美股：大选不同结果下，美股涨跌多少

之前的两篇note，讨论了不同大选结果下，Red Sweep和Blue Sweep的施政策略。

Red Sweep的核心词是减税+大规模增加国债+激进关税，因此利好美股整体、利好美元、利空CN和世界股市，利空美债。

Blue Sweep的核心词是加税+福利+小规模增加国债+温和关税，因此利空美股整体，利空美元，利好CN和世界股市，利空美债。

以上是定性分析，缺乏定量预测。

Goldman Saches的两位分析师，其中一位是我们熟悉的Vickie Chang，做了一个定量的预测（虽然这种预测依靠多个假设，很难称得上科学，但它会影响市场心理，造成self-fufilling效应）。因此有必要一看。

1、Red Sweep（指Trump赢得总统，共和党控制国会）下

标普涨1.3%（没有给出中国同学更关心的纳指，但根据经验，纳指大概涨2%）。

人民币/美元汇率贬值3.7%。

十年美债收益率涨27bp（等于TLT跌）

2、Blue Sweep（Harris赢得总统，民主党控制国会）下

标普跌4.2%

人民币/美元升值4.8%

十年美债收益率跌20bp（等于TLT涨）

3、Trump with a divided government（Trump赢得总统，共和党输掉国会）下

标普跌0.3%

人民币/美元汇率贬值3.7%。

十年美债收益率涨18bp（等于TLT跌）

4、Harris with a divided government（Harris赢得总统，民主党输掉国会）下

标普涨0.3%

人民币/美元升值4.9%

十年美债收益率跌38bp（等于TLT涨）

由上可见

1、对于美股而言，3、4两种情况都不会产生实质影响。主要是1、2。

2、市场押注Red Sweep。但大选结果不到最后一刻，谁都不知道。

3、11.5日出总统结果，国会结果可能会延后。这意味着未来将会有巨大的不确定性。可以预料的是，fund managers将会停止在大选前买入，并开始减仓。

5、昨天的下跌可以视作开始。

6、buy the dip。但也不要过于着急，从今天开始到月底应该还会有更大的波动性。