1、最后一跌?
最近茅台杀跌很严重也很快，昨天-3%+，今天再提一个-2%+，以往的情况股王茅台都快速下跌了，那市场就真的阶段性到底了。
为什么是这样呢?
说实话很伤人，那就是茅台已经好过A股99%的公司了，而且买一手茅台要十几万，里面的投资者很多都是长期买家，如果这些买家都没有信心，或者扛不住卖出的话，那确实是最后一跌。
道理就是这么个道理，这次是不是也如此，还得再看看。
上证指数收盘2704点，又接近年初低点了，距离2018年底2441其实也不远，市场很奇怪，上面拼命喊话，且就资产价格来说也能算得过来账。
比如【沪深300指数基金510300】，现在股息率已经飙升到3.5%，历史上仅次于2014年的极值，去年到手分红是0.069元/份，股息2.11%，对比十年期国债2.1%，是有优势的。
但是市场充耳不闻，我觉得茅台下跌也是一个标志，说明大家蛮悲观，不看好后市，甚至认为高端消费的白酒业绩也很难维持。
因为茅台的业绩是一笔很简单的帐，正常来说去年747亿利润，今年增长15%，明年再增长就接近千亿利润了，但市场给的估值是基于未来的增长，短期下跌就是市场给出了越来越低的增长预期，甚至负增长。
2、对错之间
市场其实并不经常出现这种情况，这个时候蛮考验认知能力的。
回顾过去，现在这种投资机会其实是很难得的，应该是十年一遇的水平。
比如沪深300指数的股息率水平，仅2014年有;市盈率水平则仅2018年底和2016年初有。
白酒们的估值水平，已经低于2018年，再向2014年看齐。
当然还有医疗/医药指数，互联网指数等等。
另外利率水平也是一个关键项，十年前的利率水平很高，现在只有2%左右，这代表了资金成本。
我对利率的理解是：
假设一下，我向银行借1.6万亿资金，资金成本是3%，也即一年付息480亿，把茅台公司收购了。然后茅台去年盈利747亿，分红75%，我将拿到分红560亿，完全可以覆盖利息。
这笔账我是算得过来的，其实可以勉勉强强做到借2万亿的，这样一年付息是600亿，由于今年茅台应该能完成利润增长15%，分红75%，还是能覆盖。
另外历史上茅台业绩没有下降过，2014年白酒最难的时候也没有下降，只是利润低增长，这个其实很关键，只要茅台利润上去了，然后不进入负增长阶段，这个账就没问题。
反过来说，茅台的市值在2万亿以下都是机会。
当然，是我认为的机会，不代表投资建议，我也不会真的加杠杆，这只是一个假设。
最后，还是要给市场时间走出来，若干年以后这一切都会有答案的。
时间不语，会解决所有问题!
另，中秋假期，今天节前最后一更了，祝读者朋友们中秋愉快，希望节后回来股市涨停，连续涨停到国庆节!哈哈.......
精彩评论