Yanyanyy
2021-03-30
打过好多次了,希望能中一手,以后不打了,港股打新太坑了,每次都收手续费还不中。
港股打新:联易融科技-W基本面情况到底如何?
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referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p><b>有上述业务衍生出联易融的盈利模式:(靠收服务费或佣金,按交易额百分比,这点类似电商企业按GMV收佣金 模式成熟了投入是有限的,对新的客户或行业复制一下+小改就行,扩张业务不需要增加很大的投入,产出却可以很大很大 这是很好的生意模式)</b></p><p><img src=\"http://img.zhitongcaijing.com/images/contentformat/b68dc4d310d2557bc2019f606da2e1bd.jpg\" tg-width=\"554\" tg-height=\"196\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p><img src=\"http://img.zhitongcaijing.com/images/contentformat/fa2d9fcd01665d2d4c4add34728d172f.jpg\" tg-width=\"554\" tg-height=\"97\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p><img src=\"http://img.zhitongcaijing.com/images/contentformat/503e3c8306bafe37f377a85a9ff8fbc4.jpg\" tg-width=\"554\" tg-height=\"98\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p><b>三、行业前景(不存在有没需求问题 更多在于供给服务是否优质)</b></p><p>上面着重介绍了产业的痛点,谁能解决好这个痛点问题肯定是不存在需求问题,是有没这么好的优质供给优质服务的问题。供应链金融科技又分成大公司自己投入解决以及交给第三方公司(比如联易融),<b>第三方按支出计算,从预期从19年的100亿增长到24年的693亿,复合增速47.3%。蛋糕是比较大的,增速也很快,就看谁能吃到。</b></p><p><b>第三方的优势是相对独立,更专业,比自己搭建成本更低,缺点就是经营秘密被泄露被不当利用的风险,对于缺钱缺人缺技术或者嫌麻烦的企业给第三方还是大势所趋</b>【根据灼识咨询估计,自主研发具有AI和大数据技术能力的供应链金融系统通常需要人民币30百万元至人民币40百万元的前期成本,以及每年人民币5百万元至人民币15百万元的维护升级费用,而我们通常不收取或仅收取有限的前置实施费,一般在人民币5百万元以内。】</p><p><img src=\"http://img.zhitongcaijing.com/images/contentformat/7c38abde46c2d7266120d680d237f215.jpg\" tg-width=\"554\" tg-height=\"304\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p><img src=\"http://img.zhitongcaijing.com/images/contentformat/50a8bb6567685b3a78ec9ab31753f969.jpg\" tg-width=\"554\" tg-height=\"313\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p><img src=\"http://img.zhitongcaijing.com/images/contentformat/6ece43f2f84173f3e6e388b0defa5d99.jpg\" tg-width=\"554\" tg-height=\"305\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p><b>四、竞争格局与公司地位</b></p><p>(行业相对集中,头部公司基本确立,联易融、蚂蚁以及京东数科,联易融可以说是腾讯系,也就是背后其实是腾讯、阿里、京东的厮杀,联易融跟蚂蚁金服咬的比较紧,差距微乎其微,论体量论研发实力影响力等蚂蚁都要略胜一筹的,所以联易融暂时取得领先,但也不是高枕无忧)</p><p><img src=\"http://img.zhitongcaijing.com/images/contentformat/32e434e2bd1fa41a1f1b2350781dd9b0.jpg\" tg-width=\"554\" tg-height=\"282\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p><b>五、业务与财务情况</b></p><p>业务发展迅速,这个可以参考①下面的客户数增长率(包括核心客户)(20年核心企业客户数量将近翻倍)、客户留存率(99%)还是总的交易额增速(182%、92%);</p><p>②收入快速增长(83%、52%),对五大客户的依赖度却在降低,说明开拓了更多的核心客户,过于依赖单一客户的风险在降低【于2018年及2019年及截至2020年9月30日止九个月,来自五大客户的收入及收益分别占我们同期总收入及收益的69.0%、47.6%及37.9%】</p><p>③除了收入快速增长,毛利率也通用快速拔高,从50.6%提到58.7%,经调整利润率也从-3.7%提到16%,也就是20年非但没有受疫情因素影响下滑反而是大发展的一年,这跟百融对比一下是不是感受更明显?