大功率充电网络。</p> <p>因此，从2022年开始的产品发布计划中，我们每年将至少发布两个新产品。首款BEV产品将于2023年推出。另一方面，我们的产品组合将覆盖更大的价格范围。现在，我们–我们的计划是将价格范围定在150,000人民币到500,000人民币之间。</p> <p>因此，总的来说，我们的目标是加快ICE汽车的更换速度。我们有两种解决方案。EREV解决方案和BEV解决方案都很好。最后，回答保罗关于鲸鱼和鲨鱼的问题。</p> <p>Whale平台是一种汽车形式，在汽车中具有更大的空间，对于鲨鱼来说，正如您从其名称可以想象的那样，该平台的性能将会更高。好的？</p> <p><b>约翰尼·铁利（Johnny Tie Li）</b></p> <p>嗨，保罗，这是约翰尼。我将回答GPM问题。您可以看到，到2020年，全年的毛利率约为16％。因此，对于今年（2021年），我们预计毛利率在19％到20％之间，这是由于数量增加和BOM降低以及制造费用减少所致。但是对于净利润方面，我们不希望–因为我们仍在增加研发方面的投资以及网络的扩展，正如凯文（Kevin）所言，我们将加快这一步。因此，我们不想对此提供任何指导。而且，您应该意识到第四季度的净利润是由于短期投资收益而引起的，而在中国，这实际上是收紧的。所以，是的-是的。</p> <p><b>Kevin Yanan Shen</b></p> <p>谢谢你。</p> <p><b>保罗·龚</b></p> <p>好的。太感谢了。很有帮助。</p> <p><b>操作员</b></p> <p>下一个问题是瑞士信贷的王斌。请继续。</p> <p><b>王斌</b></p> <p>[外语]我的问题是关于智能汽车的问题，因为今年，对于Li Auto的智能汽车技术而言，任何里程碑事件都会发生。同时，您如何证明自己可以做到甚至追赶甚至更好地与特斯拉，NIO和Xpeng等主要竞争对手进行比较？那是第一个。第二个是关于经销商网络的。您刚刚提到了您在经销商网络中的扩张。以前，与今年相比，今年可能有120家商店-或今年应该翻一番。我们可以假设经销商网络高于或等于两倍吗？谢谢你。</p> <p><b>王凯</b></p> <p>因此，我想接听第一个问题。关于2021年的计划，因此，我们将在研发上花费更多的资金。今年是准备我们内部全新的可扩展且适用的系统架构的一年，其中涵盖了下一代智能驾驶舱，自动驾驶，汽车计算平台以及我们自己的操作系统–汽车操作系统，我们将于2022年发布当然，与此同时，我们的竞争对手肯定会提供相似的功能，以及一些全新的功能。从工程资源的角度来看，我们将使研发人员总数增加一倍。因此，建立上海研发中心是该扩展计划的一部分。因此，关于竞争，我们有信心再次证明自己的效率，就像我们去年在财务上所做的那样。所以，我们相信，随着研发的快速扩展，有关内部技术（如自动驾驶）的令人振奋的新闻很快就会揭晓。谢谢你。</p> <p><b>Kevin Yanan Shen</b></p> <p>是的。这是凯文。谢谢王斌。对于销售网络，我们公司已经进入第二阶段，正如我刚才提到的那样，随着Li Auto品牌越来越为用户所接受。实际上，我们正在换档。我们正在相应地调整商店扩展策略。因此，今年我们的目标是在今年达到200家零售店，覆盖100个城市。这是我们的计划。如您所见，这是一个相对激进的计划。扩大我们的销售网络肯定需要增加销售量，也需要提高品牌知名度。我认为该计划的背后是我们正在为2022年及以后推出的新车型做好准备。</p> <p><b>王斌</b></p> <p>谢谢你。</p> <p><b>操作员</b></p> <p>谢谢你。我们有下一个问题的中金公司的王磊。请继续。</p> <p><b>王磊</b></p> <p>[外语]</p> <p>快速翻译我的问题。因此，我想提出有关海外战略的第一个问题。如果可以的话，再给王凯一个关于电池的问题。因此，据报道，一些竞争对手要么已经开始在挪威交付产品，要么也有针对欧洲市场的计划。</p> <p>我认为海外扩张不是我们计划的一部分，但是由于欧洲新型电动汽车的普及率高，我不确定您是否已对其进行了或多或少的更改，其次是电池问题，这要问先生王凯，首席技术官我们已经注意到，特斯拉Model 3和BYD Han已经在使用LFP锂离子电池来节省成本。您是否还考虑过使用LFP代替NCM电池？如果我们有一些时间进行改版，您是否可以分享比亚迪今年的期望或目标？谢谢。