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价值和价格的作用力与反作用力

@桃李春风益点财：基金经理们极端转向价值股，该抛掉科技股、中概股、成长股吗？

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<li><strong>贝瑞研究历史量化统计分析，成长股不一定输</strong></li>\n</ul><p><strong>注：区分成长股与价值股，一般从每股收益和净资产收益率、每股营收三个指标来判定。前两者高的是成长股，低的是价值股。</strong></p><p><strong>成长股是指</strong>处于飞速发展阶段的公司所发行的股票。成长性股票多为普通股，专指那些虽不见得立即就能获得高额股利或其他优惠条件，但未来前景看好的股票。成长股一般规模相对较小，处于持续上升的过程中，市场参与的长期投资者居多。</p><p><strong>价值股是指</strong>相对于它们的现有业绩收益，股价被低估的一类股票。这类股票通常具有低市盈率与市净率、高股息的特征。价值股一般规模相对较大、稳定性较强，市场参与的中短期投资者居多。</p><p>贝瑞研究声明：文中观点基于公开市场信息及数据，分析观点仅供交流，据此操作后果自负，如有疑问，欢迎留言。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8dfbbac69962f17b86cdbfcd0f16209f\" tg-width=\"605\" tg-height=\"401\"></p><h2>一、<strong>基金经理们极端押注价值股未来，对成长股失去信心</strong></h2><p>近期， 纳指从2月中旬到3月8日的大约三周内下跌了10%。之后，科技股为主的指数开始反弹，纳斯达克指数自3月份短期触底以来也上涨了5%。</p><p>根据彭博数据，近几周来价值股连续吸引资金流入，追踪价值投资的ETF已经连续10周迎来新资金；11月初以来，资金流入和市场反弹推动该部分资产增长1000亿美元。</p><p>更多资金也正在来的路上。彭博表示，这类追踪价值投资的ETF产品有望在本季度获得有史以来表现最好的资金流入。</p><p>此外，本周我们关注到了基金经理投资理念的重大转变。不过，一些基金经理正对成长型股票失去信心。</p><p>在接受美国银行基金经理调查的基金经理中，超过52%的人预期后续一年价值股将跑赢成长股。美国银行美林证券全球基金经理调查报告上周出炉，这份报告调查了大约200个管理着6300亿美元总资产的基金经理。</p><p>透过这份调查报告，我们深入了解到这些职业基金经理对市场的看法。如今，他们中的大多数人正从成长型股转向价值型股。</p><p>就连“女版巴菲特，”牛市女皇Cathie Wood的也表达观点：牛市正在扩大，以纳入价值股或更多的周期性部门。</p><p><strong>但遗憾的是，这些人在以往的判断都是失误的。历史表现表明，追随他们可能不是一个最明智的选择。</strong></p><h2><strong>二、贝瑞研究历史量化统计分析，成长股不一定输</strong></h2><p><strong>贝瑞研究高级分析师Steve Sjuggerud投研团队分析认为：10多年来量化数据显示，基金经理大幅价值股更能跑赢成长股的现象，反指来了。</strong></p><p>基于历史数据来看，跟随基金经理来押注价值股并不是一个好主意。相反，成长股仍有可能从现在开始走高。</p><p>贝瑞研究量化团队统计发现：在2009年、2014年和2016年初都看到过类似基金经理看涨价值股的极端情况。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4ec3e6b06e0adbb6b57e3e4efc698625\" tg-width=\"502\" 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房地产领域劲风能否持续？》</span></a></p><p>3月19日：<a href=\"https://laohu8.com/TW/350961107\" target=\"_blank\"><span>《完美对冲美元走弱，获益房地产繁荣的TOP5美股标的》</span></a></p><p>3月23日：<a href=\"https://laohu8.com/TW/353843901\" target=\"_blank\"><span>《媒体失声、华尔街沉默的真相！白银贵金属策略 》</span></a></p><p>3月24日：<a href=\"https://laohu8.com/TW/351130126\" target=\"_blank\"><span>《还嫌消费板块不够吸引人？这两位数收益别错过了》</span></a></p><p>3月25日：<a href=\"https://laohu8.com/TW/358344758\" target=\"_blank\"><span>《大跌没底气了？这家被低估零售巨头要逆转》</span></a></p><p><strong>以上所有内容，您可以通过贝瑞研究《金牌投研私教》专栏阅读入口查看。