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@价值投资为王：热点思考：小米造车、芯片涨价、怪兽上市

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在燃油车时代，汽车厂家多如牛毛，造车车企的利润率非常低，比如牛逼的丰田也只有7%左右的净利率，长城这类的国产厂家，净利率就只有5%左右。 自动驾驶时代的电动车，会拿到多少的净利率？ 枉然电动车可以卖软件服务收费，也将一锤子买卖变成了可以反复收割用户的利器，但这个领域的玩家也未免太多了？ 除了特斯拉、蔚来、小鹏、理想等先行者，后面还有传统汽车厂商进行转型，更后面是互联网大厂纷纷进入，电动车的玩家，好像并没有减少，反而因为发动机没了，变得更加激烈了。 个人认为，激烈竞争的情况下，想要获得高额利润率是很难的。 这点从芯片涨价事件中也可探知一二。 这次芯片涨价事件的主角是中芯国际和台积电。 中芯是国内最先进的芯片代工厂，是民族的希望，而台积电目前是全球技术最先进的玩家。 在利润率上，台积电的净利率可以做到38%+，而中芯国际的毛利率才20%左右。 为何差异巨大？ 因为台积电掌握了更先进的生产工艺，比如5纳米技术全球最先应用，14纳米以下在全球的玩家中也就三四家，而中芯国际由于目前技术实力不够领先，生产工艺多为28纳米及以上制程，这个技术实力下，玩家众多，想要多赚钱，几乎不可能。 因此，无论是电动车还是芯片，竞争激烈并非好事，从台积电历史股价上看同样如此，在技术实力不能领先对手时，股价完全不够牛逼。 最后聊聊怪兽充电。 昨夜好像是怪兽上市首日，表现不太理想，但还好没有破发。 这支个股，股东名单还是很豪华的，主要是高瓴资本下了重注。 但这个行业，确实如普通人所料，护城河不够深。 如果市场大环境还在牛市或震荡上行区间，高瓴光环将怪兽送上一程不是难事，但大环境冷淡之后，仅仅有明星机构背书已经走不通了。 同理，港股的百融云同样如此，赛道再性感，也得回到基本面价值投资上来。 大坏境不好的时候，越是要讲究基本面，只有全球最优质的资产才值得在当下冒险申购。 $小米集团-W(01810)$ $中芯国际(00981)$ $怪兽充电(EM)$ 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