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@星辰大海的边界：人类历史上最大的单日亏损

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<p>腾讯音乐、爱奇艺和唯品会误差在2%内的同步暴跌，&nbsp;动不动闪崩10%以上的资本巨兽，仿佛一只无形的手在背后，推动着中概整个板块的崩塌。</p> <p><img referrerpolicy=\"no-referrer\" src=\"https://static.tigerbbs.com/2478d500a5d6408784b64cda902a30e6\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"223\"></p> <p>直到一条朋友圈截图在微信群中流传，我才意识到，这可能是个载入史册级别的大瓜。</p> <p><img referrerpolicy=\"no-referrer\" src=\"https://static.tigerbbs.com/c28f9b8757cf2219584ccefafad563d0\" tg-width=\"880\" tg-height=\"1314\"></p> <p>伪造一张截图很容易，但点赞的名字有两位大佬引起了我的注意——就算是假的，复刻程度到这个程度，那么创作者也是对资本圈极其了解的。</p> <p>马自铭：雪湖资本创始人，给实习生开6万月薪，孙宏斌儿子也曾在雪湖实习。</p> <p>温天立：最大中概股研究机构蓝莲花创始人，原华兴资本研究部老大。</p> <p>随着事件的进一步发酵，背后正主浮出了水面——就是他，Bill Hwang，这个神似岳云鹏的香港男人。</p> <p><img referrerpolicy=\"no-referrer\" src=\"https://static.tigerbbs.com/71b8f1b264f5b95103d6d0140c2af49e\" tg-width=\"976\" tg-height=\"615\"></p> <p>据圈内消息，<b>他的基金净资产峰值高达150亿美金，杠杆比例长期维持在3~4，所以总资产达到了骇人听闻的800亿美金。</b></p> <p>这位大佬行事风格勇猛，这么大的盘子，重仓股却以中盘股为主，其中包括Viacom（~20%）、探索频道、跟谁学、腾讯音乐、百度、悦刻等。</p> <p>结果最近，三个灰犀牛事件如冥冥天意般，击中了他的持仓，一是Viacom大规模增发，二是国家打击校外培训（跟谁学），三是电子烟参照卷烟管理（悦刻）。<a href=\"https://laohu8.com/S/VIAB\">$维亚康姆(VIAB)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/GSX\">$跟谁学(GSX)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/RLX\">$RLX科技(RLX)$</a> </p> <p>坦率来讲，第一件的量级完全无法和二、三比，但满招损，谦受益，当股价处在高位时，一根小小的稻草就能导致一场风暴——结果就是，这三只重仓股都在最近有过单日暴跌30%以上。</p> <p><img referrerpolicy=\"no-referrer\" src=\"https://static.tigerbbs.com/997537c268a68492354988aede944d43\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"608\"></p> <p>我们假设这三只股票占了他持仓的25%，谨慎按回调50%的幅度计算，那么Bill Hwang在这三只票上的回撤就达到了100亿美金，也就是其净资产的2/3。</p> <p>于是，经纪商们出于风控原因开始平仓，我们看到了导致昨晚中概股灾的疯狂机器卖单。</p> <p><img referrerpolicy=\"no-referrer\" src=\"https://static.tigerbbs.com/f3c3d5d61c0fa4cc5a8ab3867f12c0a5\" tg-width=\"800\" tg-height=\"817\"></p> <p>要知道，Bill Hwang的150亿美金里100%是自己的朋友的，因为他曾在2012年被SEC勒令不得管理基金，只能通过家族办公室的形式炒股。（像不像亿万里面的Axerald，虽然没有主角帅。）</p> <p>也就是说，2021年3月26日，一个春风沉醉的夜晚，一位大佬在股票市场亏掉了大几十亿美金级别的自有资金，人类历史上最大的单日亏损。</p> <p>这不禁让我好奇，Bill的成长经历是如何的？</p> <p>据Google信息，他是韩国人，最早在老虎基金当Julian Robertson的小弟，2001年他从老虎出来，拿着前老板的1600万美金天使投资，6年时间就把Tiger Asia做到80亿美金的规模，取得年化40%的优异回报。</p> <p>然而在2008年，他上半年做空大盘获利丰厚，却在下半年过早翻多，导致全年回撤23%。之后几年也回报平凡，还在2012年被SEC查了内幕交易，罚款4400万美金，因此退回外部资产，成立家族办公室。