</strong></p><p><strong>如果，最近的还害怕入市或交易？或者不知道该做些什么准备？欢迎回顾阅读下列投教内容：</strong></p><p>3月9日：<a href=\"https://laohu8.com/TW/323084564\" target=\"_blank\"><span>《选股没头绪？股票不抗跌？五招助你找到质优股！》</span></a></p><p>3月10日：<a href=\"https://laohu8.com/TW/323719169\" target=\"_blank\"><span>《Dan Ferris: 无论牛熊 这5招策略都管用》</span></a></p><p>3月19日：<a href=\"https://laohu8.com/TW/350026850\" target=\"_blank\"><span>《优秀行业赛道的三个特征》</span></a></p><p>3月22日：<a 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房地产领域劲风能否持续？》</span></a></p><p>3月19日：<a href=\"https://laohu8.com/TW/350961107\" target=\"_blank\"><span>《完美对冲美元走弱，获益房地产繁荣的TOP5美股标的》</span></a></p><p>3月23日：<a href=\"https://laohu8.com/TW/353843901\" target=\"_blank\"><span>《媒体失声、华尔街沉默的真相！白银贵金属策略 》</span></a></p><p>3月24日：<a href=\"https://laohu8.com/TW/351130126\" target=\"_blank\"><span>《还嫌消费板块不够吸引人？这两位数收益别错过了》</span></a></p><p>3月25日：<a href=\"https://laohu8.com/TW/358344758\" target=\"_blank\"><span>《大跌没底气了？这家被低估零售巨头要逆转》</span></a></p><p><strong>以上所有内容，您可以通过贝瑞研究《金牌投研私教》专栏阅读入口查看。</strong></p><p><strong>如果，最近的还害怕入市或交易？或者不知道该做些什么准备？欢迎回顾阅读下列投教内容：</strong></p><p>3月9日：<a href=\"https://laohu8.com/TW/323084564\" target=\"_blank\"><span>《选股没头绪？股票不抗跌？五招助你找到质优股！》</span></a></p><p>3月10日：<a href=\"https://laohu8.com/TW/323719169\" target=\"_blank\"><span>《Dan Ferris: 无论牛熊 这5招策略都管用》</span></a></p><p>3月19日：<a href=\"https://laohu8.com/TW/350026850\" target=\"_blank\"><span>《优秀行业赛道的三个特征》</span></a></p><p>3月22日：<a href=\"https://laohu8.com/TW/359233572\" target=\"_blank\"><span>《面对亏损，投资者如何才能扭亏为盈？》</span></a></p><p>3月23日：<a href=\"https://laohu8.com/TW/353238861\" target=\"_blank\"><span>《市场暗淡，还在为找不到优质股头疼？七大案例指南奉上》</span></a></p><p>欢迎平台老师助力推广，谢谢！&nbsp;<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/U/3527667573852808\">@小虎征文</a><a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/U/20722186463466\">@爱发红包的虎妞</a><a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/U/20703384576125\">@Seven8</a><a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/U/35433028694349\">@老虎专刊</a><a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/U/36979109942400\">@小虎周报</a><a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/U/36984908995200\">@小虎活动</a><a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/U/3514329116425907\">@小虎AV</a><a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/U/3440721572920950\">@小虎消息</a><a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/U/37000856390400\">@小虎通知</a><a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/U/3497328009582754\">@贝瑞研究</a></p><h2>贝瑞研究联合老虎证券平台为你推出《美股金牌投研私教》</h2><h2><strong>老牌北美投研大咖团亲授如何真正做到价值投资！