近期央妈下场购债+降息初见力度，很多人问我的看法为何。
用一句话去概括这个政策本质就是：
This is not a stimulus package
this is only a relief package.
讲人话就是，
提振经济的效果有限，
更多是用来化债，给市场一个松绑，送流动性的政策包。
那么relief 什么，本质就是两点：解决化债和通s两个问题。
如果无法解决以上两点问题，都是白搭。
别扯什么菲利普斯曲线什么各国先进的啥央行治理经验加啥复杂模型。
那些都是没用的，或者说是这些复杂理论要让你觉得高深莫测，其实就两条。
1. 要么你想办法把蛋糕做大。
2. 要么你想办法把债化掉（闪倒腾挪）。
化债可以通过不同方式化掉，
简单来说，一间要濒临破产的国企可以通过债转股的方法清理掉。
实在不行就通过大鱼吃小鱼绑肉粽的方式把债务做整合，让4大AMC去处置，或是spv做一些另类资产管理，但这些都不是什么新招了。
但通s的问题不是你化债就能解决得了的。
简单来说，首先你要有增长，才有信心。
经济归根结底还是信心和预期的游戏，你没有新的收入来源，换句话说，你给了一堆流动性但是蛋糕没做大，没见到蛋糕但是饼画了许多，相信大家能够理解这个处境。
如果哪些外资因为认为这是一个stimulus冲进来持有资产，而看不清这实际上是一个挂着stimulus马甲的relief package 包那说明此外资/hf头铁搞不清楚情况，要么干脆就是忽悠投资者。
最后搞清楚一个关系：
蛋糕做大可以多化许多债
光化债做不大蛋糕
以化债的名义画蛋糕，大家自己想想。
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