纳入恒指与港股通的双重契机，阳光保险价值释放在即

上个月恒生综合指数成份股变动调整公布，成分股总数由509只增加至518只，纳入了38只、剔除29只票。阳光保险被纳入了恒生综合小型股指，跟上了这波调整，而据LiveReport大数据预测，有33只票这次有望纳入港股通，阳光保险也是其中之一。

根据中金的研报，阳光保险已经满足了港股通从市值、流动性和上市时间等在内的一系列标准。

近年来，互联互通机制下，内地投资者已经成为港股市场的重要参与者，南下资金为港股注入活水。

截至9月5日，170只个股南向资金持股比例超20%。从年初至今，南下资金净买入额达到4732.07亿港元，超过了去年全年3188.34亿港元的水平，已经成为港股上涨的重要推动力。

最近南下资金对于流动性的追求也在不断加码。赶在9月9日恒指调整生效前，恒指公司还新增了快速纳入规则，“倘有证券因从第二上市转换为主要或双重主要上市而符合南向互联互通交易资格，恒生指数有限公司将对该证券进行快速纳入检讨。”

此前二次上市公司是不被纳入港股通的，而这次只要满足双重主要上市同样可以被纳入港股通。典型的比如阿里巴巴这种，不用开港美股账户，直接通过港股通账户就能买阿里巴巴股票，会带起一波港股投资热，根据大摩预测，南下资金有望长期持有10%份额。

目前整个港股处在低估水平，阳光保险有望跟上这波港股通调整带来的势头：

一个是本身纳入恒生综指，相关的ETF等被动资金买入；

再一个叠加纳入港股通，流动性也有望进一步释放，交易价值会体现出来。

整个9月进入降息周期，资本市场有望持续受益。

阳光保险是在2000年以后成立的205家保险企业当中，唯一一家上市的传统保险企业，属于险企中十大上市公司之一。

2024年中报数据，总保费收入达到764.6亿元，同比增长12.8%。其中，保险服务收入314.9亿元，同比增长4.4%；归母净利润31.4亿元，同比增长8.6%。公司内含价值1126.4亿元，较上年末增长8.2%。

主业稳健发展，“新阳光”战略下新业务价值持续保持高增速。24H1新业务价值达到37.5亿，同比增长39.9%，持续多年领先市场。同时，对比已披露的保险企业中报，阳光寿险保费增速在全国TOP10险企中位居第三。

对比港股保险公司来看，目前阳光保险7倍PE，还是低于行业均值，最近一年分析师给的目标价均值为4.43港元，对比9月5日收盘价2.68港元，溢价率65.3%。优质基本面+低估值都让阳光保险成为值得持有的高性价比标的。

$阳光保险(06963)$