理想汽车Q2：增销量不增毛利，高毛利已成过去？

2024年8月28日盘前，理想汽车 $理想汽车(LI)$ $理想汽车-W(02015)$ 公布2024年第二季度财报，财报显示公司在第二季度共计交付新车108,581辆，同比增长25.5%。第二季度营收317亿元，同比增长10.6%。经调整净利润15亿元，毛利率19.5%。

营收增速不及销量增速 低价车型拉低利润率

第二季度理想汽车实现营收317亿元，同比增长10.6%，其中来自汽车销售的收入为303亿，同比增长8.4%，低于公司总营收10.6%的增速，且低于汽车销量25.5%的增速。

来自其他销售和服务的收入为14亿元人民币，较去年同期的6.81亿元人民币增长了99.6%，较上季度略微下降了1.7%。

汽车业务毛利率为18.7%，去年同期为21%，上季度为19.3%，降幅明显。公司整体毛利率从去年同期的21.8%、上季度的20.6%下降至本季度的19.5%。

利润率的下滑与公司主力车型的变化有关，理想汽车L6低价车型在总销量中的占比提升，拉低了平均单车价格，今年二季度，理想汽车单车收入为27.9万，去年同期为32.3万元，上季度为30.2万元。

研发投入达30亿人民币 重点在智驾技术研发

第二季度，理想汽车研发费用30亿元，比上季度微降，主要用于智能驾驶、智能空间、智能电动和车辆安全等核心技术的开发。

今年5月，有媒体报道理想汽车裁员达5600人，整体优化比例超过18%，智驾团队会缩减至1000人以内。后续因裁员出“bug”，又召回部分智驾被裁员工，据称此举是“出于业务调整需要”。 之后智驾团队下一步的工作重心就是实现无图城市NOA量产，并逐步代替有图方案。

今年7月，理想汽车向24万AD Max用户全量推送了不限城市和道路的无图NOA，当月还发布了行业首个基于端到端和视觉语言模型的双系统智能驾驶技术架构，并完成千人规模的测试用户推送。

截至目前，用户智能驾驶渗透率超过99%，全场景NOA累计里程突破11.1亿公里。

Q3预期月均销量超5万 营收增速双位数

关于展望，理想汽车预计Q3销量在14.5-15.5万辆之间，同比增速38%-47.5%。已知7月的销量是51000辆，则8月和9月的平均单月销量需在4.7-5.2万辆。预计营收在394-422亿之间，同比增长13.7%-21.6%。

依然是一个非常难实现的预期目标！