</p> <p><img referrerpolicy=\"no-referrer\" src=\"https://static.tigerbbs.com/6c3b7a806914ac6b7273f6c305c83b52\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"556\"></p> <p>2012年，Bill二次创业，从2亿美金的自由资金起步，专注亚太地区投资，刚好迎来了中概股优质资产上市的黄金十年。</p> <p>他一直使用3~4倍的杠杆，复利累积很快，2021年初就翻24倍做到了50亿美金自有资产。</p> <p>听上去是不是很励志，各位看官肯定会想，要是我身家干到了一个小国GDP的体量，肯定清盘回家养老了。</p> <p>但是你可能无法体会，一个完成2亿 to 50亿美金跨越的人，他心中的波澜壮阔。</p> <p>对Bill Hwang来说，钱只是数字，远比钱重要的，是顺应自己内心的想法——而他的想法是，市场没有风险，继续干，油门飙到200迈！</p> <p>2个月时间，他从50亿美金做到了150亿美金，这也是中概股无比绚烂的两个月，美股券商龙头富途控股只花了一个月，就从40元涨到了200元。</p> <p>然而接下来的事情，大家都知道了，历史上从没有过一次例外。</p> <p>当刚进字节快手的应届生，都沉迷富途一晚10%收益的时候，危机，已经露出了獠牙。</p> <p><b>这是一次惨烈而值得铭记的爆仓，提醒着我们风控体系的重要，和人类的渺小。</b></p> <p>就像我在之前文章中说过的，基于风险的收益才是衡量一个资产管理人的终极指标、</p> <p>流水不争先，争得是滔滔不绝。</p> <p>我们见多了股神，但真正的神，却永远在那个叫奥马哈的小城中，喝着可乐。</p></body></html>","htmlText":"<html><head></head><body><p>这几天的中概股，走的很灵异——稍微有一些炒股经验的人，应该都能感知到。</p> <p>腾讯音乐、爱奇艺和唯品会误差在2%内的同步暴跌，&nbsp;动不动闪崩10%以上的资本巨兽，仿佛一只无形的手在背后，推动着中概整个板块的崩塌。</p> <p><img referrerpolicy=\"no-referrer\" src=\"https://static.tigerbbs.com/2478d500a5d6408784b64cda902a30e6\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"223\"></p> <p>直到一条朋友圈截图在微信群中流传，我才意识到，这可能是个载入史册级别的大瓜。</p> <p><img referrerpolicy=\"no-referrer\" src=\"https://static.tigerbbs.com/c28f9b8757cf2219584ccefafad563d0\" tg-width=\"880\" tg-height=\"1314\"></p> <p>伪造一张截图很容易，但点赞的名字有两位大佬引起了我的注意——就算是假的，复刻程度到这个程度，那么创作者也是对资本圈极其了解的。</p> <p>马自铭：雪湖资本创始人，给实习生开6万月薪，孙宏斌儿子也曾在雪湖实习。</p> <p>温天立：最大中概股研究机构蓝莲花创始人，原华兴资本研究部老大。</p> <p>随着事件的进一步发酵，背后正主浮出了水面——就是他，Bill Hwang，这个神似岳云鹏的香港男人。</p> <p><img referrerpolicy=\"no-referrer\" src=\"https://static.tigerbbs.com/71b8f1b264f5b95103d6d0140c2af49e\" tg-width=\"976\" tg-height=\"615\"></p> <p>据圈内消息，<b>他的基金净资产峰值高达150亿美金，杠杆比例长期维持在3~4，所以总资产达到了骇人听闻的800亿美金。</b></p> <p>这位大佬行事风格勇猛，这么大的盘子，重仓股却以中盘股为主，其中包括Viacom（~20%）、探索频道、跟谁学、腾讯音乐、百度、悦刻等。</p> <p>结果最近，三个灰犀牛事件如冥冥天意般，击中了他的持仓，一是Viacom大规模增发，二是国家打击校外培训（跟谁学），三是电子烟参照卷烟管理（悦刻）。<a href=\"https://laohu8.com/S/VIAB\">$维亚康姆(VIAB)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/GSX\">$跟谁学(GSX)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/RLX\">$RLX科技(RLX)$</a> </p> <p>坦率来讲，第一件的量级完全无法和二、三比，但满招损，谦受益，当股价处在高位时，一根小小的稻草就能导致一场风暴——结果就是，这三只重仓股都在最近有过单日暴跌30%以上。</p> <p><img referrerpolicy=\"no-referrer\" src=\"https://static.tigerbbs.com/997537c268a68492354988aede944d43\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"608\"></p> <p>我们假设这三只股票占了他持仓的25%，谨慎按回调50%的幅度计算，那么Bill Hwang在这三只票上的回撤就达到了100亿美金，也就是其净资产的2/3。