利好兑现成利空，说的就是今天的黄金价格走势

美国交易午盘时段，黄金价格大幅下跌，其中12月黄金期货价格下跌29.10美元至每盎司2,478.70美元，9月白银期货价格下跌0.446美元至27.335美元。在此之前，美国发布的CPI数据跌至3%以下，连同此前的PPI数据显示美国通胀率正在放缓。但面对这个利好，黄金价格却不涨反跌。

按照正常的逻辑，通胀压力持续放缓强化美联储的降息预期，而降息利好黄金。背后的逻辑在于，高利率环境下，投资者可以通过购买国债或将资金存入高收益储蓄帐户等方式获得较高的无风险收益率，这相当于提高了持有黄金的机会成本。如果利率下降，可能会有一部分资金流入黄金等其他市场。

但是，如果市场提前对预期做出了反应，至少短期之内可能就会带来相反的价格走势。今天的黄金市场就是如此。通胀数据发布前，由于交易员已经对结果有了预测。因此，待数据真的出炉时，市场呈现出“买传言，卖事实”，也就是利好兑现成利空的走势，短期期货交易者止盈离场，从而导致金价下跌。

回到数据上来。美国劳工统计局发布的数据显示，美国7月消费者价格指数（CPI）同比上升2.9%，增速连续第四个月下降，且低于预期值和前值（均为3%）。核心CPI同比上升3.2%，创自2021年初以来的最低增速，符合市场预期。此外，周二发布的美国7月生产者价格指数（PPI）上升0.1%，核心PPI相比前一个月持平。

本周疲软的通胀数据支持美国货币政策的鸽派，他们希望美联储尽快降息。据CME“美联储观察”，美联储9月降息25个基点的概率为56.5%，降息50个基点的概率为43.5%。但华尔街分析师认为，CPI数据不会令美联储激进降息50个基点。

虽然经济数据并未带动黄金价格上涨，但本周避险需求对黄金市场提供了一定的支撑并驱动金价逼近历史高点。市场预测中东地区的紧张局势将会加剧，原因是伊朗以及它的代理人预计将对以色列发动军事报复行动。