先说今晚暗盘的华润饮料，一手中签率约25%，白嫖5万能中400股。乙头约5000股甲尾8200股，乙头＜甲尾。公开超购约300倍，国配超购据传20倍。
不管是真是假，涨幅不要贪心涨幅10%以上没问题，但是具体要多少就要看市场情绪了。
再说说本次招股是A股上市公司龙蟠科技603906二次港股上市IPO,港股招股市值约4.5~7亿港元，港股总市值约29.9~46.54亿港币,相较于A股市值折价约31.1%~57.7%!是不是很便宜？显然不是！汽车行业的浙江世宝折价317%，海普瑞折价183%，锂业龙头赣锋锂业折价72%，天齐锂业折价53%。这么看来龙蟠科技这点折价没有一点优势了吧！！结论：放弃申购！
先讲结论在这里公司只会简单的亮明观点，没有模棱两可。只看结论或者不想看公司分析的到此就可以结束了。接下去不需要看！
NO.051 龙蟠科技02465.HK
2024年度第51支新股
江苏龙蟠科技股份是全球主要的磷酸铁锂正极材料制造商，亦是中国内地知名的车用精细化学品制造商。
根据资料，就2023年的销量而言，公司是中国及全球第四大磷酸铁锂正极材料制造商，全球市场份额为6.5%；中国内地第三大柴油发动机尾气处理液制造商，市场份额为9.1%；及中国内地第三大冷却液制造商，市场份额为5.8%。
一、发行简介
回拨机制
二、财务简析
单位：人民币千元
财务资料显示，
2021~2023年公司收入分别为40.5亿、140.7亿、87.2亿，24年前六个月收入为35.6亿人民币；
2021~2023年公司毛利分别为10.7亿、24.3亿、亏损5748万，24年前六个月毛利为3.43亿人民币；
2021~2023年公司净利分别为4.33亿、10.2亿、亏损15.1亿，24年前六个月净利为亏损2.6亿人民币；
根据招股书可知公司于21年至22年实现强劲增长，增长乃主要由于磷酸铁锂正极材料业务有强劲增长，然而截至23年底止年度，公司录得净亏损，主要由于锂电池价值链供需动态的变动以及23年碳酸锂市场价格出现波动导致亏损。
营收来源（按业务划分）
公司营收主要来源于以下两个部分，一是从事磷酸铁锂正极材料的生产及销售，二是公司主要从事多元化的车用精细化学品组合的生产及销售。前者最新占比69.4%，后者最新占比27.2%。其余收入占比3.4%。
磷酸铁锂正极材料是目前生产锂电池最广泛运用的正极材料，用于各种终端市场，包括新能源汽车和储能行业，，涵盖柴油发动机尾气处理液、车用及工业润滑油、冷却液以及车用养护品，该等产品广泛应用于汽车整车制造市场、汽车后市场和工程设备市场。
公司客户集中，来自五大客户的总收入占24年首六个月收入约60.5%，而最大客户为世界领先的锂电池制造商宁德时代，比重达31.5%。
募资用途
集资所得其中约40%用于支付印度尼西亚工厂二期的部分开支;约40%用于支付位于湖北省的襄阳工厂的新磷酸锰铁锂生产线的部分开支;约10%用于偿还若干计息银行借款;约10%用于营运资金及其他一般公司用途。
三、综合分析
1、基石投资者，20%；
公司已与Harvest Oriental订立基石投资协议，认购2000万股发售股份，按中间价计算，约占发售股份约41.94%，假设超额配售权未获行使。禁售期6个月。
2、绿鞋15%；
3、中签率推算；
公开发行1000万股，500股一手，甲乙组初始手数1万手，招股第一日暂时未足额，预计中签率100%。
4、保荐人历史表现
联合保荐人国泰君安进你那只有一个项目百乐皇宫，暗盘涨幅11.54%首日涨幅15.38%；
联合保荐人铠盛资本今年同样只有一个项目经纬天地，暗盘涨幅62%，首日涨幅164%。
5、同行表现
公司属于锂电材料行业暂无同行上市。
小结：
①A/H两地股上市公司除极少数折价接近0如招行美的药明之外绝大部分打折一半不止；
②公司业绩大幅下降暂时亏损折价3~5成并不安全；
③参考同行A/H折价率更低的大有；
④基石占比20%忽略不计；
⑤保荐人历史业绩不错。
四、操作计划
放弃！
附招股书地址：
https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2024/1022/2024102200008_c.pdf
P：文中观点仅代表作者基于市场信息对所作标的的思考分析，据此投资，风险自担！
此为募资初期申购决策，随着市场变化，最终定夺可能变化，申购截止日前一晚群内公告！ $龙蟠科技(02465)$ $龙蟠科技(603906)$ $华润饮料(02460)$ $农夫山泉(09633)$ $赣锋锂业(01772)$
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