股市交易量继续低迷,而随着越来越接近苹果9月的发布会,手机产业链的表现相对好于大盘。
今天丘钛科技在中报盈利大增4.5倍下大涨,主要是去年较低基数,以及手机摄像头模组出货量和价格复苏所驱动,管理层也预期下半年出货量相约。
而从全球手机、笔记本、平板的出货量来看,也可看到整个消费电子行业正在慢慢回暖。
于Q2,全球手机市场连续三季增长,出货量同比增长12%。
在品牌市占率上,三星以18%排名第一,但去年同期为21%,苹果从17%下跌至16%,小米则从13%提高至15%,主要品牌市占率变动不大。
但回顾近三年表现,前五大品牌中,Oppo和Vivio为主要输家,市占从21年Q2的12%/10%下跌至今年Q2均为8%,主要受华为和荣耀所挤压,而OV作为丘钛科技的主要客户,也意味着公司订单能见度还是有限。
另值得留意的是小米在海外市场方面表现非常好,其中,首次跃居拉美市场第二名,出货量增长35%至620万台,市占19%,而第一名三星市占30%,出货量增长9%至1,020万台;
在印度,于六个季度后,小米以 670 万台出货量及18%的市占重夺榜首;更重要是,小米在日本出货量增长359%,市占达6%,跻身日本市场前三名,作为中国品牌打入日本市场的确不易。这些也反映小米品牌已重拾动力。
虽然在手机成本影响下,毛利率可能下滑,但小米核心盈利相信还是很稳健,惟一不确定性就是小米汽车。
Q2是公司汽车业务首次实现收入,市场大多预期已经能实现正毛利,而公司对全年指引则为5-10%,基于6月和7月交付量已经超过1万台,公司亦预计11月提前完成全年10万台交付目标。虽然小米当前20倍PE不算便宜,但当下手机海外表现亮好、高端手机占比提升、汽车交付量持续提升,未来甚至出海,还是有着不少预期能支撑。
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