美劳动力市场是在降温还算在调结构？
今日美劳工部公布了9月职位空缺数据，大大低于我的预期和市场的预期，和失业率同时下行。
具体来看：
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美国9月职位空缺数据为744.3万，并未如期基本持平甚至小幅反弹，反而创下2021年初以来新低，职位空缺率下行到了4.5%，是4年以来最低水平，低于2019年的最高水平；
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前值下修为786万，空缺率小幅下降到4.7%；
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招聘人数反弹至555.8万，招聘率为3.45%，为5月以来最高；
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裁员人数为183.3万，裁员率上升到了1.2%，是2020年底以来最高水平，也回升到了历史均值；
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自主离职人数小幅下降到307.1万人，离职率1.8%，继续持平2015年以来最低值；
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空缺比例在略低于1.1的水平，基本持平前值，依旧是长期均值下方。
贝弗里奇曲线方面，失业率和职位空缺率同时下降，整个图像来到了疫情后整体最为左下的地方。分析指出，这意味着劳动力市场向着匹配优化但可能疲软的方向进行。许多人找到了适合的工作后由于就业市场恶化不再离职；企业招聘回升但无更多额外招聘计划，只是填补所需要的空缺；好消息是，匹配效率μ上升，劳动力市场结构性问题有所缓和；坏消息是，曲线的σ（代表匹配弹性）有所增加，该数据增大意味着结构性失业仍在持续，劳动力市场流动性也有所放缓等。笔者据美联储理事沃勒的论文得出，此时的σ对应0.4，曲线在拐点处，似乎有右滑的可能，暗示劳动力市场可能很快失速。
周五即将公布大非农数据，有部分激进的分析师认为，数据可能为负，同时失业率上升，引起衰退恐慌。不过，这个预测过于悲观，但无论如何，美国劳动力市场软化是板上钉钉了。
目前，市场预期美联储11月和12月都降息25个基点，11月不降息概率接近0；对后续宽松路径也有所增加；不过，最后还是非农一锤定音，等待周五的王炸。
继续等待更多经济数据和大型科技股财报。
（风险提示：美国经济超预期衰退，美国通胀超预期反弹等）
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