到底启动QE是不是正确的货币政策？
很简单的理解方式：
1) 对一个有稳定商业模式和现金流收入的人发放更多贷款，只要低息的贷款能够持续带动此人获得企业的收入/利润成长，那么该贷款的发放就是有效的。
2）对一个没有稳定商业模式和现金流收入逐渐缩减的人发放更多贷款，即便发放再多的贷款和债务都无效，那么此贷款就是无效的。
简而言之，
债务本身并不可怕，如果能够创造更多的收入增长和经济成长，那么债务本身就是良性的，当然，我提过很多次，QE作为超常规货币政策，尤其代价和问题：
尽管QE在经济危机或经济衰退期间有助于刺激经济增长和提高通胀水平，但它也有一些潜在的副作用，具体包括：
1. 资产价格泡沫：QE通常会导致资产价格（如股票和房地产）大幅上涨，因为投资者寻找更高收益的资产。长期实施可能导致资产价格远超其实际价值，形成泡沫。一旦政策退出或市场情绪改变，这些泡沫可能会破裂，导致市场震荡。
2. 收入和财富不平等：QE往往使资产价格上涨，尤其是股票市场。因此，拥有大量金融资产的富人从中获益更多，而中低收入群体因持有资产较少，无法从这一过程中显著获利，可能加剧社会收入和财富不平等。
3. 通胀压力：虽然在低通胀环境下，QE有助于提振通胀水平，但如果执行过度或持续时间过长，可能会引发通胀超调或通货膨胀预期上升，特别是在需求恢复且供给侧受到限制的情况下。
4. 货币贬值：通过增加货币供应量，QE可能导致货币贬值，使进口商品价格上涨。这对依赖进口的国家尤其不利，因为它会增加进口成本并加剧贸易不平衡。
5. 金融不稳定性：长时间的低利率和充裕的流动性可能鼓励金融机构和投资者承担更高的风险，寻找更高回报的投资。过度的风险偏好可能导致金融市场不稳定，甚至形成系统性金融风险。
6. 政策退出的挑战：一旦QE实施，退出政策可能会非常困难。市场可能过度依赖中央银行的流动性支持，一旦缩减或终止QE，可能导致金融市场波动，经济增长放缓，甚至可能触发新的经济衰退。
7. 国际溢出效应：发达国家的QE政策可能通过资本外流影响新兴市场国家，导致这些国家的货币升值和资本市场波动。新兴市场国家可能不得不采取干预措施，如加息或资本管制，以应对资本流动带来的冲击。
那么回到我们QE的问题。
第一，咱们到QE了吗？
利率还没到0%，所以离量化宽松还有段距离。
第二，通过买卖债券来控制债券收益率了吗？
开始这么操作了，为了释放更多的流动性。
第三，的确有量化宽松的趋势，而且必要的时候，不会排除动用量化宽松这一政策工具。
从现在的人民币和利率动作来看，利率有长期化下降的趋势。
现阶段而言，东大的经济还是面临许多挑战的。
第一是如何化债
第二是如何维持利率和汇率的平衡
第三是如何挽留外资并且持续过去三驾马车的良性机制。
第四核心矛盾必然从要不要QE过度到如何QE的问题（比较宽松定义版本的QE)
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