</p> <p><b>Kevin Yanan Shen</b></p> <p>是的。谢谢王磊。这是凯文。让我来回答你的问题。当然，首先，我们最终致力于成为智能电动汽车的全球领导者。因此，毫无疑问，我们将继续海外市场。在过去的几年中，我们的策略是仅专注于中国市场。但是与此同时，我们正在持续监控全球市场的进展。</p> <p>特别是今年，我们将继续加大对海外市场的研究力度，并为海外市场的产品和销售渠道制定计划，包括设立海外办事处，当然，我们将去海外。 。关于LFP的第二个问题，实际上，对于我们的EREV平台，由于两个原因，我们没有计划推出磷酸铁锂电池。首先，目前，市场上所有LFP都无法满足我们的性能要求，因为EREV与BEV相比具有不同的性能要求。</p> <p>其次是因为EREV使用较少的千瓦时电池。因此，即使我们使用LFP，成本收益对我们来说也并不重要。而对于我们的电动汽车的下一步。毫无疑问，我们正在研究开发–并开发两种电池。是的。当然，我们将在未来的BEV汽车模型中考虑使用LFP。</p> <p><b>王磊</b></p> <p>好的。关于今年交付量的最后一个问题是什么？</p> <p><b>王凯</b></p> <p>是的。我认为提供全年指导还为时过早，但是正如Kevin提到的那样，我们将扩大我们的网络-并且-尽快达到每月10,000到12,000。谢谢你。</p> <p><b>王磊</b></p> <p>谢谢你。</p> <p><b>操作员</b></p> <p>谢谢你。新问题来自中信公司的徐应波。请继续。</p> <p><b>徐应波</b></p> <p>[外语]第一个问题来自上海研究中心。提到那里将有2,000名员工。您能给我们更多细节吗？第二个问题是关于最近的研发费用。我们注意到研发费用不断增加。那么，对于研发费用的预期时间范围，未来一两年或五年可能是什么呢？谢谢你。</p> <p><b>王凯</b></p> <p>关于研发活动的问题，因此上海研发中心的定义将被镜像配置为北京研发中心，用于更多的汽车模型和先进的研发活动。比方说，关于我们团队。因此，到目前为止，我们总共有300多名工程师在为此工作。是的，到今年年底，我们希望达到600个。</p> <p><b>约翰尼·铁利（Johnny Tie Li）</b></p> <p>是的。这是约翰尼。对于研发而言，2020年是2022年新模式的初期阶段。因此，随着自动驾驶和新车型投资的增加，今年我们的研发投入将至少增加30亿元人民币，我们预计三年内研发费用将达到10亿美元。其中，我们相信其中一半投资将用于投资，其中一半以上将用于自动驾驶费用。谢谢你。</p> <p><b>徐英波</b></p> <p>非常感谢。</p> <p><b>操作员</b></p> <p>谢谢你。在电话会议即将结束时，我想将电话移交给公司以致闭幕词。张靓颖女士，请继续。</p> <p><b>珍妮特·张（Janet Chang）</b></p> <p>当然。再次感谢您今天与我们一起加入。如果您还有其他疑问，请随时与Li Auto的投资者关系团队联系。那就是今天的全部。谢谢，祝你好。</p> <p><a href=\"https://laohu8.com/S/LI\">$理想汽车(LI)$</a> </p> <p>（这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见）</p></body></html>","text":"$理想汽车(LI)$ 操作员 谢谢你。第一个问题来自高盛（Goldman Sachs）的费芳（Fei Fang）。请继续。您的线路是开放的。 费芳 [外语]让我为自己快速翻译。我的第一个问题是有关第一季度销量指标的环比下降。管理层能否详细说明下降趋势，是在需求或供应方面推动下降的？第二个问题是上海市政府最近的汽车牌照政策。该市显然宣布它将在2023年不再为插电式汽车提供绿板。您能谈谈对此的看法以及对前瞻性能的预期影响吗？谢谢你。 Kevin Yanan Shen 谢谢你芳芳这是凯文。我会回答你的问题。您的第一个问题是，我们认为逐月温和下降并不意味着我们的销售遇到瓶颈。 每月销售超过5,000件的单模车仍然表明我们的Li ONE具有很高的竞争力。2021年1月的交付量为5,379，12月的交付量为6,126，这两个月的平均交付量为5,753。这些数字符合我们之前的增长预期。我们认为，在2月的中国春节期间以及即将到来的中国元宵节期间，我们的销售肯定会受到季节性因素的影响。 