Vega是一个希腊字母，用于衡量期权对隐含波动率的敏感度。Vega是与期权波动率最相关的重要参数，同时也是最难以把握的风险，毕竟期权交易还有另外一个名字，叫做波动率交易。
波动率是一个用来描写一只股票、期货或者指数的价格变化有多快的术语。在期权中也是如此，标的资产的波动率变化和期权价格呈正相关性，也就是说标的资产的波动率越大，期权价格越高，反之亦然。标的资产波动的幅度越大，对买方来说，实现自己预期的可能性越大，所以付出的成本就越高。对卖方则相反，标的资产的波动率高，卖方的风险就越大，所以收取的期权金就越高。
跟期权有关的波动率有三个，分别是历史波动率HV、预测波动率以及隐含波动率IV。历史波动率HV是指标的资产的历史实际波动率，即通过对标的资产在过去一段时期内价格变化的统计得出的波动率。预测波动率是在统计历史波动率的基础上，推断出来用来给期权理论定价的波动率。隐含波动率IV就是期权当下市场给出的波动率，是根据期权的现价倒推出来的，代表了市场当下对标的资产未来的波动率的看法。
Vega基本概念
Vega表示隐含波动率每变动1%，期权价格变动的大小（其他条件不变的情况下）。例如，Vega = 0.37，代表以目前的情况，隐含波动率波动1%，期权价格变动$0.37。
Vega刻画的是隐含波动率-Implied Volatility-(IV)与期权价格的关系。当股票IV增大,带动期权价格的升高。股票IV降低，期权价格回落。同Theta一样，Vega影响的也是期权的外在价值，不影响内在价值。
仔细观察期权链，你会发现相同执行价的看涨和看跌期权, Vega读数一致。隐含波动率对于Call和Put的影响程度相同。
Vega与头寸方向
买入期权头寸是正Vega，它表示隐含波动牢的增高对期权头寸有利。卖出期权头寸是负Vega，它表示隐含波动率的降低对期权头寸有利。
当我们把所有这些希腊字母结合起来看，就会发现各种期权策略的希腊字母都存在细微差别。例如，虽然Long Call和Short Put都是看涨头寸，但它们的Gamma、Theta、Vega都截然相反，表现出不同的非线性特征。把这些头寸相互搭配，就可以创造出千差万别的期权策略。
以英伟达期权为例看Vega的影响
一般情况下，平值期权附近的Vega读数最大，而分别往两边，进入ITM或OTM状态，Vega都在逐渐缩小。
当前行权价123的英伟达看跌期权的隐含波动率为55.55%，如果隐含波动率增长5个百分点，那么期权价格将直接增加0.28美元，相对于当前的价格2.45美元来说，直接增加了11.4%的价值，如果隐含波动率变化更大，那么影响将会更为剧烈。
投资者可以利用期权赚Delta的钱，可以赚Theta的钱，可以赚Vega的钱。但整体上来说，Vega变化的最为迅速，回报率相对来说更高，Vega的力量不可忽视。在通常情况下，如果突发事件导致IV跳涨，虚值期权的价格就可能直接翻倍，所以投资者应密切关注期权的隐含波动率变化，把握期权市场上Vega带给投资者的机会。
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