综合简评一些美国经济数据。
根据按揭贷款银行家协会（MBA）周三公布的数据，在截至8月16日的一周：
新购房按揭贷款申请指数下降5.2%至130.6，比去年同期下降约8%。
再融资贷款申请也出现下滑，较前一周下降了15%。而此前一周，再融资活动激增，创下2020年新冠疫情早些时候以来的单周最大增幅，这部分贷款申请飙升至两年高点。
根据MBA的最新数据，30年期固定利率按揭贷款的合同利率再次下降，降幅为4个基点，达到6.5%，为去年5月以来的最低水平。30年期固定利率贷款在过去四周内累计下降了32个基点，比去年同期下降了81个基点。15年期固定利率按揭贷款的合同利率有所上升。5年期可调按揭贷款利率则创下今年年初以来的最大涨幅。
美国按揭贷款利率的回落，大体追随美国国债收益率下行的趋势。由于预期美联储将于下个月开始降息，10年期美债收益率最近有所下降。
尽管在美联储货币政策更加宽松的前景下，按揭贷款利率更为优惠，但高房价已将美国的住房负担能力推低至几十年来的最低水平。由于新屋库存高企，美国新房建设速度降至2020年5月以来的最低水平。整体来看，MBS利率下行而房地产市场降温，美国住房通胀或跟随降温，但随着利率进一步下跌，房地产市场可能出现反弹，带动住房第二波通胀，不过目前美国房地产市场整体量价齐跌，但考虑到疫情以来的涨幅，居民端财富效应还是较为显著的。
劳动力市场方面，美国初请人数为23.2万人，略高于市场预期的23万人，不过依然处于健康的位置；续请失业金小幅低于预期为186.3万人，前值下修到了185.9万人，和笔者猜测的失业率下降基本一致，不过仍然是2021年底以来最高水平，失业率或依旧在4%以上徘徊；4week的平均申请人数下降到了4月底以来最低水平，也符合劳动力市场有所反弹的猜测；此外密歇根州和德州同比上月下降人数最多，因飓风过境的影响消退；综合来看，这份数据支持劳动力市场软着陆和美联储降息的观点。
至于标普全球PMI方面，又是加剧分化，制造业PMI为48，低于预期的50，为8个月以来新低，和笔者预期相差甚远，本以为飓风过去后工业生产能恢复，但似乎并没有，还加速萎缩，美国制造业复苏和回流计划任重道远；服务业PMI为55.2，相较于前终值55还略微加速，比笔者预期的减速扩张来的好，整体服务业处在2022年初以来最快扩张速度，综合PMI也是延续了第二季度的较快扩张，显示美国三季度GDP增速或再次好于预期，整体数据继续缓解衰退担忧；具体项目方面，由于生产、订单和工厂就业进一步疲软，本月美国制造业活动以今年以来最快的速度萎缩。8月标普全球制造业PMI初值降至48，服务业活动以稳健的步伐扩张，表明经济中最大的组成部分基本健康。衡量服务提供商所获价格的指标下降到今年年初以来的最低水平。标普全球市场情报首席商业经济学家Chris Williamson说：“总的来说，通胀正在继续缓慢恢复到正常水平，经济在失衡中面临放缓的风险。”本月制造业PMI的所有五个组成部分都有所减弱，产出创下14个月来最大降幅，订单连续第二个月萎缩，就业几近停滞。此外，制造商的成品库存在过去四个月中连续第三个月增加，这表明在预订量下降的背景下，生产商缩减产量的风险加大。笔者认为，由于美国经济最大组成部分加速扩张，尽管制造业数据继续不佳，但8月的一些数据可能会超预期，而通胀降温，又是金发姑娘的情况了，类似二季度的GDP报告那样，不过，目前还需要更多良好的经济和通胀数据来反复确认，毕竟许多衰退指标被触发，在收益率曲线结束倒挂后一段时间都不能确保本次周期里美国经济软着陆。
等待鲍威尔周五的讲话。
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