此外，考虑到**在中国北方的影响，我们为2021年第一季度推出了相对保守的交付指南。我们相信，随着零售店的扩张和对流感大流行的有效控制，我们将销售量将逐渐增加。关于-关于上海的第二个问题。上海的政策变化符合我们的预期，实施时间甚至比我们预期的要晚。 此外，我们相信这项政策的细节和实施方式可能会在未来两年内发生变化。我们与上海地方当局保持经常性的沟通。该政策在2023年的实施实际上将鼓励用户提前购买EV和PHEV以及EREV。我们预计对EREV和PHEV的需求实际上将在2022年达到顶峰。 另一方面，上海仅占我们2020年总交付量的9％。这一政策变化将对我们公司整体产生较小的影响。到2022年底，无许可证限制的城市占我们累计交付量的55％以上。因此，分配非常健康。我们还加快了BEV平台的研发，并有望在2023年推出BEV模型。谢谢。那就是我们的答案。 费芳 凯文，这很有帮助。非常感谢你。 Kevin Yanan Shen 谢谢你。 操作员 我们的下一个问题来自摩根士丹利的Jerry Su。您的线路是开放的。请继续。 身份不明的分析师 [外语]因此，让我快速翻译我的问题。我的第一个问题是，管理团队是否可以就我们计划在2021年开设的门店数量分享官方指导。借助更广泛的销售网络，他们可以保持出色的运营效率，并使每家门店的平均月销售量达到100个左右？我的第二个问题是关于竞争格局。 我们看到很多科技公司涉足电动汽车市场，例如5G，苹果，小米。那么，您认为这些新进入者会给电动汽车和自动驾驶市场带来什么样的影响或破坏？对Li Auto意味着什么？谢谢你。 Kevin Yanan Shen 谢谢，蒂姆。这是凯文。我将尝试回答您有关销售效率的第一个问题。我认为公司已经–我们公司已经进入了第二个战略周期，在未来的几年中，我们将在该周期中推出更多车型。 因此，我们不会将每个商店的100辆汽车的销售效率作为单个目标。考虑到将商店的销售效率保持在相对健康的水平，我们将从今年开始及以后更积极地增加零售商店，为从2022年开始推出多种型号做准备。李想，您要对第二个问题发表评论？ Kevin Yanan Shen 好的。为了那些不说普通话的人的利益；这是凯文，让我尝试翻译一下李想刚才描述的内容。因此，首先，李想认为，任何公司从头开始开发汽车，从组建团队，项目启动，研发测试和产品发布到开发，都将花费大约三年的时间。在市场上测试汽车也将实际花费一年。 所以现在，我们已经理想汽车完成了这三项工作，进入了战略周期的第三阶段。因此，在未来三、四年内，我们将比那些新进入的公司走在前面，我们将加快发展速度，以建立我们的竞争优势。我们认为，到2024年，与这些新来者相比，我们将拥有三大竞争优势。首先是市场份额和用户基础，到那时我们已经获得了。 它将接近50万到100万。我们将拥有的第二个优势是我们的销售和服务渠道。到那时，我们应该已经拥有了-我们的目标是拥有1000多家零售店。我们的工厂能力，供应链能力以及充电基础设施都将成为我们的竞争优势。 最后，非常重要的是，到那时，我们的产品组合将变得更大，并且我们将拥有EREV和高压BEV产品组合，这将给我提供比新产品更大的优势。公司。因此，我们非常尊重那些想进入这个行业的人。但我们认为时机已到。我们已经过了零到一个阶段，我们已经进入了一到十阶段，并且我们正在加快新产品研发的启动。 身份不明的分析师 正确的。谢谢李总谢谢你的很棒的颜色。谢谢。 操作员 谢谢你。我们的下一个问题来自瑞银（UBS）的Paul Gong。请继续。 保罗·龚 是的。感谢您提出我的问题。基本上，我有两个问题。第一个与纯电动汽车或BEV技术有关。您已经更改了策略。我可以看到，过去几个月来您加速了BEV的发展。您已经宣布了鲸鱼和鲨鱼平台，并专注于高压和快速充电。 您能否与我们分享更多详细信息，尤其是有关技术和路线图以及该BEV的主要方面？鲸鱼和鲨鱼是什么意思？鲸鱼意味着更大的空间，更大的空间，鲨鱼意味着更快的加速度和更高的速度吗？我们应该如何理解这两个平台？我的第二个问题是关于2021年的利润率指导。显然，此刻，您已经实现了相当不错的毛利润率，并且非常接近运营利润率的收支平衡。但是，鉴于您已经拥有足够的财务资源，您可能会获得更高的市场份额，更大的数量来建立品牌以及累积用户群。您是否会从战略上选择在2021年专注于较低的利润率，以换取我们更高的市场份额？ Kevin Yanan Shen 好的。是的。这是凯文。我会翻译。我将尝试翻译很多内容。