尽管抛售可能令投资者感到恐慌，但此时恰好是“贪婪”的好时机。自从ChatGPT推出以来，英伟达（Nvidia, NVDA）的股票一直引领着人工智能（AI）股票的投资热潮，但现在人们对这波涨势是否还能持续产生了合理的质疑。
英伟达8月28日发布财报，并且业绩超出分析师预期，但股价仍下跌，这或许表明该公司的估值已超出其业务增长幅度。上周，由于有报道称英伟达被美国司法部传唤（后英伟达否认这一消息），股票再次大跌。随后，由于就业报告疲软，上周五股价又下跌了4%。
因此，2025财年第二季度财报发布以来，英伟达的股价已下跌超过18%。尽管市场情绪低迷，但此次抛售却是一个绝佳的买入机会，原因如下：
英伟达股票只是看着贵
相比几周前，英伟达股票的估值已经低了很多，但按传统指标来看仍然昂贵，目前市盈率高达49.5。然而，该公司增长速度依然惊人，调整后每股收益在第二季度翻倍，预计第三季度也将如此。按照分析师给出的2.84美元的调整后每股收益预测，该股的动态市盈率降至36，与苹果和微软等“美股七雄”相当。
而且，分析师们一向低估英伟达的盈利增长，因此公司实际增速很有可能会超预期。展望未来，英伟达似乎也已为持续增长做好了准备，Blackwell平台计划将在第四季度实现量产和发货，因此预计这一增长将持续到2025年。
抛售不合理
英伟达的股价在短短六个交易日内就下跌了18%，但仔细观察这段时间的新闻来看，似乎没有什么可以支撑如此大幅度的下跌。财报发布后股价下跌6.4%，原因似乎是指引不如一些投资者预期强劲，并且毛利率环比下降。不过，该季度业绩整体表现仍强劲并超出分析师预期。
至于英伟达被美国司法部传唤的消息，英伟达随后澄清称，公司并未收到任何传票。
最后，上周五的股价下滑也被误解了。虽然英伟达所在的行业有一定的周期性，但生成式AI的势头要比一般的周期性扩张更强劲。此外，虽然美国八月的就业增长疲软，失业率仍然只有4.2%。所以说，就业报告引发的市场恐慌情绪，以及上周五纳斯达克综合指数暴跌2.6%，现在来看似乎是反应过度了。
业务有韧性
虽然最近的抛售反映出投资者对于AI投资风潮可能就此终结的担忧，然而英伟达在数据中心GPU市场上占据主导地位，而这些芯片的需求不会轻易消退。
微软、Alphabet、Meta Platforms和特斯拉等大型科技公司都强调了构建AI基础设施的重要性并把这作为首要任务，称对这项新技术投资不足的后果要远远大于投资过度。这些“美股七雄”公司不会放弃AI基础设施的投资，小的经济逆风不足以逆转这一趋势，即便是小幅的经济衰退也是如此。
结论就是，投资者可以放宽心，即便经济放缓，英伟达也能保持强劲增长，因此最近的抛售就是买跌机会。
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