标普500年内劲升20%！利用期权策略保护胜利果实

美联储大幅降息，标普500指数创下历史新高。然而，这场近一年的涨势能否持续，仍然存在疑问。

$标普500ETF(SPY)$ 今年迄今已上涨近20%。为了防止涨势暂停或市场下跌，此时可以利用期权策略来做一些下行保护。

衡量风险是一个永恒的挑战，尤其是在各种不利因素同时存在时。当前美联储政策失误的可能性或美国经济增长放缓，都是第四季度的潜在痛点。

交易策略

通过购买SPY的看跌期权来获得下行保护。这并不是看空市场，本文仍然认为2024年将是两位数增长的一年，但从相对强弱指数来看，标普500指数正接近超买区域。此外，标普500指数目前的市盈率为24倍，是我们一段时间以来见过的最高估值。

交易（卖出风险反转）：

• 卖出SPY（2024年10月18日）$581看涨期权。

• 买入SPY（2024年10月18日）$560看跌期权。

  ‌$SPY 自定义 241018 560P/581C$  ‌

  

这个价差成本为每手$20.5。这笔交易是在SPY大约交易于价格为565时执行的。

如果本周SPY下跌，那投资者应该及时考虑对冲未来的上行风险。本文会考虑增加一个腿，使用更多的成本来限制上行损失。如果标普500指数下跌2%，可以考虑买入$591的看涨期权（现时交易价格约为$0.85；如果SPY下跌，本文认为到时在接近$0.50时买入这个价外看涨期权是理想的价格）。这个组合将在标普500未来进一步上涨时限制损失。

‌‌$SPY 自定义 241018 560P/581C/591C$  ‌