标准普尔在刺激法案即将通过后，来到了3740点，创历史新高；

印度韩国等新兴股票市场，12月创新高；

比特币圣诞节触碰到28000美元，创历史新高；

黄金价格逼近1900美元，两个月前刚创历史新高。

为了应付疫情，全球主要货币进行了几轮量化宽松和财政刺激。低利率下的货币，自然从风险厌恶转向风险偏好。这种流动性的释放，推升了全球大类资产的价格。最典型的例子是，美国科技股的龙头企业FAAG(脸书，苹果，亚马逊,谷歌), 已经占据了标普总市值的约20%。

但是，疫情对经济的影响，是深远和结构性的。目前美国仍有数百万人失业。今年秋冬的第二轮病毒感染潮，迫使各州再次封锁商业活动。在12月新冠出现变异后，伦敦暂时锁城。这些封锁和限制，必然让线下商业活动难以为继，也会对别的行业形成负向传导作用。

这在2020年的股市中也有体现。当疫苗的乐观结果带动游轮公司股价上涨的时候，游轮公司会增发股票来募集资金。因为股价虽然上涨了，但是每天损失的现金是真金白银在损耗。这些公司只能通过增发股票，从金融市场中获取现金，维持公司存活。邮轮公司股价上涨之后增发股票的现象，其实也是实体经济和金融市场出现一定程度背离的真实写照。

正是从这个角度出发，一些经济学家认为科技股和美股在2021年会出现盘整。

一边是低利率下的货币，一边是屡创新高的各类资产。那么投资者有什么好的选择吗？

这里介绍一个曼哈顿地产的ETF：SLG。

SLG是不动产信托公司，从事物业管理，并购，融资，开发，和租赁。SLG拥有纽约市最大的商业地产，旗下包括曼哈顿约100个大厦，共4470万平方英尺。此外，SLG还拥有曼哈顿周边区域的几十栋建筑，总计490万平方英尺。