但斌：全球放水是权益大时代开启的一个重要原因，当下在底部区域（核心观点）

但斌：全球放水是权益大时代开启的一个重要原因，当下在底部区域（核心观点）

站在2021年初的当下，但斌认为一个权益投资的大时代即将开启。他判断，全球疫情可能会在2022年得到完全控制，并且目前疫情对世界主要资本市场的影响已经告一段落。

另一方面，全球流动性的注入会在未来3、5年甚至更长的一段时间对资本市场产生作用；而中国资本市场制度的日趋成熟，尤其是注册制的推行，为A股市场的慢牛打下了基础。

但斌还强调了一个在投资中常常被忽视，但至关重要的因素，就是对国家的信念，他认为巴菲特之所以成功就源于他对美国的信念。我们在A股投资时，也一定要坚信中国会腾飞。

在这样的背景下，但斌相信我们现在的A股市场还处于历史的底部区域，未来会有无限可能。

在过去的13年间，一般老百姓财富增长并没有太多，但是这些华尔街精英在一个长达十几年的牛市中，赚了非常多的钱，所以才出现了反对华尔街这样一种运动。

但其实全世界都是这样的逻辑，财富一定会向着有智慧、有远见，有洞察力的人的手里集中。

如果在历史关头，你不相信国家，没有这种信念，是非常难投资的，在中国做投资你一定要相信中国会成为一个伟大的国家。

说以史为鉴，有时候就算你碰到一些好的光景，但是如果行业选择不对，可能也是比较难投资的。赚大钱是要看确定性的，行业选择特别关键。在过去17年过程中，我们主要投资了五个行业：消费、互联网、高端制造、医药、教育。

2017年的时候有保险公司的高管曾经请我吃过两次饭，他们当初就是买入了一些银行股，我其实对他们的选择不是特别赞同。

我就说，如果是我，我会在这个位置把中国的核心资产全部买光，但不是你们的那个方向。

我给他们说了七、八家公司，包括我也说，如果我是你们，我会买1000亿的龙头白酒，五年少的赚一倍，多的赚一倍以上。

后来到10月份的时候他们又请我吃饭，当时龙头白酒已经涨到550块了，他们说但斌你怎么看这么准。

当时我又说，在550（这个价格）还可以买1000亿，等它到1000多块的时候又赚1000亿。而且如果你在1000块的时候买1000亿，现在2200块了，又赚1000多亿。

在过去17年中，主要也是投资两类公司：一类是世界改变不了的公司，一类是能够改变世界的公司。

过去在审批制、核准制下很难有长期的牛市，因为需求大于供给，很多公司是人为给它高估了。

以中石油为例，当年中石油想在A股上市，很多老百姓反对，说这个盘子太大了，后来它跑到香港去上市，一块两毛七发行，巴菲特在一块四、五买了很多，然后九块多卖的。

后来我们老百姓说，亚洲最赚钱的公司你不让我们买，又强烈要求它回来，它也响应大家号召回来了，16块7发行，48开盘，39计入指数，之后就一江春水向东流，现在大概也就4、5块钱左右。

我个人认为，未来大概率是呈现慢牛走势，因为注册制来了，这是改变中国资本市场结构的最根本的制度变革。

换一个角度来说，假如说A股早实行注册制，搜狐、新浪、网易、腾讯、阿里、百度、京东，拼多多、哔哩哔哩、美团等都在内地上市，那A股的回报要远远高于纳斯达克。

以上是东方港湾董事长但斌日前在2021年五矿信托线上投资策略会上分享的最新观点。

五矿信托隶属于五矿集团，是一家持牌央企头部信托公司。2月2日-2月7日，五矿信托举办了线上投资策略会，邀请国家智库专家、财经领域权威专家和资深投顾等各行业大咖，共探投资发展大势。

作为权益市场专场嘉宾，东方港湾董事长但斌就宏观趋势以及当前市场中存在的投资机会发表了自己的看法。

站在2021年初的当下，但斌认为一个权益投资的大时代即将开启。他判断，全球疫情可能会在2022年得到完全控制，并且目前疫情对世界主要资本市场的影响已经告一段落。

另一方面，全球流动性的注入会在未来3、5年甚至更长的一段时间对资本市场产生作用；而中国资本市场制度的日趋成熟，尤其是注册制的推行，为A股市场的慢牛打下了基础。

但斌还强调了一个在投资中常常被忽视，但至关重要的因素，就是对国家的信念，他认为巴菲特之所以成功就源于他对美国的信念。我们在A股投资时，也一定要坚信中国会腾飞。

在这样的背景下，但斌相信我们现在的A股市场还处于历史的底部区域，未来会有无限可能。