AI生态与未来

本期内容不是传统的宏观观察和研判，而是一期商业评论···源于参与了一场技术红利和时代讨论，笔者仅谈及标题一点，以及调整英伟达的仓位配置。

往期商业评论都和权益投资相关，尤其是互联网行业们，对应的是劳动力价值的顶点们（码农们）···

但本期主要是面向行业风向，参考周期拐点的研判，以及在龙鹰生态环境中，AI应用的可能。

互联网行业最近三五年的风口，其实一直没有中断过，从web3，到AI需求，行业主轴依旧是技术驱动和大规模的成本降低导向，完善互联网基建，从而形成全民消费互联网。

全球顶尖的互联网企业们，成为旧时代的领主，如何手握新时代的船票——最保守的方法就是成为移动互联网的基础建设们，建立云服务器，最起码新时代降临于旧旧土壤时···也能近水楼台先得月。

当然这种“优势”，好比于站在电线杆上仰望星空，不禁自叹——“月亮啊，我又近你一步了！！！”

PS大公司病在全球皆是如此···但我们可以参考上一轮的行业发展路径。

1、软件技术周期改造传统行业——比如数字化、零售、支付、物流等

2、人才培育机制——软件工程师的育成、技术梯度评级等

3、开发工具技术栈的完备性——Github等

4、创投圈、政策的支持···

最后每一格台阶都是依靠互联网基础建设的发展：2G-门户网时代，用户交互有限；3G-微博、QQ等为首的文字交互时代；4G-视频流媒体时代···

2015、16年前后全球互联网基础建设已经完成，互联网在消费侧的大规模普及，比如云计算，剩下的就是育成互联网生态——龙鹰互联网企业的路线出现不同。

龙——超级APP的拥簇者。移动应用们在软消费的视频、游戏、社交；渠道类的信息、交互、支付···一应俱全。

比如微信依靠春晚红包获得了支付能力，微视整合了短视频，公众号留存了信息与交互···

此后五年，所有国内所有的互联网技术生态都往“闭环”、“入口”、“留存”扎堆，是所有企业的终极目标，是所有互联网投资的行当话。

PS行文至此，想起格隆先生谈及中国互联网的技术集成，一直播、二放贷、三带货···不可谓不可悲。

鹰——超级多元生态，垂直应用。美国严格来说除了培养消费互联网外，还有一个不容忽视的企业互联网生态（SaaS），即企业服务企业的生态圈···

上一个五年里，龙鹰在消费互联网生态里没有拉出明显差距，甚至龙还能稍胜一筹，比如短视频的TikTok席卷全球，疫情期间，美国市场的被动打开，Youtube、Onlyfans也不得不快速跟进以免被市场淘汰···

图片

但差距在于SaaS的企业软件应用，五年后已是蜉蝣见巨鲸（从云服务应用差距）

龙在内的企业软件没有多少以独立公司的形态存在，而是在“闭环”生态中成为了超级APP的一个留存入口。

PS全球互联网云计算、云服务企业都采取了产业链捆绑配套的思路，谷歌、微软、阿里都采取了配套提供接口，敲开企业客户购买的商业思路，比如培育了商业利害关系相关的金融、零售、物流等软件服务。

而龙更习惯，依赖用钱培育、教育消费者的路线——羊毛出在猪身上，依赖大APP+高流量，低成本推广惯性，主打一个力大砖飞、跑马圈缔造超级APP。

这种逻辑伴随着资本、人力的大量投资、集成，成为不同产品的接口。随后大厂们的战略投资、商业帝国崛起，兼之各种风险基金且战且退，如此整个国内整个互联网战场就是超级APP们争夺至高闭环，舍我其谁；中、下端小应用们的战场，被资本、巨头们无情碾压，成为养料。

当然好比强秦吞并六国，生产力转化为帝国的军事竞争力走到极限···互联网的临界点就是用户增长与消费，达到规模经济的拐点。

PS这就是前几年谈及的互联网流量、红利见顶。自此就是超级APP的崩溃、同时至高的国家权力对过度”集权“的超级APP们态度的转变，最典型的是拥有了信用、渠道、算法体系的支付宝与银行们斗争。

国内互联网没有“共享用户的习惯”，但海外互联网有的SaaS生态的繁荣，讲究链接、分工、共存，这就是大量的中小企业生存空间。

而中小企业们更注重技术效率的改进，毕竟这是他们在巨头们参天大树下错位竞争的机会···

那么AI生态与未来呢？

Q1：AI的互联网基础建设是什么？强消费侧互联网？

A1：上一轮基建是云服务，这一轮基础是算力、电力。马斯克谈及过最起码三五年才能完成算力中心配置。

Q2：人才育成？恰好一轮码农被裁，技术栈该转型了···

A2：从风投们思路来看，大厂毕业者，能降一轮成本，从API接口出发到应用开发···

Q3：技术栈，才刚刚开始，没有好的应用库和接口。

A3：海外SaaS企业们（中小企业们）在风投资金们驱动中，已经开始向客户提供AI功能，这就是中小企业们船小好调头的优势···

总结——我们常常高估了眼下技术奇点的影响力，但忽视了三五年后技术配套产品的可能性。

在去年的读书笔记中《读书笔记2023》：谈及过两本书《为什么伟大不能被计划》、《科技想要什么》——汽车是一项伟大的发明，但汽车市场应用推广直到数十年后「安全带」才成为大众消费品。

从AI行业来看，那根「安全带」还没有出现。

图片

英伟达是一支好股票，无论是从当前还是五、十年后看。

从《AI得预期三重推动》(拆股前)850-1000不断加仓，最高时达六成仓位，到(拆股后)120-140这一段不断减仓···

在英伟达财报在七连超预期后，超调不是财报而是过渡到行业的资金投入···动则上十亿的入场券门槛，引起了短中期行业风险投资偏好厌恶。

在全球资金成本的量与质都在不断抬升的周期拐点里，英伟达再也没有那么万千宠爱，是行业门槛、卖铲子预期、风险偏好三者共振的结果。

从行业、技术、产品周期来看，股价120+&估值60+倍的英伟达足够消化个一年半载，仓位也会在不及五成得情况下来回浮动。