降息后美股

因为各大卖方还在消化消息，分析也都在比较初级的阶段，所以下面是一个简单的分析。

1、50bps

底层是，Powell和这届FOMC委员，不愿意两次behind the curve。

上次是疫情通胀高，加息慢了一步，导致通胀在2年的时间内控不住，这是第一次behind the curve。

如果这次给25pbs，下个月非农就业人数低，那就是第二次behind the curve。Powell和这届委员不愿承担这个批评。

这次先抛出50bps，体现了get ahead of the curve的决心，防御住了批评。往后走，如果下个月非农就业好，可以继续回到25bps。进退自如。

2、以后的路径

Powell回到了熟悉的模式：接下来会继续降；50bps不是常态，下次可不一定这个节奏；继续数据依赖。

3、市场表现

50bps后几分钟，大涨，后面又跌，震荡，最后收跌。

主要是hedge fund sell the news。Harnett的sell the first cut首次降息就卖，几个月前就影响了市场。此外，市场有传（不知道真假），FOMC会议几天前，从日经泄漏的消息暗示了50bps，因此有hedge fund提前买入，当天sell the news。

trading desk显示，Hedge fund卖，Long long fund买。

4、后续

共识是，到年底是乐观的。JP Morgan上调了标普到5900点（之前是5600）。理由是

1、经济soft landing，soft landing降息，股市涨。3个月，10%左右（Chang）或3%左右（Harnett）。

2、叠加大选年，美国股市传统表现很好。当然，历史不会重复，但这会形成强烈暗示，self-fufilling自我实现。

另一方面，中间会有波动，或者回调。理由是：

1、大选方面，Harris目前胜率高于Trump。Harris主张加税，美国企业的所得税加到28%（目前21%）。

2、AI变现，和上半年比，没有起色。

3、这只是first cut，后面各种数据，劳动力的，经济的，soft landing会被不时质疑。

4、大部分企业进入了回购静默期。季节性不利因素还存在。

因此，我会

高点卖出一部分，然后等待buy the dip。

抓轮动。比如当SPX或QQQ到ATH的时候。