中资企业出海投资,主要选哪里?

伍治坚证据主义
09-12

先上结论

1 - 从2023年开始我国出海对外投资ODI的规模已经超过了外资对华直接投资FDI

2 - 对外直接投资的主要目的地亚洲的新加坡越南欧洲的匈牙利以及中美洲的墨西哥

废话不多说直接上数据

从上图中的数据我们可以清楚地看到大约从2023年第三季度开始中国对外直接投资的规模已经超过了同时期的外国对中国直接投资在最新的2024年第二季度对外投资规模达到近4000亿人民币同期收到的外国直接投资规模为2000亿人民币左右两者规模相差近一倍

这种倒挂现象是过去几十年没有见过的数据是没有感情的它只是告诉我们真相那就是我国企业出海已经成为趋势

当然接下来的问题是为什么企业会选择出海

很多人给出了不同答案但究其本质资本流动的方向关键取决于预期回报也就是说国内的投入资本回报率ROIC不如海外资本家是无国界的哪里的投资回报率高他就会选择投去哪里国外的资本未必比国内资本聪明但也不笨国内资本看到的国外资本也看到了连国内资本都在选择向海外投资那么国外资本选择少进来不进来甚至是撤资也就很好理解了

接下来我们再来看看国内的资本出海主要选择哪些目的地

上图显示了过去几年中国对外FDI的主要目的地简而言之主要有四大投资目的地

亚洲越南+新加坡

欧洲匈牙利

美洲墨西哥

这四大目的地有什么共性简而言之都是为了做西方发达国家欧美为主的生意

举个简单的例子中国和墨西哥相隔一个太平洋互相语言不通中国企业家不远万里去墨西哥开厂造汽车造液晶屏造电器图的是啥是我们爱墨西哥人还是和墨西哥有着传统友谊

答案很简单看重的就是美墨自贸协定在墨西哥生产后卖给美国人去越南也是相同的道理越南的人均GDP才4000+美元本地市场需求不如中国一个大省中国企业家去越南开厂关键就是奔着卖给美国人去的

最近两年我国在匈牙利的直接投资大幅度上升2022年投了75亿美元2023年投了65亿美元要知道匈牙利2023年吸引外国直接投资总额为140亿美元左右其中半壁江山来自于中国

事实上最近两年匈牙利已经一跃成为中国对欧洲FDI直接投资的最大目的地甚至超过了英国+法国+德国的总和这在几年前是难以想象的因为一向以来英法德作为欧洲最大的经济体长期是中国对外投资首选的目的地

匈牙利对出海投资资本的吸引力主要来自于她的欧盟成员资格这样从匈牙利就可以打开整个欧盟市场的大门同时匈牙利政府对中国比较友好大力欢迎中国在匈牙利投资建厂

在上文提到的四大投资目的地中新加坡比较特殊那就是新加坡并不像另外三个可以直接帮助中国公司打开欧美市场新加坡距离欧美甚至比中国更远也不是欧盟成员或者美加墨自贸区成员新加坡对于中国资本的吸引力主要在于新加坡政局稳定华人为主中英双语通行是东盟成员对人才有吸引力金融和法律服务功能强大因此更适合作为中资企业开拓东南亚市场的桥头堡在新加坡设立行政研发财务等职能部门和总部

简而言之中资企业出海已经成为一种趋势

中资企业出海的主要目的打开欧美市场寻求更高的投资资本回报率由于制造行业毛利本来就不高对于成本控制要求严格因此出海的企业一般会寻找相对来说人力成本比较低的国家那就是墨西哥和越南以图打开美国市场和匈牙利以图打开欧盟市场新加坡的人力成本反而比中国更高却能在短短几年内吸引到中国数以百亿计美元的直接投资属于一个特例其背后的原因和墨西哥和越南有所不同

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