</strong></h2><h2><strong>大白话市场解读，优质的机会前瞻，小白也可以抓住！</strong></h2><h2><strong>贝瑞研究空间站</strong><a href=\"https://www.laohu8.com/m/space?userId=3497328009582754\" target=\"_blank\"><strong>《金牌投研私教》</strong></a><strong>为您提供：</strong></h2><h2><strong>美股、港股、贵金属、ETF、加密货币等全领域研究分析</strong></h2><h2><strong>宏观前瞻，实时策略，强势热股点评、深度个股掘金全覆盖</strong></h2><h2><strong>让你轻松获益投资！</strong></h2><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7ec5cdd952fdeb0740ae3b4598076683\" tg-width=\"688\" tg-height=\"911\"></p><p>撰文：贝瑞投研分享官贝瑞君</p><p>版权声明：本文为贝瑞研究原创，如需转载，须获授权。</p><p></p></body></html>","text":"本文聚焦： 基金经理们极端押注价值股未来，对成长股失去信心 贝瑞研究历史量化统计分析，成长股不一定输 注：区分成长股与价值股，一般从每股收益和净资产收益率、每股营收三个指标来判定。前两者高的是成长股，低的是价值股。 成长股是指处于飞速发展阶段的公司所发行的股票。成长性股票多为普通股，专指那些虽不见得立即就能获得高额股利或其他优惠条件，但未来前景看好的股票。成长股一般规模相对较小，处于持续上升的过程中，市场参与的长期投资者居多。 价值股是指相对于它们的现有业绩收益，股价被低估的一类股票。这类股票通常具有低市盈率与市净率、高股息的特征。价值股一般规模相对较大、稳定性较强，市场参与的中短期投资者居多。 贝瑞研究声明：文中观点基于公开市场信息及数据，分析观点仅供交流，据此操作后果自负，如有疑问，欢迎留言。 一、基金经理们极端押注价值股未来，对成长股失去信心 近期， 纳指从2月中旬到3月8日的大约三周内下跌了10%。之后，科技股为主的指数开始反弹，纳斯达克指数自3月份短期触底以来也上涨了5%。 根据彭博数据，近几周来价值股连续吸引资金流入，追踪价值投资的ETF已经连续10周迎来新资金；11月初以来，资金流入和市场反弹推动该部分资产增长1000亿美元。 更多资金也正在来的路上。彭博表示，这类追踪价值投资的ETF产品有望在本季度获得有史以来表现最好的资金流入。 此外，本周我们关注到了基金经理投资理念的重大转变。不过，一些基金经理正对成长型股票失去信心。 在接受美国银行基金经理调查的基金经理中，超过52%的人预期后续一年价值股将跑赢成长股。美国银行美林证券全球基金经理调查报告上周出炉，这份报告调查了大约200个管理着6300亿美元总资产的基金经理。 透过这份调查报告，我们深入了解到这些职业基金经理对市场的看法。如今，他们中的大多数人正从成长型股转向价值型股。 就连“女版巴菲特，”牛市女皇Cathie Wood的也表达观点：牛市正在扩大，以纳入价值股或更多的周期性部门。 但遗憾的是，这些人在以往的判断都是失误的。历史表现表明，追随他们可能不是一个最明智的选择。 二、贝瑞研究历史量化统计分析，成长股不一定输 贝瑞研究高级分析师Steve Sjuggerud投研团队分析认为：10多年来量化数据显示，基金经理大幅价值股更能跑赢成长股的现象，反指来了。 基于历史数据来看，跟随基金经理来押注价值股并不是一个好主意。相反，成长股仍有可能从现在开始走高。 贝瑞研究量化团队统计发现：在2009年、2014年和2016年初都看到过类似基金经理看涨价值股的极端情况。 通过上表数据我们看到： 1、2009年，基金经理们押注价值股将跑赢成长股。尽管这两个板块从2009年初到2010年初都表现良好，但成长股仍是明显的赢家。成长股在那期间上涨了29%，而价值股同期仅上涨了20%。 2、在2014年末的基金经理调查中，基金经理再次转向价值股。然而，持有价值股多于成长股是再一次的误判了。从2014年底到2015年底，成长股的涨幅接近6%，而同期价值股下跌了3%。 3、最近的一个案例出现在2016年年中。基金经理再一次押注价值股将跑赢成长股，结果还是事与愿违。从2016年年中到2017年年中，成长股上涨了19%，而价值类股仅上涨了16%。 总之，基金经理现在押注价值股会跑赢成长股，现在全球基金经理调查的这个预期是史上最高水平，但这并不意味着投资者要完全追随他们。 