牛皮市，我们继续讲“定投指南”。
今天上午，我的后台收到这样的一条留言，既然宽基看PE，为什么我还要把PB放出来？而且还标红，是让大家关注沪深300PB的意思吗？
这是一个非常好的问题，今天将用一篇文章的篇幅和过往的多个实际数据来展开讲讲这个问题。
首先，无论是PE还是PB，存在即合理，都值得看看，每一个投资大师都是综合去看各种指标，并不会只看单一维度。
价值投资派的格雷厄姆和巴菲特都偏向PE，麦哲伦基金经理彼得·林奇更偏重于PEG，《投资中最重要的事》作者马克思更偏重于PB。每个人都没有错，每个人都在其流派取得了巨大的成功。
那为什么我一边跟大家说宽基看PE，行业看PB，一边又要把PE和PB都放到同一个指数下面？
因为仅仅用来定投宽基和对指数做一些左侧投资的话，足够了。
什么是定投？
每一次跟对象吃饭，是对恋爱的定投；每一次健身，是对身材的定投；每一次阅读掘金Liszt公号文章，是对成长的定投。
基金定投也一样，我们不是通过一次操作来获得丰盛的回报，而是通过一整个系统的决策，来获得跑赢通胀甚至更高的购买力。
所以，一次两次的定投，对于整个系统的影响微乎其微。
约翰·博格发明指数基金的本意也是让业余投资者节省各种成本，无论是时间成本还是金钱成本。
相比于单次的定投，定投系统的重要性毋庸置疑，这也是“定投指南”的真正价值，给你构建一个高估低估信号的系统。
一个系统有输出信号，就会有输入信号，所以还涉及到整个计划该如何制定，什么时候买入，一次买入多少等等，这些更加细致的内容，我将会在后面给大家更新，先点个关注并星标，后面你都能第一时间接收到。
模糊的正确比精确的错误更重要，既然如此，我就直接给出宽基看PE的结论，一方面可以让大家不用纠结于各种高大上的指标，节省大家判断高低估的时间，另一方面，也可以给广大没有接触过基金的朋友有一个简单的入门门槛，看上去不会那么简单，但深入读完也不会觉得那么深奥。
生活还有很多美好的事情，投资仅仅是其中的很小一部分，我的本意也是想让大家享受指数的同时，把时间可以空出来。
如果你想要挑战一些进阶的操作，这些指标当然可以一起看的，起一个相互对照的作用。一起看的意思不仅仅是同一个指数的PE和PB一起看，不同指数指标标红的数量也可以一起看。
具体怎么看呢？
标红的指标越多，说明定投的胜率越高，这里的胜率是指投入之后三到五年后盈利的概率。
接下来我们拿过去一些极端的日子来看看具体的情况，太久远的不看，我们就看最近5年的。
首先是特朗普开启贸易战的2018年。
有印象的朋友应该记得，2018年A股迎来了9连阳，而在一个阴线之后，又来了7连阳，上证从3275直接狂飙到3558，涨幅为8.64%，所有股民基民都认为是一个好的开局，“2018年争取翻番”的论调充斥着各个社交平台，结果事与愿违。
2018年到2019年一整年里，上证在狂飙了8.64%之后下跌了一整年，从2018年1月26日最高点的3587一直下跌到2019年1月4日最低点的2440，下跌幅度为32%。
跌幅如此巨大，我们看看2019年1月4日的定投指南。
当年中证2000和科创50还没有推出，那一天90%的指数指标已经标红，这说明90%的指数几乎一定到底了。
实际上，就算1个月之后，我们仍然能看到很多指数出现低估信号。
五年前可能对于大部分人来说还是有点久远，我们再来看看今年年初股灾级别的微盘股暴跌，2024年2月5日的定投指南如下。
我们能看到，大部分指数都刷出了5%以内的历史百分位。但当时市场的恐慌程度连不买基金股票的人应该都能感受得到，毕竟A股连续一周上了热搜。
熊市很重要的一个信号是轮动，意思是跌完A指数就会跌B指数，跌到你人麻了为止。
如果定投指南未来又重新出现这种盛况，记得捡钱！
反着来也一样，标红的指标越少，说明是时候要撤了，哪怕不撤，也要忍住手不要继续往里面投了。
还是回到贸易战的2018年，我们来看看上证7连阳之后的2018年1月26日的定投指南。
除了中证1000有出现低估信号外，其余指数一律没有低估信号。绝大多数的指数历史分位都高于历史70%，其中包括大部分行业指数，这个信号绝对是一个卖出信号。
接着拿我自己为反面例子。
我在2021年3月开启了给儿子的18年定投计划，但正如我第一篇定投指南说明的文章里说到的，我当时并没有弄定投指南的估值表，直接就投进去了。
当时主要的仓位都在周期商品股上，给了我一种牛市的错觉。实际上那一年仅仅周期商品股是牛市，其余板块都是熊市。
如今复盘，还是觉得不太应该，当时觉得一定会赚回来，而且感觉每个月2000不多。
事实证明，人的感觉十分不准，如果当时看到这张定投指南的估值，我一定会留着现金，等后面估值下来了再投进去。
可能有人会说，上面举的例子都是极端的行情，没有参考意义。
实际上，举这些例子的意义仅仅是告诉大家，估值越低，信号越多；估值越高，信号越少。但定投不是梭哈，不是一笔买入，所以你不需要等到完全低估才买入，实际上你也等不到。
既然是定投，那就根据自己制定的计划，到定投日了，有定投信号，那就买入，有高估信号，那就卖出。
总结一下：
1、 单个指数的PE和PB历史百分位可以一起看，历史百分位越低越好；
2、 多个指数的PE和PB也可以结合一起看，标红的历史百分位数量越多，整个市场越便宜，往后的胜率越高；
3、 低估和高估的信号不会只出现一天，所以对于有定投计划的朋友来说，哪怕今天出现了低估或者高估信号，也不需要着急立刻提前做出决定。你需要做的就是把掘金Liszt的公众号标注为星标，这样每天都能第一时间接收到信号，等到你实际定投日的信号再做决定也不晚；
4、 用于判断高位同理。
在《聪明的投资者》中，格雷厄姆提出了市场先生的概念，这位市场先生非常坚持和执着，每天都要给你一个报价，有时候他心情很好，会给你一个非常漂亮的报价；有时候他心情很差，会给你一个非常糟糕的报价；但大部分时间，他的心情都比较一般，所以给出的报价不高也不低。
而定投指南就是市场先生的翻译官，他会根据市场先生的报价，每天告诉你这个价格是贵还是便宜，处于过往历史报价中的哪个位置。
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