因此，首先，我们一直在开发高压BEV平台，我们的重点是使我们的客户能够以极高的速度补充能量。这是我们从公司成立之初就给我们的使命。 现在，我们相信这项技术，也相信中国政府和所有当局计划制定的标准。现在，是时候开始开发该产品，并尽快将其引入市场了。因此，要实现这个高压超快充电平台，我们需要开发四个基本技术。首先，当然是高C速率电池。 我们正在与合作伙伴合作，对C级电池进行四次充电。这不是我们直接从供应商处购买的产品；我们与合作伙伴一起开发了它。其次，当然是非常高效的电动动力总成系统。我认为该解决方案的核心是SiC技术，是的。 第三件事是关于热力系统。可以想象，我们面临两个问题。一种是当我们以极高的速度给这辆车充电时，我们需要管理的热量需要非常复杂的热系统。另一方面，要确保即使在非常低的温度下也能保持良好的用户体验。我们还需要–我们的热力系统可以满足他们在使用低温时的需求。例如，我们的研发团队正在研究将CO2恒温器用作热力系统的冷媒解决方案。当然，最后一种技术是大功率充电网络。 我们的目标是在10分钟到15分钟内达到300公里到500公里的范围。这就是我们所说的400千瓦大功率充电网络。由于超快的充电速度，这种商业模式开始对实际的商业充电站变得可行，这意味着充电业务开始盈利。因此，我们也有计划开始构建自己的HPC，大功率充电网络。 因此，从2022年开始的产品发布计划中，我们每年将至少发布两个新产品。首款BEV产品将于2023年推出。另一方面，我们的产品组合将覆盖更大的价格范围。现在，我们–我们的计划是将价格范围定在150,000人民币到500,000人民币之间。 因此，总的来说，我们的目标是加快ICE汽车的更换速度。我们有两种解决方案。EREV解决方案和BEV解决方案都很好。最后，回答保罗关于鲸鱼和鲨鱼的问题。 Whale平台是一种汽车形式，在汽车中具有更大的空间，对于鲨鱼来说，正如您从其名称可以想象的那样，该平台的性能将会更高。好的？ 约翰尼·铁利（Johnny Tie Li） 嗨，保罗，这是约翰尼。我将回答GPM问题。您可以看到，到2020年，全年的毛利率约为16％。因此，对于今年（2021年），我们预计毛利率在19％到20％之间，这是由于数量增加和BOM降低以及制造费用减少所致。但是对于净利润方面，我们不希望–因为我们仍在增加研发方面的投资以及网络的扩展，正如凯文（Kevin）所言，我们将加快这一步。因此，我们不想对此提供任何指导。而且，您应该意识到第四季度的净利润是由于短期投资收益而引起的，而在中国，这实际上是收紧的。所以，是的-是的。 Kevin Yanan Shen 谢谢你。 保罗·龚 好的。太感谢了。很有帮助。 操作员 下一个问题是瑞士信贷的王斌。请继续。 王斌 [外语]我的问题是关于智能汽车的问题，因为今年，对于Li Auto的智能汽车技术而言，任何里程碑事件都会发生。同时，您如何证明自己可以做到甚至追赶甚至更好地与特斯拉，NIO和Xpeng等主要竞争对手进行比较？那是第一个。第二个是关于经销商网络的。您刚刚提到了您在经销商网络中的扩张。以前，与今年相比，今年可能有120家商店-或今年应该翻一番。我们可以假设经销商网络高于或等于两倍吗？谢谢你。 王凯 因此，我想接听第一个问题。关于2021年的计划，因此，我们将在研发上花费更多的资金。今年是准备我们内部全新的可扩展且适用的系统架构的一年，其中涵盖了下一代智能驾驶舱，自动驾驶，汽车计算平台以及我们自己的操作系统–汽车操作系统，我们将于2022年发布当然，与此同时，我们的竞争对手肯定会提供相似的功能，以及一些全新的功能。从工程资源的角度来看，我们将使研发人员总数增加一倍。因此，建立上海研发中心是该扩展计划的一部分。因此，关于竞争，我们有信心再次证明自己的效率，就像我们去年在财务上所做的那样。所以，我们相信，随着研发的快速扩展，有关内部技术（如自动驾驶）的令人振奋的新闻很快就会揭晓。谢谢你。 Kevin Yanan Shen 是的。这是凯文。谢谢王斌。对于销售网络，我们公司已经进入第二阶段，正如我刚才提到的那样，随着Li Auto品牌越来越为用户所接受。实际上，我们正在换档。我们正在相应地调整商店扩展策略。因此，今年我们的目标是在今年达到200家零售店，覆盖100个城市。这是我们的计划。如您所见，这是一个相对激进的计划。扩大我们的销售网络肯定需要增加销售量，也需要提高品牌知名度。我认为该计划的背后是我们正在为2022年及以后推出的新车型做好准备。 王斌 谢谢你。 操作员 谢谢你。