近期，美国经济数据持续恶化。7月份的就业报告显示，非农就业人口仅增加了11.4万人，低于预期。此外，上个月的数据也被向下修正。失业率上升了0.2个百分点，达到4.3%，这已经是连续第四个月上升，总体来看，失业率从周期的最低点已经上升了0.9个百分点。这些数据引发了对劳动力市场脆弱性的进一步担忧，政策制定者对此越来越关注。 小摩的经济学家们在分析了最新的就业报告后，调整了他们对联邦基金利率的预期。他们现在预测，美联储将在9月和11月各减息50个基点（0.5%），之后在每次联邦公开市场委员会（FOMC）会议上将继续减息25个基点，直到明年利率降至3%。 这一预测与市场普遍预期的美联储将采取更激进的宽松政策的看法一致。小摩预计，到2024年底，2年期和10年期国债的收益率将分别达到3.20%和3.50%，而隔夜融资利率（SOFR）和有效联邦基金利率（EFFR）预计将达到4.10%。