光伏产业上游各家战略

这篇随笔分析下硅料环节几家公司战略布局的情况～

(一)

1.特变电工

特变业务是真的杂：如下图，他是真的家里有矿，还是金矿，还控股两家上市企业，

其中，煤炭储量为中国神华的三分一，

从中可以看出特变的战略规划：

向上：工业硅（规划了100万吨工业硅项目，有配套的矿山，首期40万吨工业硅项目今年会投产）、矿山延伸（提高N型硅料的比例），降低硅料生产成本（硅料属于搞副业），

向下：建光伏、风电电站；

电池片，组件，硅片业务没有涉及。

（二）通威

1.规划了150万吨工业硅（多晶硅的原料是工业硅），且配套了可供开采30年的矿山，为自身产业链安全做好双保险（在一个工业园里，运输费、仓储、人力成本等综合成本大大降低）。

通威硅料都投产后，成本能够做到3.3万元左右，配套的工业硅投产后，

估计成本可能在3万元左右，当下市场价格已跌破通威成本价（4.2万以内），4万可以说是2026硅料行业出清后能维持的价格！

2.整个硅料行业，通威扩产最早，也最激进，正好赶上了上行期，赚的盆满钵满，

前期22万吨硅料投资在2022年底成本都收回来了，没有融资成本，后面挣的都是利润，

越早收回成本对硅料成本影响很大，这也是通威成本低且又能在当下疯狂扩产的原因。

(三)大全能源

大全是纯粹的硅料企业，

战略：向上延伸（工业硅、有机硅），

也没有布局硅片、电池片、组件，没有电站。

2023单位生产成本为48.70元/kg，2024Q1下降至45.99元/kg，单位现金成本降至40.5元/kg（4.05万元/吨）。

(四)青海丽豪

黑马来着，目前规划着60万吨，60万吨要花630亿！

丽豪董事长曾是通威的高管，与实力雄厚的资本合作的，

进展：目前已经完成15万吨硅料投产，但能不能达产就。。。不知了

（五）落后产能

硅环节是所有光伏环节建设周期最长的（可回看光伏产业上游各家盈利质量对比），而且产品还需要爬坡时间，一般半年，而只有通威敢说投产即达产！

硅料从P型升级到N型，意味着：硅料纯度达不到11个9，会成为落后产能（不过还有2年喘息时间）

一旦通威40万吨N型投产，p型企业连喘息时间都没了。

硅料环节还是有很多可聊的～客观分析，没有唱多光伏～晚安

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$通威股份(600438)$ $隆基绿能(601012)$

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