我们有下一个问题的中金公司的王磊。请继续。 王磊 [外语] 快速翻译我的问题。因此，我想提出有关海外战略的第一个问题。如果可以的话，再给王凯一个关于电池的问题。因此，据报道，一些竞争对手要么已经开始在挪威交付产品，要么也有针对欧洲市场的计划。 我认为海外扩张不是我们计划的一部分，但是由于欧洲新型电动汽车的普及率高，我不确定您是否已对其进行了或多或少的更改，其次是电池问题，这要问先生王凯，首席技术官我们已经注意到，特斯拉Model 3和BYD Han已经在使用LFP锂离子电池来节省成本。您是否还考虑过使用LFP代替NCM电池？如果我们有一些时间进行改版，您是否可以分享比亚迪今年的期望或目标？谢谢。 Kevin Yanan Shen 是的。谢谢王磊。这是凯文。让我来回答你的问题。当然，首先，我们最终致力于成为智能电动汽车的全球领导者。因此，毫无疑问，我们将继续海外市场。在过去的几年中，我们的策略是仅专注于中国市场。但是与此同时，我们正在持续监控全球市场的进展。 特别是今年，我们将继续加大对海外市场的研究力度，并为海外市场的产品和销售渠道制定计划，包括设立海外办事处，当然，我们将去海外。 。关于LFP的第二个问题，实际上，对于我们的EREV平台，由于两个原因，我们没有计划推出磷酸铁锂电池。首先，目前，市场上所有LFP都无法满足我们的性能要求，因为EREV与BEV相比具有不同的性能要求。 其次是因为EREV使用较少的千瓦时电池。因此，即使我们使用LFP，成本收益对我们来说也并不重要。而对于我们的电动汽车的下一步。毫无疑问，我们正在研究开发–并开发两种电池。是的。当然，我们将在未来的BEV汽车模型中考虑使用LFP。 王磊 好的。关于今年交付量的最后一个问题是什么？ 王凯 是的。我认为提供全年指导还为时过早，但是正如Kevin提到的那样，我们将扩大我们的网络-并且-尽快达到每月10,000到12,000。谢谢你。 王磊 谢谢你。 操作员 谢谢你。新问题来自中信公司的徐应波。请继续。 徐应波 [外语]第一个问题来自上海研究中心。提到那里将有2,000名员工。您能给我们更多细节吗？第二个问题是关于最近的研发费用。我们注意到研发费用不断增加。那么，对于研发费用的预期时间范围，未来一两年或五年可能是什么呢？谢谢你。 王凯 关于研发活动的问题，因此上海研发中心的定义将被镜像配置为北京研发中心，用于更多的汽车模型和先进的研发活动。比方说，关于我们团队。因此，到目前为止，我们总共有300多名工程师在为此工作。是的，到今年年底，我们希望达到600个。 约翰尼·铁利（Johnny Tie Li） 是的。这是约翰尼。对于研发而言，2020年是2022年新模式的初期阶段。因此，随着自动驾驶和新车型投资的增加，今年我们的研发投入将至少增加30亿元人民币，我们预计三年内研发费用将达到10亿美元。其中，我们相信其中一半投资将用于投资，其中一半以上将用于自动驾驶费用。谢谢你。 徐英波 非常感谢。 操作员 谢谢你。在电话会议即将结束时，我想将电话移交给公司以致闭幕词。张靓颖女士，请继续。 珍妮特·张（Janet Chang） 当然。再次感谢您今天与我们一起加入。如果您还有其他疑问，请随时与Li Auto的投资者关系团队联系。那就是今天的全部。谢谢，祝你好。 $理想汽车(LI)$ （这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见）","highlighted":1,"essential":1,"paper":2,"link":"https://laohu8.com/post/368506285","repostId":0,"isVote":1,"tweetType":1,"commentLimit":10,"symbols":["LI"],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":10074,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":923,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":25,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"isTiger":false,"isWeiXinMini":false,"url":"/m/post/366877392"}