转自:**杨饭
$中国飞鹤(06186)$ $京东健康(06618)$ $宝宝树集团(01761)$ 近来最火的消息莫过于2月18日卫建委官方发布的《对十三届全国人大三次会议第9839号建议的答复》释放出了“全面放开生育”的积极信号。放开生育限制,远的不提,即使在最近的十年前,也是一个不可思议的政策。因为这可是确确实实关系到国运长远、民族繁荣昌盛的大事。
15年国家全面开放二胎,曾在16年迎来了一波生育增长。可见政策的开放对国民生育意愿一度有很大的提升。但是长期以来的 “晚婚晚育”观念上惯性,加上生育相关措施和福利没有跟上,年轻人都有“生娃容易养娃难”的苦恼,于是人口出生率呈现出了下降趋势。但是我们要用发展的眼光看问题:一旦生育全面开放,更多鼓励生育的惠民措施一定会随时而来。放开来看,税务优惠、生育津贴、托育幼教、母婴健康会成为国之大计的配套一一落地。
所以,是时候找一些有估值潜力的个股,早早埋伏。
潜在的投资方向一: “母婴经济”
卫建委的答复也应证了我前文的判断,提到经济社会因素已成为影响生育的重要原因,特别是经济负担、婴幼儿照护和女性职业发展等多因素,也就是说母婴行业将由此受益。其实母婴产业一直是个大产业,从十月怀胎开始,涉及早教,营养,婴儿奶粉,补充食品,护理等等多个链条。也是最有可能孕育出大市值公司的产业,但相比近两年热门公司,相关公司的市值表现不温不火,那么,母婴板块如何挖掘潜在价值股呢?
母婴消费类投资标的:奶粉行业,提到母婴,普通投资人的第一反应都会是奶粉,受疫情的影响以及国产奶粉品牌的发展,国货品牌的市场份额逐步提升,AH市场中的贝因美、飞鹤、澳优等表现可圈可点。另外,现在的妈妈都越来越愿意花钱买轻松,尤其生育、坐月子这种大事。所以H股里的爱帝宫也值得关注。
母婴互联网标的:母婴互联网能选择的标的不多,且在国际市场估值参照性不强,是普通投资者容易忽略的价值投资,但是潜力却很大。主流生育大军90、95后妈妈对互联网的依赖不用多说,线上学育儿知识、买东西、看视频、做早教所花费的时间早已经超过线下。H股宝宝树是中国最大、最活跃的母婴平台,流量过亿,国内一半以上新生儿家长都是宝宝树的用户,可以看作具有“母婴ETF”属性的投资标的。暂时的遇冷让股价一直不温不火,但高管、股东都在陆续增持。大股东复星在资本市场一直是长袖善舞,叠加政策层面的利好消息,这是不是一个极具想象力的信号呢?
潜在的投资方向二:“银发经济”
反过来看,从近两年生育率下降中折射的就是老年人已经越来越多,而年轻人快不够用啦。所以“银发经济”也值得关注。尤其涉及到健康养老板块。老年人的主要问题一个是身体零部件用的多了、久了会产生各种各样的疾病,另一个是精神的衰弱需要的陪护、慰藉。市场上医疗健康和养老产业近几年是热的烫手,例如平安好医生、京东健康与阿里健康这三个财报上还亏损的大户人家市值之和已是万亿港元级别。
除了重视这些承接老龄化需求的行业板块,如果将投资眼光再放远些,“抗老技术”的发展可能将改变人类的未来。追踪那些巨头公司,我们会发现扎克伯格与他太太普莉希拉·陈在16年就提出将投放30亿美元,这30亿美元将作为“本世纪末前治愈所有疾病”项目的启动资金。18年亚马逊创始人杰夫·贝佐斯和PayPal创始人、著名风险投资家彼得·泰尔投资了衰老研究的公司Unity Biotechnology。
大家说说,除了飞鹤、京东健康、宝宝树这些,还有哪些公司是价值洼地呢?或者说这些公司本身的机会如何,未来的估值逻辑能否发生变化?
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