$苹果(AAPL)$ 在《段永平投资问答录》里关于苹果的一段话：“我在2011年买苹果的时候，苹果大概3000亿市值（当时股价310/7=44），手里有1000亿净现金，那时候利润大概不到200亿。以我对苹果的理解，我认为苹果未来5年左右赢利大概率会涨很多，所以我就猜个500亿（去年595亿）。所以当时想的东西非常简单，用2000亿左右市值买个目前赚接近200亿／年，未来5左右会赚到500亿／年或以上的公司（而且还会往后继续很好）。如果有这个结论，买苹果不过是个简单算术题，你只要根据你自己的机会成本就可以决定了。但得到这个结论非常不容易，对我来说至少20年功夫吧。能得到这个结论，就叫懂了。”

这个道理我花了很长时间才理解。就拿上面的例子来说，不管是PE、PB还是各种各样的方法，会发现算绝对不是投资里面最难的。最难的问题是，你怎么能得到 “未来5年左右赢利大概率会涨很多，所以我就猜个500亿（去年595亿）”这样一条结论。我可以说很多的理由，但是有多少的理由是真的正确的，还是只是在哪里走夜路吹口哨给自己壮胆？这个其实是挺难的。