基金经理的操作在很多时候被看作是反向指标：欢迎回顾2020年2月25日贝瑞研究发文《美股处在暴跌前的大涨阶段？关注投机者、对冲基金的核心暗示》。 基于这个市场极端现象，未来几个月成长股仍有可能跑赢价值股，相关机会依然可以多研究，配比着来。 在近期的投资风向上，自二月中旬纳指回撤以来，贝瑞研究在《美股金牌投研私教》专栏分享了多篇价值投资投教及稳健的标的的投研内容，欢迎点阅： 2月18日：《坐拥全球最大保险市场，这家公司又稳又便宜》 2月25日：《一文掌握2021年大麻股投资五大秘籍（附投资组合）》 3月5日：《比特币、太阳能、大麻、材料、ARK基金策略分析》 3月8日：《新兴市场发出10年来重要信号 该港股ETF将迎三位数涨幅》 3月9日：《石油行业中的反向投资机会》 3月11日：《中国人最大的焦虑会给这家公司带来500%的收益？》 3月12日：《空降1.9万亿，比特币冲史高，下一个峰值在哪里？》 3月16日：《技术+消息面四大因素分析，这只半导体股票正在筑底 》 3月17日：《金融股近月奋力追赶标普500指数，大都会人寿四大亮点分析》 3月18日：《关注天然气领域的这家龙头公司》 3月18日：《“美国恒大”Lennar股价大涨近400% 房地产领域劲风能否持续？》 3月19日：《完美对冲美元走弱，获益房地产繁荣的TOP5美股标的》 3月23日：《媒体失声、华尔街沉默的真相！白银贵金属策略 》 3月24日：《还嫌消费板块不够吸引人？这两位数收益别错过了》 3月25日：《大跌没底气了？这家被低估零售巨头要逆转》 以上所有内容，您可以通过贝瑞研究《金牌投研私教》专栏阅读入口查看。 如果，最近的还害怕入市或交易？或者不知道该做些什么准备？欢迎回顾阅读下列投教内容： 3月9日：《选股没头绪？股票不抗跌？五招助你找到质优股！》 3月10日：《Dan Ferris: 无论牛熊 这5招策略都管用》 3月19日：《优秀行业赛道的三个特征》 3月22日：《面对亏损，投资者如何才能扭亏为盈？》 3月23日：《市场暗淡，还在为找不到优质股头疼？七大案例指南奉上》 欢迎平台老师助力推广，谢谢！ @小虎征文@爱发红包的虎妞@Seven8@老虎专刊@小虎周报@小虎活动@小虎AV@小虎消息@小虎通知@贝瑞研究 贝瑞研究联合老虎证券平台为你推出《美股金牌投研私教》 老牌北美投研大咖团亲授如何真正做到价值投资！ 大白话市场解读，优质的机会前瞻，小白也可以抓住！ 贝瑞研究空间站《金牌投研私教》为您提供： 美股、港股、贵金属、ETF、加密货币等全领域研究分析 宏观前瞻，实时策略，强势热股点评、深度个股掘金全覆盖 让你轻松获益投资！ 撰文：贝瑞投研分享官贝瑞君 版权声明：本文为贝瑞研究原创，如需转载，须获授权。","highlighted":1,"essential":2,"paper":2,"link":"https://laohu8.com/post/356317948","repostId":0,"isVote":2,"tweetType":1,"commentLimit":10,"vote":{"id":1390,"gmtCreate":1616755677481,"gmtModify":1616755677481,"gmtBegin":1616755677481,"gmtEnd":1617360254448,"objectId":356317948,"type":1,"upper":1,"title":"后续你认为是价值股还是成长股的胜算更大？","introduction":"后续你认为是价值股还是成长股的胜算更大？","totalSize":39,"choices":[{"id":5166,"gmtCreate":1616755677481,"gmtModify":1616755677481,"voteId":1390,"sort":1,"name":"价值股","userSize":13,"voted":false},{"id":5167,"gmtCreate":1616755677481,"gmtModify":1616755677481,"voteId":1390,"sort":2,"name":"成长股","userSize":23,"voted":false},{"id":5168,"gmtCreate":1616755677481,"gmtModify":1616755677481,"voteId":1390,"sort":3,"name":"还不清楚","userSize":3,"voted":false}]},"symbols":["QNETCN","03086","TTTN"],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":4534,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":930,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":28,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"isTiger":false,"isWeiXinMini":false,"url":"/m/post/352982292"}