</p> <p>于是，经纪商们出于风控原因开始平仓，我们看到了导致昨晚中概股灾的疯狂机器卖单。</p> <p><img referrerpolicy=\"no-referrer\" src=\"https://static.tigerbbs.com/f3c3d5d61c0fa4cc5a8ab3867f12c0a5\" tg-width=\"800\" tg-height=\"817\"></p> <p>要知道，Bill Hwang的150亿美金里100%是自己的朋友的，因为他曾在2012年被SEC勒令不得管理基金，只能通过家族办公室的形式炒股。（像不像亿万里面的Axerald，虽然没有主角帅。）</p> <p>也就是说，2021年3月26日，一个春风沉醉的夜晚，一位大佬在股票市场亏掉了大几十亿美金级别的自有资金，人类历史上最大的单日亏损。</p> <p>这不禁让我好奇，Bill的成长经历是如何的？</p> <p>据Google信息，他是韩国人，最早在老虎基金当Julian Robertson的小弟，2001年他从老虎出来，拿着前老板的1600万美金天使投资，6年时间就把Tiger Asia做到80亿美金的规模，取得年化40%的优异回报。</p> <p>然而在2008年，他上半年做空大盘获利丰厚，却在下半年过早翻多，导致全年回撤23%。之后几年也回报平凡，还在2012年被SEC查了内幕交易，罚款4400万美金，因此退回外部资产，成立家族办公室。</p> <p><img referrerpolicy=\"no-referrer\" src=\"https://static.tigerbbs.com/6c3b7a806914ac6b7273f6c305c83b52\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"556\"></p> <p>2012年，Bill二次创业，从2亿美金的自由资金起步，专注亚太地区投资，刚好迎来了中概股优质资产上市的黄金十年。</p> <p>他一直使用3~4倍的杠杆，复利累积很快，2021年初就翻24倍做到了50亿美金自有资产。</p> <p>听上去是不是很励志，各位看官肯定会想，要是我身家干到了一个小国GDP的体量，肯定清盘回家养老了。</p> <p>但是你可能无法体会，一个完成2亿 to 50亿美金跨越的人，他心中的波澜壮阔。</p> <p>对Bill Hwang来说，钱只是数字，远比钱重要的，是顺应自己内心的想法——而他的想法是，市场没有风险，继续干，油门飙到200迈！</p> <p>2个月时间，他从50亿美金做到了150亿美金，这也是中概股无比绚烂的两个月，美股券商龙头富途控股只花了一个月，就从40元涨到了200元。</p> <p>然而接下来的事情，大家都知道了，历史上从没有过一次例外。</p> <p>当刚进字节快手的应届生，都沉迷富途一晚10%收益的时候，危机，已经露出了獠牙。</p> <p><b>这是一次惨烈而值得铭记的爆仓，提醒着我们风控体系的重要，和人类的渺小。</b></p> 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也就是说，2021年3月26日，一个春风沉醉的夜晚，一位大佬在股票市场亏掉了大几十亿美金级别的自有资金，人类历史上最大的单日亏损。 这不禁让我好奇，Bill的成长经历是如何的？ 据Google信息，他是韩国人，最早在老虎基金当Julian Robertson的小弟，2001年他从老虎出来，拿着前老板的1600万美金天使投资，6年时间就把Tiger Asia做到80亿美金的规模，取得年化40%的优异回报。 然而在2008年，他上半年做空大盘获利丰厚，却在下半年过早翻多，导致全年回撤23%。之后几年也回报平凡，还在2012年被SEC查了内幕交易，罚款4400万美金，因此退回外部资产，成立家族办公室。 2012年，Bill二次创业，从2亿美金的自由资金起步，专注亚太地区投资，刚好迎来了中概股优质资产上市的黄金十年。 他一直使用3~4倍的杠杆，复利累积很快，2021年初就翻24倍做到了50亿美金自有资产。 听上去是不是很励志，各位看官肯定会想，要是我身家干到了一个小国GDP的体量，肯定清盘回家养老了。 但是你可能无法体会，一个完成2亿 to 50亿美金跨越的人，他心中的波澜壮阔。 对Bill Hwang来说，钱只是数字，远比钱重要的，是顺应自己内心的想法——而他的想法是，市场没有风险，继续干，油门飙到200迈！ 2个月时间，他从50亿美金做到了150亿美金，这也是中概股无比绚烂的两个月，美股券商龙头富途控股只花了一个月，就从40元涨到了200元。 然而接下来的事情，大家都知道了，历史上从没有过一次例外。 当刚进字节快手的应届生，都沉迷富途一晚10%收益的时候，危机，已经露出了獠牙。 这是一次惨烈而值得铭记的爆仓，提醒着我们风控体系的重要，和人类的渺小。 就像我在之前文章中说过的，基于风险的收益才是衡量一个资产管理人的终极指标、 流水不争先，争得是滔滔不绝。 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