</p><p>【自2016年成立以来,我们已服务290多家核心企业,其中包括25%以上的中国百强企业,并与超过180家金融机构合作,以及93,000余家中小企业和近100家专业机构和数据提供商。截至2020年9月30日,我们在中国已累积帮助客户和合作伙伴处理近人民币2,500亿元的供应链金融交易】</p><p>【我们的供应链金融科技解决方案处理的总交易额从2018年的人民币293亿元增长到2019年的人民币826亿元,实现了182%的快速增长,继而又增长到截至2020年9月30日止九个月的人民币1,223亿元,同比2019年增长92%。我们的总收入及收益也从2018年的人民币3.83亿元增长到2019年的人民币7.00亿元,增速达83%,并在截至2020年9月30日止九个月实现52%的同比增长,达到人民币8.08亿元。得益于我们的高经营杠杆,在我们不断扩大业务规模的过程中同时能够提高利润率和盈利能力。我们的经调整净利润截至2020年9月30日止九个月达到人民币1.3亿元,而2019年同期为人民币3,700万元】</p><p><img src=\"http://img.zhitongcaijing.com/images/contentformat/11ace67f1dad004f9643c692e4808212.jpg\" tg-width=\"554\" tg-height=\"410\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p><img src=\"http://img.zhitongcaijing.com/images/contentformat/7c1ff322b14ccdda23cc5154ae0f415a.jpg\" tg-width=\"554\" tg-height=\"303\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p><img src=\"http://img.zhitongcaijing.com/images/contentformat/b4c2130e151c0fd70d9b5cde3537f797.jpg\" tg-width=\"554\" tg-height=\"197\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p><img src=\"http://img.zhitongcaijing.com/images/contentformat/15cb52f253b7b4c8181a5f934d4035f3.jpg\" tg-width=\"554\" tg-height=\"294\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p><img src=\"http://img.zhitongcaijing.com/images/contentformat/66bac445c1fc56797082b00e43d3c806.jpg\" tg-width=\"553\" tg-height=\"287\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p><img src=\"http://img.zhitongcaijing.com/images/contentformat/ee459b82f67067b9efeb7e516d5354d8.jpg\" tg-width=\"554\" tg-height=\"334\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p><b>六、股东结构:</b>腾讯占19%,妥妥的大股东(但是同股不同权),新加坡GIC也有9%,如上面提到的,联易融就是腾讯系,背后是腾讯给了很多的产业资源与协助。</p><p><img src=\"http://img.zhitongcaijing.com/images/contentformat/69d10af73acd38388839269ca91c3a3b.jpg\" tg-width=\"554\" tg-height=\"83\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p><img src=\"http://img.zhitongcaijing.com/images/contentformat/6b5766c187b917dceaa9ae3f1c746dd3.jpg\" tg-width=\"554\" tg-height=\"86\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p><img src=\"http://img.zhitongcaijing.com/images/contentformat/1426cdcaff15654f2a45b4fa39b1e26d.jpg\" tg-width=\"554\" tg-height=\"341\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p><b>七、估值</b></p><p>目前市场上saas的估值除<a href=\"https://laohu8.com/S/00909\">明源云</a>外大致回落都20倍PS,明源云对应今年利润还有26倍PS,联易融按今年15亿,对应估值24倍PS。