【医药：生育政策解读】所得税形式生育补贴，加强生殖健康服务IVF加速全国，加强儿童医疗服务，促儿科产科建设，提升儿童药研发推广。看好直接获益锦欣生殖。间接固生堂、海吉亚、新里程、盈康、国际医学；儿童用药葵花药业、葫芦娃、济川、一品红、亚宝、华润三九、高新等；疫苗康泰、康希诺、沃森生物、百克、华兰。

【政策：路透10万亿刺激】6万亿化债共识，5年4万亿地方政府专项债收购闲置土地和存量商品房，①10月12日财政部已明确②规模：每年地方政府专项债4万亿20%收储可预期③当下地方政府收购闲置土地和商品房面临的激励和约束比17年复杂得多。

【战略：特朗普关税主张表与里】表象是贸易逆差损害美国经济，高关税避免贸易逆差。缩小逆差，重签贸易协定是“里”，新贸易协定伴随扩大美国产品在他国市场准入，或要求他国更多购买美国产品。

【杰克股份：Q3净利同增43%连续三个季度超预期】出口不受关税影响，需求仍有空间，SKU精简+产品升级推动净利率向20%提升，0.5~1亿元回购注销，11月中证1000带来1~2亿资金增量。

【太辰光：Q3单季收入新高同增75%超预期】景气度向上拐点持续明晰，AI数据中心拉动光连接需求。综合毛利同增9pct，自研MT插芯+规模效应。Q4若环增20%，25年4-5亿看300亿翻倍空间。

【小米：发布会亮点】①从科技硬件变全品类消费属性，15售价涨200合预期，40种个性选择。②明确核心技术方向AI+OS系统+芯片，③赛道版十分钟3680台，继续打造高端。看好新高。

【信创：行业推动三家业绩环比加速】达梦Q3收入增74%归母60%，短期大选推动，明年叠加党政信创，2027年完成替换，业绩继续加速。

【铜】24年供需格局过剩约2%，25年或收窄到过剩0.5%，叠加降息，均价预期会略好于今年，但价格节奏前低后高。供给侧遵循规则，钢铁需求趋于零增所以减量，电解铝和稀土需求有增所以限制产能和配额制。

【安克创新：营收利润同增44%52%】受益新品发力和新渠道扩张，独立站收入占比10%亮眼，龙头溢价能力凸显，Q4海运费或下降及海外旺季看好营收增长弹性。

【名创优品：预计Q3营收同增20%】Miniso中国、Miniso海外、TOPTOY分别同增中高单位数/35-40%/50%+。北美开店投入及汇损影响季度盈利或有波动，看好“哈利波特”新IP拉动。

$杰克股份(603337)$ $太辰光(300570)$ $小米集团-W(01810)$ $安克创新(300866)$ $名创优品(MNSO)$