目前发四百多也不算太贵,但也不便宜就是了。</p><p><b>小结:</b></p><p>①供应链金融不存在没需求的问题,是为了解决行业融资难融资贵等问题应运而生的,行业前景好增速高;②国家鼓励支持;③竞争格局较好,头部企业已经确立(但还要进一步分胜负);④腾讯系的光环,是腾讯在供应链金融领域的重要棋子,跟蚂蚁、京东数科竞争;⑤业务扩张、财务数据都比较好。潜在风险是自己有部分助贷业务(自己上场,但占比低),总体瑕不掩瑜。</p>","source":"lsy1617001435084","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>港股打新:联易融科技-W基本面情况到底如何?</title>\n<style 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模式成熟了投入是有限的,对新的客户或行业复制一下+小改就行,扩张业务不需要增加很大的投入,产出却可以很大很大 这是很好的生意模式)三、行业前景(不存在有没需求问题 更多在于供给服务是否优质)上面着重介绍了产业的痛点,谁能解决好这个痛点问题肯定是不存在需求问题,是有没这么好的优质供给优质服务的问题。供应链金融科技又分成大公司自己投入解决以及交给第三方公司(比如联易融),第三方按支出计算,从预期从19年的100亿增长到24年的693亿,复合增速47.3%。蛋糕是比较大的,增速也很快,就看谁能吃到。第三方的优势是相对独立,更专业,比自己搭建成本更低,缺点就是经营秘密被泄露被不当利用的风险,对于缺钱缺人缺技术或者嫌麻烦的企业给第三方还是大势所趋【根据灼识咨询估计,自主研发具有AI和大数据技术能力的供应链金融系统通常需要人民币30百万元至人民币40百万元的前期成本,以及每年人民币5百万元至人民币15百万元的维护升级费用,而我们通常不收取或仅收取有限的前置实施费,一般在人民币5百万元以内。】四、竞争格局与公司地位(行业相对集中,头部公司基本确立,联易融、蚂蚁以及京东数科,联易融可以说是腾讯系,也就是背后其实是腾讯、阿里、京东的厮杀,联易融跟蚂蚁金服咬的比较紧,差距微乎其微,论体量论研发实力影响力等蚂蚁都要略胜一筹的,所以联易融暂时取得领先,但也不是高枕无忧)五、业务与财务情况业务发展迅速,这个可以参考①下面的客户数增长率(包括核心客户)(20年核心企业客户数量将近翻倍)、客户留存率(99%)还是总的交易额增速(182%、92%);②收入快速增长(83%、52%),对五大客户的依赖度却在降低,说明开拓了更多的核心客户,过于依赖单一客户的风险在降低【于2018年及2019年及截至2020年9月30日止九个月,来自五大客户的收入及收益分别占我们同期总收入及收益的69.0%、47.6%及37.9%】③除了收入快速增长,毛利率也通用快速拔高,从50.6%提到58.7%,经调整利润率也从-3.7%提到16%,也就是20年非但没有受疫情因素影响下滑反而是大发展的一年,这跟百融对比一下是不是感受更明显?【自2016年成立以来,我们已服务290多家核心企业,其中包括25%以上的中国百强企业,并与超过180家金融机构合作,以及93,000余家中小企业和近100家专业机构和数据提供商。截至2020年9月30日,我们在中国已累积帮助客户和合作伙伴处理近人民币2,500亿元的供应链金融交易】【我们的供应链金融科技解决方案处理的总交易额从2018年的人民币293亿元增长到2019年的人民币826亿元,实现了182%的快速增长,继而又增长到截至2020年9月30日止九个月的人民币1,223亿元,同比2019年增长92%。我们的总收入及收益也从2018年的人民币3.83亿元增长到2019年的人民币7.00亿元,增速达83%,并在截至2020年9月30日止九个月实现52%的同比增长,达到人民币8.08亿元。得益于我们的高经营杠杆,在我们不断扩大业务规模的过程中同时能够提高利润率和盈利能力。我们的经调整净利润截至2020年9月30日止九个月达到人民币1.3亿元,而2019年同期为人民币3,700万元】六、股东结构:腾讯占19%,妥妥的大股东(但是同股不同权),新加坡GIC也有9%,如上面提到的,联易融就是腾讯系,背后是腾讯给了很多的产业资源与协助。七、估值目前市场上saas的估值除明源云外大致回落都20倍PS,明源云对应今年利润还有26倍PS,联易融按今年15亿,对应估值24倍PS。目前发四百多也不算太贵,但也不便宜就是了。小结:①供应链金融不存在没需求的问题,是为了解决行业融资难融资贵等问题应运而生的,行业前景好增速高;②国家鼓励支持;③竞争格局较好,头部企业已经确立(但还要进一步分胜负);④腾讯系的光环,是腾讯在供应链金融领域的重要棋子,跟蚂蚁、京东数科竞争;⑤业务扩张、财务数据都比较好。潜在风险是自己有部分助贷业务(自己上场,但占比低),总体瑕不掩瑜。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":816,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":73,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"isTiger":false,"isWeiXinMini":false,"url":"/m/post/354002610"}
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